??? 公司股票于2007年1月30日复牌，并公告公司整体上市计划搁浅以至公司股价连续跌停。我们认为公司未来发展潜力主要依赖于集团资产注入。目前大股东美锦集团资产十分丰富，目前拥有煤炭资源储量20亿吨左右，全资和参股煤矿11座，其中4座煤矿已经投产，年产煤200万吨左右。集团的煤矿资产主要是在煤炭行业处于低迷的时期有选择性地完成收购，因此获得煤炭资源的成本较为低廉，且主要是焦煤资源。而公司目前年产焦炭仅100万吨，且2/3煤炭消费需要外购，如果通过资产注入能使公司的自产煤迅速增加，不但可以降低焦炭生产成本，而且为美锦集团千万吨级焦炭生产规划奠定坚实基础，同时可以避免较多的关联交易和同业竞争情况。未来随着行业竞争的加剧，做大做强才是大势所趋。同时，随着国内证券市场监管力度的加强以及企业整体上市步伐的加快，公司作为美锦集团惟一的直接融资平台，未来通过资产注入实现美锦集团整体上市的预期依然十分强烈。

??? 炼焦煤大型企业 产品涨价低位爆发

??? 公司焦炭销售情况良好。据介绍，目前焦炭市场需求旺盛，公司几乎没有焦炭库存，且焦炭价格已经达到了历史高点1760元/吨。我们认为，下游行业需求旺盛，而煤炭企业产能供给不足依然是支撑煤价上涨的关键。而公司生产的炼焦煤资源相对较少，加上对炼焦煤的超强度开采，适合建设炼焦煤煤矿的资源较少，炼焦煤的长期供给明显不足。炼焦煤的直接下游是焦炭行业，最终需求主要是钢铁行业。07年1-11月份，焦炭行业的产量增速为17.6%，生铁、粗钢和钢材的产量增速分别为15.7%、16.7%和22.5%，都远远高于国有重点煤矿洗精煤产量8.47%的增速。因此08年煤炭价格有持续上涨的可能，公司的盈利能力有保证。可重点关注。