600655，3季报每股收益0.51元，稍高于预期：

1、 投资收益出现了较大幅度增长，同比增长达11086.58万元，同比上涨108.63%，主要是处置海通证券，招金矿业和德邦的长期投资收益，尤其是招金矿业和德邦，占净利润比重明显上升，值得关注。

2、 费用同比负增长0.24％，其中财务费用明显下降；费用率也下降（为8.95%，去年9.40%），不错。

3、营业收入（增长4.78%）、毛利（增长8.11%）、毛利率（14.32%，去年13.88%）同比都是上升的，营业收入增长略高于营业成本增长，说明商业主业开始恢复增长。

4、存货净额环比同比都明显增长，据了解主要是黄金饰品，在黄金价格走高态势下应该是好事，可适当提高毛利率。

5、货币资金还是那么多，15.99亿，估计下半年投资项目还在考察阶段，希望管理层把钱用好，实在没有就别乱投，不如还债（公司负债率偏高，53.32%）少借钱，或投入武汉项目。

6、国际金价、招金矿业（01818）表现至关重要，对公司黄金销售、估值完全正相关，是除世博概念外对公司产生影响的最大因素，未来一年仍需重点关注。维持2009年报每股收益0.69元的预测。

7、目前公司股价走势总体良好，但会随大盘走势会有反复，世博概念还处于热身阶段，目前价位仍需耐心持有。