周五沪深两市高开后小幅回落，深证成指盘中突破13000点，两市成交3022.3亿元，成交量显著放大。大盘连续上涨之后，出现高位放量滞涨的迹象。尾市虽以小幅上涨报收，但在日K线上形成了一根小的阴十字星，上涨乏力已经显现无疑。那么，下周的大盘会怎么走呢？笔者将通过以下分析，对下周大盘最有可能的走势做出猜想。
首先分析不利因素。一是根据WIND数据统计，11月份中小板共有26家公司的22.3亿股的限售股流通，解禁市值约为345.6亿元，为中小板成立以来单月最大的解禁高峰。其次，IPO也呈现出加速状态，从一定程度上分流了二级市场的资金。最后，未来的通胀预期，也会使得市场流动性有所收窄。虽然资金面的变化难以改变大盘运行的主要趋势，但会对投资者心理造成较大影响，引发非理性下跌；二是三基金经理涉嫌“老鼠仓”被查，上交所第三季查处异常交易185起，刘新华表示要加大创业板监管等，表明管理层加大了对市场违规的查处力度，这类消息对市场构成中线利好，但对于短线而言却是一种利空因素。
其次分析有利因素。一是中国国家统计局下周三将公布10月份物价、货币、贸易、固定资产投资、工业增加值等数据；由于此前公布的10月份PMI指数再创18个月新高，加上有消息称四大国有商业银行10月份的新增贷款环比明显回升，预计10月份宏观经济将有亮丽表现；二是顶着通胀预期加剧的压力，央行执行适度宽松的货币政策的决心并未动摇。昨日央行行长助理郭庆平在参加2009年国际金融年度论坛时重申，央行仍将继续实施适度宽松的货币政策；三是目前，全部A股的市盈率（TTM，整体法）为25.56倍。按照目前一致预测，明年上市公司业绩增长大约在20％左右。因此，明年市场的整体估值可降至21倍左右，这在A股历史上依然是一个较低的估值水平；四是由于受全球金融危机影响，上市公司业绩在去年四季度的基数比较低。随着我国经济出现加速复苏，今年四季度、乃至明年一季度上市公司业绩迎来增长高峰已成为大概率事件；五是西南证券首席银行业分析师付立春测算出10月份的信贷数据或为5360亿元。他表示，10月四大行新增贷款若为1360亿元，按照9月份四大行的新增贷款占总贷款24％的比例计算即可得。
再次从资金流向分析。监测数据显示，周五深沪两市合计净流入资金6.30亿元，其中机构资金净流入36.26亿元，散户资金净流出29.96亿元。行业方面，深沪两市77个行业中，共有39个行业录得资金净流入，占比正好半数。沉寂已久的水泥股重新吸引资金注意，非金属矿物板块净流入7.39亿元，高居榜首。受万科亮丽的销售数据提振，此前连续三日遭到大力抛售的地产股再度崛起，房地产开发经营板块净流入6.39亿元。有色股也重获青睐，有色金属加工、有色采选板块分别流入5.82亿元、4.00亿元。综合类板块净流入2.84亿元。专用设备、化学原料制品、旅游业、黑色金属加工等板块流入金额都在1亿元以上。近期被爆炒的医药股遭遇沉重获利盘打击，医药制造、生物制品板块分别净流出7.91亿元、4.02亿元。银行板块净流出3.41亿元。电子元器件、计算机应用服务板块分别流出2.96亿元、2.48亿元。证券期货板块也流出2.33亿元。
最后从技术上分析。本周大盘连续突破了多条均线并攻克了3000点、3100点两道重要关口，收出放量中阳线，不仅将上周的阴线成功包含，而且呈现出较为强势的“两阳夹一阴”的K线组合，股指重心不断上移。从均线上来看，以5日均线为首的均线系统却对指数形成了支撑，并有可能转向多头排列。但上证指数在本周的5个交易日中连续上涨，且周五出现在3180点附近受阻的格局，预示短期抛压增大，行情有技术性休整的要求。预计下周行情将先调整后走强，仍以继续上攻为主。
综合来看，目前我国工业企业呈加速度增长，货币政策继续宽松，市场中长线维持向上的可能性更大。由于周五大盘出现在3180点附近受阻的格局，预示短期抛压增大，行情有技术性休整的要求。笔者认为下周最有可能的走势是：预计下周前半周大盘会围绕3150点进行震荡整理，不断地通过反复震荡来扭转60日均线的颓势。后半周大盘将有望冲击3200点，并维持反复震荡向上的格局。
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