机械行业整体继续好转
　　由于国家扩大内需计划，固定资产投资一直持续高位，机械行业受政策利好的影响，同比环比增速提高，机械行业恢复态势已经稳固，预计2009年四季度机械工业经济运行将延续近期的上行走势，进一步回升。随着需求的逐步好转和主要原材料如钢材等的持续维持低位运行，企业的盈利能力将进一步上升，行业利润情况会有持续的好转。随着世界各大经济体的缓慢复苏，预计机械产品的出口将在四季度走出低位徘徊的局面。
　　主要子行业点评
　　工程机械：4万亿投资中80％与基础设施建设相关，房地产投资接力基建投资超预期回升、有色金属矿等资源品价格回升推动工程机械需求，工程机械行业需求出现明显的回升迹象；机床行业：随着经济复苏的加快，下游行业的景气度回升，企业投资信心增加，机床的需求开始回暖；铁路设备：需求高峰尚未来到来，四季度关注千亿动车订单中标情况。
　　投资策略
　　行业评级：从估值角度看，机械行业大部分的上市公司2009年的PE不到25倍，2010年不到20倍，考虑到近两年内基础设施建设等固定资产投资项目拉动效应持续存在，而中国及全球宏观经济的复苏会带来国内外需求的回升，同时宏观的货币政策和财政政策出台对行业发展不利的政策的可能性较小，我们给予行业予"买入"评级。

    细分子行业景气度：对于子行业的投资我们依然建议按照子行业的景气度排序进行投资，从高到低依次是工程机械、铁路装备、重型机械、机床等细分行业。

    细分行业投资个股：

重点子行业分析
 

    1,船舶工业   已由国务院审议通过的船舶行业调整振兴规划主要致力于解决国内造船行业需求不足、产能过剩和产业结构调整问题，我们认为该振兴方案将对造船行业的长期健康发展将起到积极作用，短期内振兴规划对企业盈利前景的影响还须看配套细则的出台.

    自从我们在11月28日《中国造船行业-乘风破浪》行业报告推荐中国船舶以来，累计涨幅已达到57%，我们认为随着股价的上涨，A股造船股整体估值从低估到合理区间，在全球同行中处于估值的高端，反映了下游回暖和产业振兴政策利好预期，我们将中国船舶，广船国际的评级"买入"。

     2,电力设备行业   虽然目前行业整体估值较高，且1月份出现一定调整，但我们认为，在金融危机尚未出现缓解的情况下，国家加大投资电网及新能源以刺激经济增长的举措就不会发生方向性的逆转。仍给予行业“谨慎推荐”评级，并维持5个重点推荐的公司：湘电股份。特变电工、金风科技、置信电气、东方电气，许继电气。

     3.铁路设备行业未来两个月可能再度跑赢大盘。未来两个月市场整体反弹趋弱的背景下,我们预计铁路设备可能再度跑赢大盘,从行业内部来看,我们认为“货运顺周期、客运逆周期”的特征日益明显,即货车制造受经济危机正面冲击时,客运专线建设、动车组制造以及城轨地铁建设反而受到政府投资的保护。因此行业内部我们更看好受益客运专线建设和动车组制造的中国南车和时代新材，此外晋西车轴的投资契机在于5-6月份铁道部货车招标的重新启动。建议重点关注广电运通，远望谷，天马股份。时代新材。

     4,工程机械行业   我们认为短期内响已经反映在多数A股机械股的股价当中，不过我们依然首选买入徐工科技.三一重工、中联重科、华锐铸钢，中材国际，天地科技。

     5,汽车行业   我们密切关注未来随着基建工程的陆续开工，重卡产业链的动向。在1月份的报告中我们提到08年4季度由于经济的回落、公路货运以及矿山使用需求下滑，重卡销量出现了大幅下滑，而这种状况很可能在09年二季度得到根本改观。我们预计重卡在09年二季度出现好转，关注相关上市公司潍柴动力(000338)，中国重汽，以及具有新能源车的一汽轿车及湘电股份。

     6。军工行业   为完成我军机械化和信息化建设的双重任务，未来10~20年，国防开支将保持稳定增长趋势。而信息化和精确打击武器，作为重中之重，在整个国防开支中的比重将会越来越大。以中兵光电（600435）目前所从事的军品业务来看，主要都属于信息化和精确打击领域，这些高科技的核心业务和产品将长期确保公司未来的成长空间。另外，公司核心军转民产品也将给公司带来丰厚的利润。可以参见昨天博客中的部份个股面。

    7。电子通信行业  我们建设以军工背景为前提的中兴通讯，歌尔声学，北纬通信，北斗星通等。

    8。航空航天领域我们建议继续关注民用大飞机的西飞国际，军用飞机的洪都航空以及贵航股份；载人航天的中国卫星，火箭股份等。空港机场方面：川大知胜，威海广泰。
 

     我们百元股俱乐部主力监测群重点推荐主力军介入个股:

     中国船舶，广船国际，中兵光电,东方电气,金风科技,特变电工，湘电股份，徐工科技,三一重工，中联重科,柳工，山推股份，潍柴动力,宇通客车，中材国际，太原重工，中国重汽，天马股份，川投能源，中信通讯，歌尔声学，天威保变，海陆重工，西飞国际，川大智胜。