??? ?1993年--1994年8月1日从1558点跌到333点的熊市。相信有许多经历过这个熊市的朋友，大家谈一谈当时是如何度过这个熊市的，这个经验也许对其他朋友有用。
??? 记得当时有两种观点，一种是李志林的观点，从1000点一直看多，看到333点，最后看准了。另外一种观点是认为在任何价位割肉都是正确的，有踏空千点也不买股票之说。但是，最终还是李志林胜利，踏空千点的人最后被市场淘汰，因为在市场启动时，他们因为踏空而彻底绝望。熊市的底是很难预测准的，同样股票涨起来也是“没有顶的”。所以，经验是不要轻易言底，但是在自己认为具备有投资价值的价位又必须大胆买进。持股与持币的比例关系以及风险控制是最重要的。
??? ?在333点时，哈医药每股仅仅2.5元，但是每股收益却达到0.5元，它是除权后的13元跌到2.5元的。但是，如果你有资金能够在2.5元补进，你还是最大的赢家。以后的走势大家都看到了。又如600642，近30元的价格，1：2转配国家股，还是下跌，500多点时所有券商守着8.8元还是失败，最终跌到3元左右，但是在未来的几年中它成为涨10倍的股票。那时我们的市场还是实验性质的市场，但是老人们最终还是熬出来了。我记得当时中户室一位朋友因为每次割肉都正确，所以最终在333点超低空轰炸时听信市场传言说要跌到150点，在333点割肉离场，由于三大政策太突然，当天就跳空近30%开盘，所以他不敢买进，一周股指就涨了100%，他因为永远见不到333点，因此受到很大的打击而永久性地离开股票市场。我是1996年末在最高点空仓离开股票市场时在街上遇到这位朋友才知道有两年没有见到他的真正原因。长线投资必须在很低的价位进行。但是，如果你不热爱市场，一味看坏市场就很难熬过冬天。
??? 只有经历过几次熊市，投资者才能够成熟起来。我不是要自吹什么高手，我从来不认为自己是高手，我愿意向所有的朋友学习。我就是想通过大家经验的总结能够使自己也学到更多的东西。1558跌到333点虽然不算什么，但是指数总的跌幅也有80%左右，相比起来，我们现在的跌幅就小多了。香港股票市场还发生过从1700多点跌到150点的过程，但是香港股票市场灭亡了吗？没有！所以，我们既要重视熊市的危害，又必须从现在起就从战略上想好对策。我的对策就是：当股票跌到我自己认为的投资价值区域，我不去预测指数，只做买进，不做卖出。
什么是牛市
什么是熊市
关键是
你在牛市里要坚持当傻瓜
在熊市里别以为自己是天才
关键是
赚别人的钱是次要的
别输完自己的钱是主要的
关键是
谁都不要轻易相信，包括自己
关键是
建立和完善适合自己的交易系统
更关键的是
交易系统是必须经历时间磨练，能持续稳定的为自己避险，能抓住大机会赚钱的
??? 熊在冬天就是冬眠。这句话使我记起一位老人，在熊市中买进股票后就几个月不到股票市场，当时的职业炒手们发现他买进的股票不久都亏损很大，可是很奇怪等到他来到市场卖股票时，大家发现他每次都赚钱，经过几次操作，他就赚了几十万元，这在当时是水平很高的。这说明，在熊市中买点掌握好，也能够赚钱。
所以，对于已经输了很多的中小投资者，保留一定比例的现金是非常重要的，同时不言放弃也是非常重要的。我想，这不是什么舆论宣传，而是肺腑之言，这些只有大家在以后的日子中才能够体会到。
当然，市场的规模已经不同，背景也已经不同，操作理念也已经不同，这也是投资者必须从战略上考虑清楚的。
??? 熊市，是亏损引发人们的思考，中国股票市场正在走香港股票市场曾经走过的道路。我们看看张龄松先生写得《股票操作学》的序言，他比较详细地讲了香港与台湾股票市场的历史，这两个市场是和我们有着同一种文化的中国人的市场，应当是非常有参考意义的。早期的市场也确实是充满了欺诈与混乱，人们的信心也发生过崩溃，但是，最终还是逐渐地走向成熟。1994年以前，中国仅仅有几十万投资者，现在有6000万投资者，当我们的社会真正走向富裕后，将会有几亿的投资者。所以，中国股票市场的潜力还远远没有挖掘完，政府政策的威力仍然还是非常大的。
??? 事情都有两面性，投资者亏损当然是非常不好而且非常痛苦的事情，但是6000万投资者中大多数人没有经历过熊市洗礼，这次熊市如果还能够生存下来，那么他们的风险控制意识一定会得到很大的增强，全社会将更加关注决定证券市场的基础----上市公司的经营。这无论对于中国经济的发展还是证券市场的发展都是很有利的。我们希望我们的痛苦能够为我们的下一代带来更加健康、更加繁荣的证券市场。
在熊市的末期，是遍地黄金的时期，一块钱可以当作几块钱用。如果没有合理的投资策略，没有现金，那么我们也只有眼睁睁看着机会远离我们。但是，如果我们这时胆小，不敢买进，还在这时割肉卖出，我们则将犯更大的错误，其实际也是一种贪婪的表现！至于什么时候是熊市的末期，只有很少很少的天才人物可以把握到，大多数智力一般的人做不到这点，我自己认为自己不是那种天才人物，所以只能用天才们看来及其愚蠢的方法投资。
