1、A股估值见底
把这四个点连接起来，我们能看见什么？市场是否见底？
上证指数市净率当前已经逼近历史底部
看看当前市场市盈率水平，历史最低了。
2、黄金和道指的互补关系
历史上，黄金和道指的长期走势始终是保持着高度互补的。二战后到1971年，黄金价格稳定在35美元一盎司，道指由100点冲到1000点；1971年到1982年，道指在500点到1000点徘徊，黄金则由35美元一盎司疯涨到1980年的850美元一盎司；1982年到2000年，道指由1000点涨到10000点，黄金则由850美元一盎司跌至251美元一盎司；千禧年至今，道指一直徘徊在10000点上下，黄金则逼近2000美元一盎司。
黄金和道指的互补大周期大约可以描述为道指20年强，黄金10年强。如今，又开始接近道指强，黄金弱的时间窗口了。黄金的大牛即将结束，道指的大牛即将开启。
3、上涨指数和GDP的关系。
1991年GDP为21781.5亿元，2010年GDP为21781.5亿元401202亿元，增长18.42倍，年均复合增速为16.57%；上证指数截止周五收盘，诞生以来涨幅为24.82倍，年均复合增速为17.71%；考虑上涨指数诞生时估值水平和现在相同，可以基本判断股指的长期涨幅和GDP的名义增长率接近。
20年后上证指数如何？
全流通时代，假设A股的市盈率水平在区间8倍到32倍波动，合理市盈率是16倍。
最差情况：如果未来20年GDP的名义增长率为5%（美国经济增长水平），指数估值回归正常水平，20年后上证指数的合理点位是9000点，如果出现大牛市，则上证指数将轻易突破15000点大关。
一般情况：如果未来20年GDP的名义增长率为8%，指数估值回归正常水平，20年后上证指数的合理点位,15000点，如果出现大牛市，则上证指数将轻易突破25000点。
因此，我预计未来20年上证指数将可能触及15000点到25000点的高点，涨幅在6到10倍左右。
