◆全年印花税仍然会超过2000亿----降税率,矛盾暂时转移

今天收到朋友发来的信息，说是4月24日起交易印花税下调为0.1% ，我第一个反应就是感觉这不可能，这应该又是一个谣言之类，至少4月24日听上去不是一个好的日子，再说也不是周末也不是月底，怎么会降呢。刚上网看了新闻，才知道这是真的。

第一时间想到的就是，降税率对我没什么影响，毕竟满仓以来好久没操作了，但对股市会有正面的影响。静下来仔细再琢磨，感觉降印花税率以后，对市场的正面影响有多大还未可知，下面说说个人的简单看法：

一：税率下降，2008年收印花税依然会超过2000亿

道理很简单，由于税率下降，有可能日均成交“量”会翻倍（日换手率会提高），再加上随着利好的刺激，股价会止跌并走高，同样的成交“量”在3000点和6000点的成交“额”是不一样的，翻倍的成交“量”和由于股价的走高而造成成交“额”的翻番，即使按0.1%的税率算下来，一年需要交的税款也应该不会少，甚至还会更多。

一年末了，估计大家又会发现，印花税对股市造成的所谓“抽血”也没少多少。到那时也许大家就会发现，之前所认为的高税赋“抽血论”是不成立的。那么这种情况下，真正赚大钱的是券商，平均0.2%的单向交易佣金是铁打不动不会少的。

二：降印花税率，矛盾的暂时转移

监管者这个时候连出两大利好，看来是高明的，看上去是做了大家想的，结果税没少收，减持还是照旧，换了一个大家能理解的方式而已。

之前股市下跌，股民都盯着大小非和印花税上，似乎所有矛盾的根源都是监管者不做为所造成的，摆出一副监管者不把这两个问题解决就和人拼命的架式。现在好了，监管者按照大家的思维方向去做了，先划清界限，今后再有什么新问题，就不要再哭爹喊娘要找人拼命了。

我个人认为，降税和规范大小非减持，只是将股民与监管者的所谓矛盾暂时转移。如果将股市做为一个系统整体来看的话，矛盾是必然要存在的，只是矛盾对立的主体会转化。下一阶段，矛盾的主体会是 机构和散户 或 散户与券商 、 投资者与上市公司。记得在07年7月份写过一篇博文《提高印花税,其实是保护广大中小“投机”者 》 ，按文中分析来推理，如果降印花税率，机构和散户之间的矛盾在运动发展的过程中将会被显现。

降税前，机构的一买一卖总成本为0.6%左右，散户为1% ；降税后，机构的成本为0.2%，散户为0.5%。 对比发现，降税可以使机构的买卖成本下降66%，散户交易成本下降50%，散户与机构的成本比为2.5:1 ，这种情况下，上涨对大家还好，如果像前段时间那样砸盘放火，机构可要轻松得多了，一旦如此，新的矛盾问题将会激化。

但愿 在矛盾的运动发展变化过程中，股民更成熟了，市场也更规范了，投资者的财产性收入增加了，收多点税又有什么呢？至少一年贡献2000多亿的税，还能建一条京沪高铁嘛！

二十克丝
2008年4月24日凌晨

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提高印花税,其实是保护广大中小“投机”者     2007-07