从股神家出来，老张就不断反思：自己刚开始也知道猜牌是最好的赢钱策略，可后来又怎么主动要求发牌呢。主要是自己一直亏钱，而庄家一直赚钱，在这恐惧和贪婪的双重作用下，自己就失去了理性。想想最近股市回光返照，看到一些人赚了钱，自己也差点迷失方向、重新投入传销股票的游戏。股神上的这一课真是太及时了，好像我的心思他都知道。从此，老张就把股票都处理了，静下心来研究上市公司。

研究了一段时间，老张又碰到新的问题，所以他又去找股神学习。

老张问：“很多公司我根本看不明白，也不知道怎么给这些公司估值，不知道您是怎么做的。”

股神没有回答，而是问他：“你们小区的人你都认识吗？”

“那怎么可能，认识的大概一两百个，有来往的二三十个，只有几个比较要好的。”老张不解地回答。

“那你为什么要求每个上市公司都要看得明白，估得清楚呢？其实连巴菲特的能力都十分有限，像科技股到现在他也弄不清楚，但这并不妨碍他赚大钱。”股神说。

“您是说看不懂的公司就不理他？”老张问。

“可以这么说，但也有个办法，就是不断提高你的能力，多读一些商业方面的书，一点一点增加了解。就像刚搬到新的小区，通过观察、接触，你就会认识一些人，并通过来往逐渐加深了解。”股神说。

“您是说要在能力范围之内从事投资？”老张悟性还是有的。

“说得对，你可以提高你的能力，但是不要做超过你能力范围的事，不然就是在赌运气。巴菲特也说过：对于投资，没有人逼你跳7尺的栏杆，你只需要选择1尺的栏杆，然后轻松的跨过去。”股神说。

（十八）投资机会

老张明白了投资要坚守自己的能力范围，也就是大家常说的“不熟不做”。但他又产生了新的疑问：“像我这样的普通小股民，能力十分有限，如果一直坚持“不熟不做”的原则，那投资机会不是非常少？”

股神哈哈一笑：“说得也对，能力高的人机会就多，能力低的机会就少，所以坚持学习是很重要的。你觉得自己需要多少投资机会？”

“每天能发现一个那是最好，不然至少一个月也要有一次吧。”老张说。

“不讲投资机会，那比较抽象，我们探讨一下人生机会。你觉得人的一生需要几次机会呢，或者说需要几次大的机遇？”股神笑着说。

“人生要把握的机遇其实不多，我是这样教育儿子的：考个好大学，找个好工作，然后取个好老婆，他完成了这三点，我就放心了。”对于人生，老张还是有心得的。

“说得好，漫长的人生仅仅需要把握三次大的机遇，那对于投资，你为什么想着天天有机会呢？假设一次机会投资一支股票，而这支股票只涨3倍，只要有5次机会，你投1万块就变成243万，这样你就衣食无忧了。而且，你肯定不止1万的本钱，如果有10万，经过5次投资，你就有2430万，算得上富人了。你觉得人的一生找到5次翻3倍的投资机会难吗？股神说。

“不难，我买过的很多股票都翻了不止3倍，只是那时根本不懂投资，最多赚个20%就跑掉了。如果换成现在的水平，股市再从1998年开始，到现在，我肯定是富翁。”老张自信地说。

“那你现在觉得需要多少投资机会？”股神笑着问。

“两三年能找到一个就足够了，三五年也没问题。”老张不好意思地说。

“其实巴菲特也是这样，平时不断关注、学习，养精蓄锐，等个几年时间，抓住一个大机会，狠狠赚一笔。大部分人是太急功近利了，每天像没头的苍蝇，嗡嗡乱转，真的有大机会来了，他们反而看不见。”股神说。

（十九）安全边际

一想到自己这样的小股民也有可能成为富翁，老张是那个兴奋呀。回去后，他就到书店买了几本有关投资的书，什么《沃伦.巴菲特之路》，《聪明的投资者》，《怎样选择成长股》等等，然后每天带着老花镜，仔细研读。

随着股票市场的不断下跌，老张发现，有几家公司的股票价格与自己的估值十分接近，他想，是不是应该买进了。为了慎重起见，他还是去征求股神的意见。

“当股票价格与估值基本接近时，我应该买进吗？”老张问。

“当马路和车身一样宽时，你敢开着车过去吗？”股神反问他。

“我虽然不会开车，可如果马路只和车一样宽，我想大家是不会冒险的，除非迫不得已，像这次四川救灾。”老张说。

“那投资是救灾吗，非得那样急不可待。”股神说。

老张不好意思，他小心地问：“那您说怎么样才可以买？”

“你想想什么样的路开车会安全。”股神说。

“那肯定要比车宽一些。如果车开得慢，或者路比较平，马路只需要比车宽一些。如果车开得快，或者路不平坦，就需要比车宽得多才安全。”老张说。

“对，你即使没有开过车，也知道这样的常识。投资也是一样，你不需要听别人胡吹，只要想想常识，就会明白该怎么做。首先从安全考虑，如果公司是稳定的，就像路是平坦的，要求的折价可以小一些，如果公司起伏多变，自然需要更高的折价才能保证安全，就像需要更宽的马路开车才安全。其次从回报考虑，如果你要求回报大，就必须等到价格大幅低于价值才买进，如果你只要求普通的回报，价格低一些就可以买，这就比如车要开得快，自然需要马路又宽又平。”股神说。

“您说的就是安全边际吧，好像巴菲特也说过安全边际是成功投资的基石。可是如果要求安全边际太高，会不会错失机会呢？”老张说。

“是存在这样的矛盾，可机会总是会有的，我们只需要等到几次大机会就够了，其他的错过了也不可惜。”股神说。

“可很多自称复制巴菲特的人说好股要随时买，不买就错过了，这怎么讲？”老张不解的问。

“一点都没错，如果你拿钱让别人投资，赌对了他分20%，赌输了你自己负责，很多人都会这样做的。我还是很佩服赵丹阳，不说选股能力，至少他能坚守自己的能力范围，不拿客户的钱去赌。其实很多东西，都是有道道的，我们就不管那么多了。”股神说。

（二十）人性的力量

老张学习了一段投资，刚开始觉得信心满怀，相信很快就会等到投资机会，低价买进好股票。可因为有“政策底”护盘，股市只是小幅波动，箱体整理。每次看到自己看好的股票又涨了上去，老张心如猫抓，烦躁得很。等到跌下来，就松了口气。想想也真好笑，以前炒卖股票，巴不得股票天天涨，现在改投资公司，就恨不得股价日日跌。这样随着股市起起落落，老张觉得心脏病都快犯了，他终于忍不住，去找股神讨教。

“虽说投资的原则很简单，道理我也懂，可是我熬不住呀，这样下去我心脏病都犯了，您得教教我。”一见面老张就诉苦。

“不是我不教你，是没法教。俗话说：江山易改，秉性难移。这就是人性的力量，除非自己不断觉悟，慢慢修炼，否则神仙也难有作为。”股神无动于衷。

“您说我这么难受，是源于人性的力量？”老张问。

“对的，是人性的力量，说得不好听点是生物的本能。”股神说。

“生物的本能？这怎么讲呢？”老张有点吃惊。

“在自然界里，竞争十分残酷。一个物种，为了生存繁衍下去，必须尽全力争取十分渺茫的希望，往往九死一生，甚至999死1生，才能获得成功，就像每朵花结出无数的种子，只有一两个能成活。所以为了生存，每种生物都必须乐观，积极，不断尝试，哪怕经常失败。”股神解释说。

“这好像很难理解，而且这跟投资有关吗？”老张更加疑惑。

“说个简单点的吧，你以前是如何教育小孩的？”股神问。

“哦，我也是教育他们要乐观积极，要勇于面对困难、克服困难，每年要争取当三好生，即使竞争激烈，希望很小，也要坚持努力、不断奋斗。这好像和您刚才说得很像。”老张说。

“是的，基本上每个人从小都受到这样的教育，而且确实行之有效，最后变成终生的习惯，成为人的本性。这种人性在现实生活中是必要的，有巨大作用的。可是如果以这种态度来从事投资，往往败得一塌糊涂，但人们却始终不知道自己错在哪里。”股神说。

“您是说从事投资的态度和生活的态度完全不一样？”老张问。

“生活：要积极乐观，只要有一丝希望就要全力奋斗，争取要大获全胜，尽量多赚钱。投资：要谨慎保守，没有十足的把握不要轻举妄动，保证能全身而退，至少不亏钱。这就是我多年研究的心得，轻易不教给别人。”股神说。

“确实说得上是秘诀，这有点像孔子讲的“有为”和老子说的“无为”。可要修练到“无为”的境界，并不简单呀。”老张对传统文化有些研究。

“是这样的，投资，如果从技术上讲，是很简单，基本上每个人都能明白。但如果从克服人性的角度讲，实在是非常之难，能长期做到的可谓凤毛麟角。”股神感叹道。

（二十一）你为什么亏钱

老张从股神家回来，不断回味股神的的话：

生活：要积极乐观，只要有一丝希望就要全力奋斗，争取要大获全胜，尽量多赚钱。

投资：要谨慎保守，没有十足的把握不要轻举妄动，保证能全身而退，至少不亏钱。

刚好这几天股市大跌，股友们个个愁眉苦脸，有些甚至痛不欲生。老张深感庆幸，还好自己做出了正确的抉择，可看到那些手上还拿着冰棍的股友，老张高兴不起来。他想，其实股民是没有错的，甚至贪婪和恐惧都没有错，那只不过是人的本能，是人们长期追求美好生活、回避风险养成的习性。可问题的关键是，股民不了解投资的特性，以积极乐观的生活态度去从事投资，最终肯定失败。

于是，老张把从股神那学来智慧加上自己的心得一五一十的对股友们讲。可股友们将信将疑，不断追问为什么从事投资与生活的态度要不一样，老张说了半天也讲不清楚，他就打电话给股神，请股神帮忙。股神本不愿抛头露面，可经不起老张的再三请求，就到了营业部。

听说股神到了，大家马上围了过来，好像落水的人终于抓住一根稻草，七嘴八舌的发问，“您说股指会不会继续下跌？”“我的600***被套了70%，要怎么办？”“市场会不会跌到1000点？” ……

股神微笑的看着大家，一语不发，过了好一会，大家终于慢慢安静下来。

“你们知道自己为什么亏钱吗？”股神终于发问。

大家一愣，没有人愿意抢先自揭伤疤。

“如果不知道自己亏钱的真正原因，即使再来十次牛市，到最后，大家还是摆脱不了亏钱的命运。反之，如果弄清楚亏钱的原因，即使指数跌回998点，我们都不用害怕，而且会赚大钱”股神说。

听说会赚大钱，大家屏住呼吸，生怕漏掉什么。

“什么叫“投资”？就是靠资本赚钱。而资本的实质是什么？来，你说说看。”股神指着前面的年轻人。

“资本就是钱。”年轻人回答。

“你是如何得到钱的？”股神问。

“我在一家公司做了9年业务，赚了十来万。”年轻人回答。

“大家想一想，工作了9年，积累了10万的资本，如果考虑到工作以前的学习时间，你可能花了30年才积累10万的资本。这10万的资本，对你而言就是30年的光阴，这就是资本的实质。”股神说。

你买股票最多翻几倍，亏多少？”股神问。

“哪里有翻几倍的，赚得最多的是翻了不到一倍，亏得最多的将近70%，也就是现在被套住的中国船舶。”年轻人回答。

“我这边有个硬币，如果正面向上，我给你10万，如果反面向上，你为我免费工作20年，当然，提供基本的生活费。你来抛。”股神说完把一个硬币拿给年轻人。

那个年轻人吃了一惊，也不敢伸手去接硬币。

“你是不是觉得不可思议？其实你买股票还不如和我赌这个公平。至少你有50%的机会赢我，也就是你花30年赚到的10万可以翻一倍。但是在两百多块买中国船舶，你翻一倍的概率肯定低于20%。”股神说。

年轻人陷入深思，股神继续问“你以前做业务，一般要跑几个客户才能成交一个？”

“一般要跑十几个。”年轻人回答。

“成功概率低于10%，这么低的概率你为什么要坚持做业务？”股神问。

“没什么呀，我最多就是花点时间，只要能成功一个，做到业务，我就能赚一千多。”年轻人回答。

“你现在觉得做业务和投资有什么不一样吗？”股神问。

“买到好股票和找到好客户一样，成功的概率都很小，但是跑客户我只是损失一点时间，而买股票，一旦损失就是二十年光阴。”年轻人终于有些开窍。

“你觉得你可以有几个二十年，你一生中可以承受几次大的亏损？”股神问。

“这一次亏损就让我伤筋动骨，过几天我就得去找工作了，一切又从头开始。”年轻人沮丧的说。

“是的，不管你有10万还是100万，你能够承受的亏损次数都是很少的，如果每次亏损70%，0.3*0.3*0.3=0.027，只要三次，100万就剩下2.7万。即使每次亏损50%，只要5次，100万也只剩3.1万。而大部分人可能一辈子也赚不到100万。”股神说。

听股神这一说，大家一愣一愣的。听到100万只要亏3次就剩下2.7万，他们都倒吸了一口凉气。

“所以说，亏钱的真正原因就是大家忽略了资本所代表的价值，它可能相当于各位几年甚至几十年的辛勤劳动，而你们却拿着这几十年的汗水去赌那获胜概率小于10%的蝇头小利。而做业务，生活和投资是不一样的，他们的赌注很小，最多损失一点时间和精力，但收获很大，即使成功概率低也足够弥补那些损失的时间成本。而大家往往分不清投资和生活的区别，以生活中的积极乐观态度对待投资，不断去冒险，可一旦失败，就失去好几年辛劳所得，而人的一生是短暂的，你根本无法承受几次重大损失。最后还是那句话：

生活：要积极乐观，只要有一丝希望就要全力奋斗，争取要大获全胜，尽量多赚钱。

投资：要谨慎保守，没有十足的把握不要轻举妄动，保证能全身而退，至少不亏钱。

大家要是记住了，并严格执行，相信以后就不会亏钱了。”股神说完，转身离去。