简析（2007数据调整后比较）：

　

2009预计

2008.12

2007.12

2007调整后

调减因素

一、营业收入

72,000.00

55,104.27

46,997.03

46,997.03

　

减：营业成本

29,200.00

26,215.32

24,215.78

24,215.78

　

毛利

42,800.00

28,888.95

22,781.25

22,781.25

　

毛利率%

59.44

52.426

48.474

48.474

　

营业税金及附加

360.00

282.05

174.99

174.99

　

营业税金及附加率%

0.500

0.512

0.372

0.372

　

销售费用

　

10,304.40

9,069.43

9,069.43

　

管理费用

　

8,630.16

8,244.84

8,244.84

　

财务费用

　

2,412.77

1,922.53

1,922.53

　

费用合计

27,000.00

21,347.33

19,236.80

19,236.80

　

费用率%

37.500

38.740

40.932

40.932

　

资产减值损失

2,000.00

1,610.18

1,078.17

1,078.17

　

投资收益（损失以“-”号）

(2,700.00)

183.74

5,261.29

(424.59)

5,685.88

二、营业利润

10,740.00

5,833.13

7,552.58

1,866.70

　

营业外收入

500.00

794.57

1,195.73

1,195.73

　

减：营业外支出

100.00

85.70

43.56

43.56

　

其中：非流动资产处置损失

　

17.39

19.18

19.18

　

三、利润总额

11,140.00

6,541.99

8,704.75

3,018.87

　

减：所得税

2,000.00

2,085.77

1,136.04

(285.43)

1,421.47

所得税税负%

17.95

31.88

13.05

(9.45)

　

减：少数股东损益

　

(226.11)

(174.60)

(174.60)

　

四、净利润

9,140.00

4,682.33

7,743.31

3,478.90

　

(一)、基本每股收益

0.248

0.127

0.210

0.094

　

厦门特宝净利润

　

990.00

406.00

　

　

1、公司销售、毛利率明显上升，主要为胰岛素药物销售大幅增长所致（增长89.5％）；费用增长不多，尚属合理。

1、2008年表面看基本每股收益下降，实质是有相当增长，如将2007年出售通葡收益调整出去（5,685.88万元）作比较，则营业利润增长212%，利润总额增长117%，税后利润增长35%。应该说成长性相当不错。

2、利润总额增长117%，小于营业利润增长的212%，有营业外收入明显减少因素。

3、税后利润增长35%。大大小于利润总额增长的117%，主要是所得税大幅上升，实际所得税税负达31.88%，感觉好像与15%的税率不相称。其中一是资产减值损失需调增应纳税所得额，需交所得税，另外估计是所得税时间差异及其他调增因素。

3、资产减值损失上升（坏账损失），显示公司应收账款管理上还有不足，影响了公司收益和资金有效运用，值得改进。

4、子公司厦门特宝净利润大幅上升，成公司潜在增长点，显示生物药物的销售在市场的有效扩张，未来值得期待。

5、2009年出售威海东宝预计有2700万的损失，将影响公司收益。

6、公司货币资金不多，不排除会再次变现部分通葡（600365），也可增加收益。

7、根据公司计划2009年实现销售72,000万元、成本29,200万元，谨慎预计费用27000万元，资产减值损失2000万元，所得税2000万元，净利润9140万元，每股收益0.248元。

8、公司是国际3大生产商之一，存在行业壁垒，国内无人能及。胰岛素产品需求强劲，高增长可期。

9、目前基金云集，筹码日趋集中，走势上，近2年明显强于大盘，感觉大箱体整理即将完毕，创新高为期不远。