发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
0917电广传媒——行业巨变,怎能裹足不前

?对于0917电广传媒,我是有感情的。几年的熊市中,能经得起时间检验的牛股很少,即便
跌得少或不大跌的股也不多,基于客厅革命视听升级的百视通电广传媒海信电器是熊市退
潮后遗落在沙滩上的珍珠。
百视通全方位转型为互联网电视服务商并被市场充分认可自不必说,海信电器做为硬件制
造商在客厅革命方向未明之季不贸然出手精耕智能电视积极技术储备自不必言,提前两年
就跨省布局网络思路清晰方向明确的电广传媒,在行业巨变的2013,却又裹足不前,实在
让人扼腕。



我们先来看看市场的估值体系,以期寻找市场对电广传媒的预期方向
百视通2012年营收20亿,当前市值500多亿
华数传媒2012年营收15亿,当前市值360多亿
电广传媒2012年营收40亿,当前市值180多亿
很显然,虽然电广传媒手握互联网电视集成业务牌照,但公司业务在互联网电视集成方面并
无多大推进,市场并不把它当互联网电视网络服务公司看
那么,在市场眼里,它只能沦落为一个广电网络服务商了
与天威视讯、吉视传媒、广电网络这类有线电视收费工为伍
即便在这些收费工里,它的估值也不是最高的
到底是市场失灵,相对百视通华数传媒它被低估五六倍,还是公司自身确实存在问题
黑牛的回答是:都有



公司的业务分为三大块:网络传输、广告影视和投资,其中投资方向包括地产投资、艺术品
投资和创投。
一、与纯粹的不思进取的广电网络服务商相比,公司估值处于中等水平。2013年中期实现8亿
多的广告影视营收占三分之一,且该板块在公司总营收入占比中呈增大趋势。影视是今年市
场的热门,公司影视业务精品迭出市场不可能视而不见。以网络传输加影视加投资计算,股价
应在在25到30元比较合理,现价19元不到,有一定的低估空间
二、砍掉投资业务
前几年广电市场没有开放业务局限于本地,公司的有线电视收费业务是现金牛奶,拿钱投资
未尝不可,且公司的创投做得有声有色。在电视网络服务行业向纵深发展,机顶盒合纵联合硝
烟四起的当下,对于目标远大思路清晰者,正是用资本抢占先机的时候,自已的主营业务就
是最好的投资标的,你还守着那点地产、艺术品、股权恋恋不舍,是骑驴找驴,对自已主营的
广电网络服务业面临的历史机遇缺乏战略眼光的表现。到了用投资业务反哺主营业务的时候了


事实上,市场对上市公司估值的时候,也遵守一个原则:业务一定要纯粹。今年的手游龙头
中青宝影视龙头华谊兄弟互联网龙头人民网就是例子,涉手游影视互联网的公司多了,但是你
的估值水平就是达不到纯粹的相关公司。
股票市场是一个资本适配器,大家把钱拿来让买你股票是看好你的业务的,你把钱拿去搞投资
那你做投资的这部分业务只能象基金的估值方法一样按净值的算,十倍百倍的的市赢率与你无
关,因为能计算清楚净值的投资没有想象力空间


砍掉投资业务,表明集中精力做好主业的决心,转成纯粹的电视网络传输及内容提供商,股价可
以长期站稳30冲击40元
三、向电视网络传输行业的纵深布局
1、最简单易行,与公司现有业务最能无缝对接的方向是大力推进影视业务。比如把投资业务与
控股股东的影视业务置换,转身电视网络传输服务与影视内容制作发行双轮驱动
那么公司的估值可达千亿,百元不是梦
2、学习百视通华数传媒模式,利用自已的用户资源联合互联网视频平台介入机顶盒市场
那么公司的估值至少达到百视通华数传媒一半的水平,股价站稳50元
3、最保守的方法,继续大力布局省外有线网络,不管电视前端争夺战哪方胜出,只要我占领大量
用用户资源,永远立于不败之地
这种情形下,股价依然有冲击50元的潜力


提前两年在多数公司懵懂的时候就跨省布局,眼光极具前瞻性的电广传媒在行业巨变真实发生,
合纵联合如火如茶的当下却无所做为,是否公司管理层陷入人事争斗我们不知道。三网融合也是三
网争夺,不管是并购还是联合,不管战略方向向哪儿调整,公司肯定得会有所动作。不积极进取则
面临被淘汰的命运。
中长线,至少今明两年继续看好广电网信传输行业


中线看(两个月内),电广传媒低估明显,IPO开闸消息此起彼伏,公司影视剧热点连连。月线
MACD在0线上方金叉向上发散,表明进入了月线级别的短线持续主涨,随便一个月K线就是百分之二三
十,完全可以站稳25元,有冲击30元的潜力;
长线看(明年上半年),股价的催化主要体现在以下几个方面:
1、公司退出投资领域力度和速度
至少明确表明退出地产和艺术品投资,则股价可以冲击40元
2、公司合纵联合的方向
如联合互联网视频平台介入机顶盒市场,则股价可以站稳50元
如控股股东优质影视业务注入,则大牛炼成,看注入资产质量,千亿市值不是梦

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