大盘走到这个位置，市场分歧越来越大，散户心态也开始浮躁起来，短线进出频繁，稍有下跌便争先减低仓位，而每遇大盘拉起又纷纷杀

　　大盘自触及２０５０点以来震荡加剧，上周虽有几次拉起，但始终未能对６０日均线构成威胁，非但如此，冲关未果反而动摇了市场信心。随着周二大盘的冲高回落，散户抛盘开始增多，主要原因：一是对反弹的性质产生了怀疑，害怕再次新低而同前几次一样不但痛失反弹成果，反而遭受更加严重的套牢；二是短线抛出期待深幅回落时拣回筹码。岂不知，当前的这两种思维对严重套牢的散户来说具有很大的危害性。

　　首先，大盘自见底１６６４.９３点以来的反弹与前几次的反弹有着实质性的区别。前几次的反弹只是管理层在市场交易成本等方面对股市作出的支持，这种支持并不能对金融危机造成的经济衰退起到丝毫作用。正因如此，大盘经过

　　近段时期，投资人的心态呈现出一种极端倾向，涨一天即忘乎所以，强烈看多者出奇高涨，甚至还有一位分析师（暂且称之为分析师吧）前期在电台推荐股票时强烈看高至６０００点，着实令人惊讶，不知这类害群之马的良心何在 不可否认，随着中国经济的持续平稳健康运行和中国股市的不断完善，未来的中国股市仍会不断刷新历史高点，６０００点肯定能见到，但绝不是今年，明年也要打一个大大的问号。别忘了总理在两会期间说过的话：“问题解决了，股市自然就会上去”，现在困扰股市的各种问题都解决了吗 客观地讲，问题的解决还要经历相当长的时间。因此，大涨一两天并不能轻言熊市已经结束。

　　近段时期，管理层频频放出维稳言论，人民日报也极其罕见地大篇幅讨论股市稳定问题，这充分表现出了中国高层坚决维护股市稳定运行的明确态度，但这只是一种政策导向，是一个方向性的明示，并不是股市即刻发生转折的信号。奥运临近，市场稳定意义重大，此时管理层的维稳用意耐人寻味，但奥运结束后，会不会像维护地震期间的股市稳定一样，地震后却出现破位下跌 值得关注！如果管理层仅仅是为了维护奥运期间的市场稳定，那么会后行情就非常令人担忧了。不过，维稳期间的个股行情还是可以把握的，但期望过高可能不太现实。

　　上周的反弹使市场出现了一种大盘将构筑头肩底的声音，许多分析师都在电视台公开表示，大盘的震荡是构筑右肩的需要。然而，今天的再次大跌已经远远超出了头肩底的技术范畴，严格来说，今天的长阴已经宣告了大盘头肩底构筑失败。其实，这也不奇怪，底部如果能让多数人看懂，那么主力不就成了弱智 所以，一些所谓的分析师不要看到一种现象就妄下结论，以免误导散户产生错误的操作。

　　头肩底构筑失败并不能悲观地认为大盘会继续大幅下跌，这种走势不太现实，因为大跌有背于高层的维稳方针。不过，本周二、三的大跌应客观看待，这是大盘构筑复杂底部的正常走势。由于周边环境恶劣，国内经济的不确定性因素又很多，在这种情况下，稍有风吹草动，就会有许多散户的恐慌

　　本周大盘放量收出一根带有近百点上影的中阳线，由于这根中阳是在三根星线的的基础上产生的，而且第三根星线还缩量创出了本轮大熊市的调整新低和收盘新低，同时，上涨时量能呈平稳递增状态，回调时呈平稳缩量状态，并且周平均量能保持在９００多亿的较佳水平，因此，本周中阳带有强烈的反攻意味。

　　反攻，不应是简单的反弹行情。可以肯定的说，本轮反攻行情绝不是为了简单封闭６.１０跳空缺口，封闭缺口仅仅是行情运行的第一步而已。因为这次反攻是在主力的精心策划下发动的，这主要表现在：在大盘暴跌５０％的基础上，主力仍然利用各种真假利空疯狂洗劫大盘，震后历史罕见十连阴的暴跌行情虽然与市场对震后经济放缓的担忧以及对世界通胀形势继续恶化而产生的恐惧心理有关，但人为放大利空影响的刻意打压的痕迹还是显而易见的。

　　然而，反攻并不意味着会持续发动攻势，因为影响股市运行的根本性的利空因素尚未消除：油价居高不下，通胀形势依然严峻；美国次债危机的影响仍在继续。相反，刺激股市回暖的各种利好传闻并没有随着股市的上涨而兑现，同时，市场又没有一个能够支持大盘持续上涨的重大题材（比如９９年的网络，０６年的股改），大盘的上涨仅仅是超跌股的轮番运行的推动。这些因素都在一定程度上制约了短线大盘的上行空间和反攻的速度。当然，如果主力能充分利用一下百年不遇的奥运大题材，那么大盘的反攻行情还是具有一定的想象空间的。

　　上述因素在本周ｋ线的百点上影也得到了一定的技术体现。百点上影一方面体现了市场复杂的矛盾心态，主要表现在市场信心的匮乏；另一方面也显露出了踏空机构急于回补仓位的迫切心情。前一点需要大盘缓慢的震荡盘升来逐渐改变投资人的市场心态，毕竟突然的大熊市对人们的心里打击是沉重的，人们对趋势的改变要有一个适应过程，急升并不利于市场信心的恢复；而急升后出现一定幅度的震荡对踏空机构尤为重要，机构可以利用大盘难得的震荡契机充实自己的仓位，这是保证大盘继续上行的“物质

　　一根低开的阴十字星终于止住了大盘连升的势头。世界经济形势尚未明显好转，困扰世界股市的不利因素仍然存在，而市场又没有类似５.１９行情时能激发人气的、持续性强的热点板块，也没有１０００点时类似股改的重大的炒作题材，在这种情况下，大盘出现连续上涨的行情确实难度很大。短短３天多的时间就大涨近３００点，这本身就有调整要求，况且这３００点的上涨还是在一些市场传言的刺激下出现的，同时又受到上述因素的制约，在这一背景下，大盘不震荡反而是不正常的。

　　当然，今天大盘的震荡与其自身的原因也有很大关系。连续涨停的００００５５深方大的放量滞涨虽然和其发布的澄清公告有关，但这并不是主要原因，短线的巨大升幅产生了大量的获利筹码才是真正的内因，与其类似的还有先行启动的传媒概念股，其中典型的就是中视传媒和中信国安，在人心脆弱的牛熊交接之际，这些个股的获利回吐显然会对市场人气产生较大的冲击，大盘因此而出现剧烈震荡也就是情理中的事了。

　　除上述原因外，今天大盘低开后冲高回落也是受到了技术面的制约。大盘经过５天的上涨重回２８００点平台位置，由于这是大盘６.１０破位后的休整平台，这个位置堆积了许多抢反弹的套牢筹码，这些资金大都是跟随抄底的主力资金进入的，尽管这是主力重要的建仓平台，但连续数月养成的熊市思维还是让这些先行抢反弹的筹码产生了获利兑现的强烈欲望，这些浮动筹码要消化，否则对冲击６.１０缺口非常不利。当然，严重套牢的中线筹码是不会因为这３００点的小小空间所动摇。

　　总之，今天的阴星线有着浓厚的休整意味，这根看似普通的ｋ线可能预示着７月后半场的行情不会是一帆风顺的，连续大涨行情可能被必要的整固震荡行情所取代，这其实也是主力所期待的，因为，建仓不充分的机构可以利用震荡的机会补充养分，只有机构在底部吃到了充足的筹码，未来的大行情才具备了扎实推进的基础。当然，必要的休整也符合高层的稳健发展的战略意图，毕竟大起大落是高层所不愿意看到的。但，无论如何震荡都改变不了目前筹码的黄金本质。　

　　平准基金入市的传闻成就了今天的百点长阳，然而，截止今晚１０点３０分并没有正式消息出台，看来，这一消息又会像融资融券等即将推出的传闻一样，要暂时落空了。既然落空，则明日大盘难免又要过激反应一下，就像以往利好消息落空一样。不过，这次反应可能只是短暂行为，或者说是单日反应，因为这一次管理层并没有明显的辟谣言论，相反，一些官员的言语中却透露出一种默认的表态。

　　今日有消息称，全球股市目前的往绩市盈率为１４.３倍左右，低于年初的１

　　昨日长阳，今日阴线回抽５日均线，这既符合技术要求，也能达到清洗短线跟风获利筹码的良好效果，这样对大盘继续向上拓展空间很重要，上午的走势基本按照这一模式有步骤地运行。然而，午后大盘却风云突变，在资源类以及中国平安等蓝筹股的拉升带动下，大盘奋力收回早盘失地，收市重新站上２９００点大关，表面上似乎是漂亮的完美一击，但却给后市留下了隐患，或许这本身就是主力计划内的走势，主力这么做就是想增加震荡的次数和频率，以便得到更多的底部筹码。其实，今天收出６０点左右的中阴线才是最理想的走势。

　　今天的蓝筹股群体基本充当了集体打压指数的角色，尽管中国平安表现稍强，但这只不过是相对减小了一些大盘的震荡幅度，本身并没有引领大盘上攻的意图，相反，中国平安的强势给大盘继续震荡埋下了伏笔，而大盘的尾市雄起则给大盘继续震荡留下了的想象空间，结合技术面，今天的尾市拉起将导致大盘再度考验５日均线的支撑，或者说验证对５日和１０日均线突破的有效性，由于这两条重要的短期均线已经形成了顽固的下降通道形态，因此回抽过程不会是以星线的形式简单完成。

　　鉴于中国平安今日的强势表现，其明日可能成为大盘回抽５日和１０日均线的主要做空来源，这有补跌的缘故，另外技术上也有调整要求，因为中国平安连续３天的阳线已经运行到了６.１０缺口附近，在没有实质性利好支持的情况下，一鼓作气回补缺口的难度非常大，回抽蓄势待机补缺应是当前弱市行情中的较好选择。

　　由于明天是本周最后一个交易日，因此，大盘再度回抽５日和１０日均线将使人们期待的周长阳化为泡影。当然，５日均线处能否止跌并不影响目前底部区域的有效性。其实，大盘必要的回抽是为了扎实底部，是为未来的大行情积蓄充分的做多动能，因此，当震荡发生时应坚决杜绝以往的恐慌抛售行为的发生，盲目恐慌性低位杀跌相当于把黄金拱手让给了主力，但在全球恶劣的经济环境没有明显好转的情况下，大涨时适当高抛可能是应对震荡世道的较好策略。

　　近日，证监会接连表态，坚决维护资本市场稳定健康发展。然而，这种呼声并没有得到市场的积极响应，以基金为首的市场主力根本不予理会，仍然我行我素，继续坚定自己的大熊市思维模式，以少量资金参与短线运做，而大资金则继续保持观望。虽然昨日地产、金融等蓝筹股出现反弹，但成交量仍然维持缩量状态，大盘也仅仅是５００多亿的较低量能，一般来说，蓝筹股的反弹都能刺激大盘放出较大的成交量，但昨天的实际情况却恰恰相反。这显示出，昨天的反弹只是基金利用极少的短线资金对管理层的维稳呼声象征性地表示而已，基金并没有大举做多的意图，这一点从石油、石化和电力股的表现也可以得到进一步验证。

　　作为油电大幅提价的直接受益板块，超跌加利好的双重作用本应能走出一拨象样的反弹行情，但遗憾的是，该板块仅仅是当日因利好出现了一个短线的冲动，之后便又重归沉寂，特别是中石化连续两日的大幅下跌更显示了当前市场极度疲弱的特征，这是典型的大熊市特征。中石化是机构重仓股，它的连续暴跌充分反映了机构的市场心态，尽管管理层不断呼吁维护市场稳定，但恶劣的的熊市环境如何能有效调动市场的做多热情 看来，机构不买管理层的帐也是有苦衷的。

　　从石化的下跌和其他蓝筹的缩量反弹看，昨天的反弹很明显地表现出了基金的应付心态，这是对管理层维稳方针的消极应对，反弹只是给了管理层一点点面子而已，其实基金打心眼里就不想义务响应维稳号召，因为他们不愿意在大熊市蔓延的过程中去拉高建仓。熊市中人心脆弱，稍有打压就会出现不少恐慌筹码，既然有大把的低吸机会又何必拉高建仓 看来，管理层这次的维稳呼声又要放空了。

　　没有基金支持的反弹是很难持续的，虽然如此，但目前绝不可悲观，否则将会犯下与６０００点追涨的同样错误，因为现在的底部区域是不容质疑的！将在外，军命有所不受。从近日的中央高层会议强调稳定到证监会连续的维稳呼声，基金都是置若罔闻，看来，市场上有资金就有话语权，如果掌控市场大资金的基金不认可的点位，谁救都没用，基金认可了，不救也是底。但是，基金必须清楚：

　　今天中石化盘中顽强跌停，大盘应声而落，但并没有出现放量下跌的局面，相反，中石化带动蓝筹整体下跌反而使大盘又出了一个地量，这也许是人们对政策利好的美好期待，也是对２６９５点的支撑充满了信心。然而，这却是非常令人可怕的事情。常言说，希望多大失望就多大，命运经常会和人们开这样的玩笑。周日的证监会党委会释放出了许多积极信号，但市场仍然不买帐，大盘并没有因此而出现好转迹象，相反，周小川的讲话却对股市产生了很大的负面作用，对利空非常敏感，而对利好特别麻木，看来，大盘短期内出现转势的可能性已经很小了，非但如此，如果上周五中石化的放量冲高回落是资金借利好出逃，那么大盘再创新低就是铁板定钉的事了，今天中石化尾市一度跌停不免让人对此又增添了几分忧虑。

　　原油价格继续上涨，国际股市也没有一点好转迹象，而由于国内油电价格的大幅上调又将逼迫央行采取更强硬的调控措施，另外，王益案件正在进一步深入调查之中，与其有关联的机构仍在寻机撤离，所有这些都决定了股市仍然无法摆脱黑夜的困扰，问题不解决，黑夜无尽头啊！石油、保险和银行正处于平台运行的尾声，虽然上下都有可能，但目前恶劣的股市环境却使其向下的可能性更大一些。如果这些权重股再次破位向下，那么大盘再出长阴就不可避免。长阴，也就预示着上周的周十字星只是一个下跌的中继。当然，这是建立在明天大盘收长阴的前提下的，如果明天仍是缩量震荡或缩量反弹，那么就不应认定是下跌中继。

　　由于大上周的大盘收出的是一跟跳空长周阴线，而且这个长阴是在周线三连阴的情况下出现的，这种技术形态往往预示着后市将出现一段时间的阴跌走势，因此，如果明天不收长阴，那么大盘将以慢跌的形式跌破前期低点，这样，大盘的周阴线将是一种小阴形态，至于能收几根小周阴线则取决于明确的政策导向。根据目前情况看，出政策利好的可能性很小。地量见地价，大盘当前首先要寻找出明确的地价位置，一旦地价后放量反攻，则地价的可靠性就很高了。

油电价格的突然上调引发了市场巨幅波动，这显示出了市场非常浓重的矛盾心态。

首先，以中石油为首的油电板块的