?股市反复下跌，我们可以为此找出很多理由：大到周边环境不确定性、欧美经济危机冲击、中国的宏观调控没有结束、经济下滑趋势明显、中到股市扩容压力大，投资者信心丧失，小到上市公司业绩下降、中报地雷预警、每天成交量持续萎缩……

这些都是客观存在，股市不好甚至会被夸大，股市将下破2000点，或必破1800点的判断应跌而生,醒目，刺眼。不管什么原因,大盘破位下跌，看空的声音肯定会越来越大,看空的人肯定也会越来越多。股市就是这样，跌的时候，平时看多的人，也会突然摇身一变看空。“是非成败转头空”。墙头草，两边倒，随大流。这类人却热衷于对股市评头论足。 历史经验和股市运行规律都告诉我们：大盘越低、股价越低，机会也就越大。

中国股市政策特征突出，股市涨跌，主要随政策动向而变化。现在的问题是：政策反复出利好——昨天央行突然降息，这也是最近一个月里央行第二次降息。这样的降息频率，历史上少见。今天上证大盘仍然创出新低。加之此前央行三次下调银行存款准备金率，资金面由紧趋松的趋势进一步确认，新一轮资金松动周期已经开启，但股市却反复下跌。

政策反复出利好，股市为何不激动？

“哀莫大于心死”。人们将大盘下跌的原因，说成是中小投资者失去对股市的耐心与信心。所以任凭政策反复出利好，反复折腾，股市就是不激动！受伤太重，激动不起来。

在我看来，当大盘跌至中小投资者真正伤心，纷纷含泪割肉斩仓，呈悲痛欲绝状离开股市的时候，也正是一轮行情悄然起动的时候。这也应该是判断大盘是否见底的指标。这种判断对中小投资者来说，似显残酷了，但事实就是这样！试问：那一轮大牛市行情，最后被高高兴兴、忘乎所以的套在上面的，不是中小投资者？那一轮行情起动的前夕，在黎明前的黑暗里斩仓割肉，悲愤离场的不是那些勤奋而执着的中小投资者？

一般而言，中小投资者中不怕大盘指数高，也不怕股价高，但他们怕大盘指数低，也惧怕股票价格低。越低他们越怕。最后受不了了，悲痛离场，寻求解脱。

大盘越低越看低，大盘越高越看高。这是一种“病”，一种会在股市中传染的“病”。得这种“病”患者大多不自知，其突出的临床表现就是追涨杀跌。追涨累得气喘吁吁，却总是跟不上节奏。杀跌杀得自己伤痕累累，却仍然不知疲倦。这种“病”很普遍，患者太多，容易让患者习以为常。一些人或意识到了，想去看医生，却说不出“病”在那里，也不知道挂哪个科。股市人多，不患贫（不担心贫穷），患不均（担心不均）。大家都这样，放眼望去，满眼都是亏损者。亏损者正常，不亏损反而不正常。大盘不好跌属正常。象大盘蓝筹股，再好的业绩也照跌不误，主动下跌，拖累大盘走新低，也没人说什么。但如果涨了，涨的是低价股，题材股，小盘成长股，则可能是过度投机，可能是过度炒新！甚至是操纵市场！如此循环，周而复始。炒股票的人越来越多，但真正赚钱的人却来越少。

我在想，股市中人，都一样热爱股市。长年呆在股市，进进出出，忙忙碌碌，勤勤恳恳，但总是不赚钱，老是亏钱。为什么？是否与我们的操作习惯有关？该跑的时候（比如大盘高，股价高）不知道跑。不该跑的时候（比如大盘指数超跌，股价普遍较低），却跑得比兔子还快，喊都喊不回来！

炒股票亏多赚少，这个规律全球皆然。不同的国度，其差异或只是盈亏程度、以及市场力量与政策力量谁的影响更大而已。人们进入股市，也都知道亏多赚少的规律，没有人鼓动，主动进入股市。人们爱好这个。所以，表面看眼下一些人忍无可忍，咬牙切齿，在大盘最黑暗的时候离开了，但我相信他们走不了多远。他们是在赌气。他们仍在离股市不远的地方转悠，关注着、惦记着股市中的涨涨跌跌。股市好了，大盘涨了，他们还会重新回到股市。

反复出利好，股市为何不激动？其实是个伪命题。政策利好多了，形成叠加效应，股市大盘肯定会起来。现在怀恨离开的人，也肯定会回来。新成长起来的新股民，也会因股市上涨的赚钱效应，充实到炒股的队伍中来。不要不好意思，我们都爱琢磨事儿，也偏好搏弈。股市就是爱琢磨、偏好搏弈者前赴后继的事业。

我特别想说的是，现在不是离开的时候。继续悲观没有道理。政策反复出利好，意味着政策趋向松动的新周期已经启动。这不正是我们似曾相识的，一轮行情重新启动的前奏吗！