继昨日太保破发后，今天中海集运和中煤能源的发行价也轻松告破，受此鼓舞，市场掀起大牛市（仅仅是管理层所谓的理论上的牛市）中极其罕见的破发热潮，中国石油、中国铁建、建设银行以及中国神华等一大批蓝筹个股争相效仿，纷纷大踏步地向发行价冲去，大有不破不罢休之势，呵呵，真是壮观致极！

　　蓝筹破发说明了什么？是股票价值高估了吗？两个月之前不会有异议，但根据蓝筹股目前的市场价格，平均２０几倍的市盈率基本到了社会各界都能接受的合理范围，这在经济高速发展的中国还属于偏低的水平，在这种情况下，没有任何突发利空冲击的大盘继续狂泻，显然有很大非理性成分。

　　为什么会出现如此糟糕的局面？继续拿“挤蓝筹泡沫”来解释恐怕难以令人信服，因为现在许多蓝筹股已被挤得骨瘦嶙峋，毫无血色，如何还能挤出泡沫？恐怕现在挤出的不是泡沫，而是临死前口中吐出的白沫吧。

　　大盘见顶之前，新股高发行、高定位成风，一级市场成了无风险暴利的摇篮，而大部分股民只能在二级市场上充当轿夫的角色，市场天平严重失衡，这使得市场积累了较强的叛逆动能，在这一背景下，大盘调整时出现非理性行为就不难理解了；中信证券的高价增发产生了很大的示范效应，而中国平安等上市公司的再融资也会有条件通过，虽然市场对上市公司增发圈钱深恶痛绝，但融资毕竟是股市的主要功能之一，该发还是要发，股民反对也没用，只是管理层会采取适当的措施，批准市场各方都能接受的公司增发，而限定低价增发就是措施之一，但增发价与二级市场实际价格又不能差距太大，这或许是管理层默认大盘暴跌的原因之一；今年春节前后集中发行了近３０只新基金，这些基金要有一个集中筹码的过程，而在没有出现重大的突发性利好的情况下，基金是不会拉高建仓的，这或许也是管理层不出手救市的重要原因之一。上述三个方面应该是大盘暴跌不止、成为全球最糟糕股市的主要原因。

　　到今天为止，大盘已逼近５.３０暴跌后的低位，总跌幅已经达到４４％，实属历史罕见！至于还有多大下跌空间，主要看中石油和“三保险”股能否企稳。我个人认为，这四个跳梁小丑的恶性表演已是黔驴技穷，继续表演恐怕要遭到多头的猛烈回击。从近几天沪深大盘的背离情况和ｂ股的表现看，大盘正处于量变到质变的微妙变化之中，而一旦形成质变则如洪水滔天势不可挡，目前深套者静观其变乃是最佳策略！