笔者搜集了600655近6年股利分配和相关报表财务数据，制表分析，有以下观点：

1、2003-2005年分红率在33-40%间，尚可（分红率=分红（送股）/未分配利润）。

2、2006年起“小气”了，只有4-16%，尤其2008年度，虽有送、转增股，前2年3股/年，2008年只有1股。

3、货币资金余额逐年增长，越积越多， 2005年不到5亿，2006年翻倍，2007年起跃上15亿，2008年有较多的收购支出，还是有14亿，真是现金奶牛啊。未分配利润这么多，又有钱，感觉应该多分些给股东。

4、按“货币资金/营业收入”看，2003-2005年基本上在10%左右，2006年翻倍，至2007年在27%以上，2009年估计更高。

5、钱多了总有去处，于是就有了一系列投资与收购，当然大多成功，特别如招金，值得称道。还有些中性，如友谊复星、克里斯汀（稍差）等。有些是冒着风险的，如武汉项目（目前看还算值得）。

6、2009年下半年计划又有新投资项目，是商城公司自己搞，不依赖复星，真希望能有好开局。

7、其实，公司负债比例较高，如没有好项目，宁缺毋滥，还掉些债或许更好，降低负债比例，少些财务费用，提高盈利回报股东。

8、或实在点，高比例分红（现金），如果没有大的现金支出，按目前未分配利润和货币资金余额，每股分1元都没问题。

9、2009年可能的股利分配方案：1）高比例分红（现金），2）中比例分红（现金），加送、转增股2-3股，3）不分或少分红（现金），高比例送、转增股（5股以上）。

简评：如找不到好项目，要么早些还贷，如不行，要么高比例分红（现金），给股东实实在在回报。同时还可以适当送、转增股（虽然理论上不增加股东任何权益，从目前市场角度讲是受欢迎的），按公司近几年股利分配政策看，2）的可能性较大。