铁路公路业:

    四季度交运行业整体表现仍将持续改善。①1-8月份全行业旅客累计周转量同比增长5.95%，8月份增速更是达到去年全年平均水平，整体趋势从年初以来不断改善。
   

    我们分析在四季度，客运增速有望恢复到7-8%左右。②1-8月份全行业货运累计周转量同比增长6.27%，单月增速也是持续向好，全年增速也有望达到7-8%。..预计铁路行业四季度客运会好于货运。①国庆需求和运力释放的叠加将成为四季度客运的亮点。客运在民航的挤压下周转量难以恢复到正常水平，全年增速预计在1-2%之间。四季度可能存在的亮点就是国庆运输，中短途客流的集中出行和铁路运力的持续释放有望促使9-10月份的客运数据表现出色。②受制于大宗商品需求的货运在四季度有望转入正增长。1-8月份铁路货运累计周转量同比增长-3.8%，这反映了今年以来以煤炭为主的大宗商品运输需求一直比较疲软的状况。7-8月份同比和环比数据均有所好转，我们分析货运四季度有望转入微弱的正增长。

    遵循“估值安全＋刺激因素”的投资策略，大秦铁路是最佳选择。我们从两条主线来选择投资标的：①估值具有安全边际，即目前价格有DCF估值作为支撑或不高于行业平均水平并有较高分红收益率，此外短期内基本面有改善趋势或没有负面消息。我们推荐大秦铁路、铁龙物流和宁沪高速。②四季度可能出现利好因素的个股，铁路行业推荐具有资产注入题材的大秦铁路、广深铁路，公路行业推荐即将受益路网贯通的楚天高速和核电项目可能趋于明朗的赣粤高速。

　
机场航空业:

    四季度将延续国内航线持续增长而环比趋缓、国际航线恢复的态势。从目前数据看，行业复苏的确立无容置疑。基于对国内外宏观经济、运力投放、需求端因素、油价等的总体判断，我们认为四季度行业总的趋势是“平稳增长”。

　　四季度油价上涨压力仍然存在但相对有限。今年以来国内航油均价在4335元/吨左右。尽管四季度国际油价将渐次走强，但国内航油出厂价的全年均价大幅高于5000元/吨的可能性也不大。初步展望明年油价，即便美元持续走弱，全球经济难以回到2007年水平，均价也不太可能超越07年水平。

   投资策略：战略性建仓航空股，关注机场的环比改善。维持航空子行业“推荐”评级，基于对明年航空业供需瓶颈和景气上升的判断，同时人民币升值预期，我们认为四季度是战略性建仓的时机。维持机场子行业“中性”评级，受限于跑道、停机坪公共基础设施的定位，行业增长放缓和估值中枢下降，空间将不会太大，但可关注环比改善和主题性机会，或可作为相对收益品种。

　　航空投资重点：中国国航和南方航空。四季度中国国航国际航线恢复有望增加。南方航空受季节性调整相对明显，人民币升值受益最大。

    机场投资重点：深圳机场、上海机场和厦门空港。四季度机场业绩将环比改善，同时关注虹桥注入和世博、深港合作、广州亚运会等主题。

港口业:

    近阶段越来越多的相关数据显示，我国经济回暖态势得到持续的确认，表现出较为强劲的复苏势头；而外围经济有望在四季度到明年一季度进入新一轮补库存的阶段。虽然8月份出口数据略低于预期，但不影响对后期逐渐向好的判断。主要经济体后期再库存预期的强化，预计将带动占出口比重超过半壁江山的机电产品等资本品的明显回升，进而继日常消费品之后进一步提振我国的出口表现。

   港口运营整体继续复苏。按新近港口数据，8月份我国规模以上港口生产持续改善，连续6个月吞吐量实现正增长，主要经济指标保持较快增长。整体呈现内贸较快恢复、外贸持续小幅增长；南北方港口持续分化的态势。
 

   维持行业“中性”投资评级。个股方面，调高深赤湾A投资评级由“中性”到“推荐”，主要是因为公司是出口向好的直接受益者且在趋势回升通道中较明显低于行业平均的估值水平有望得到提升。基于自然增长和外延扩张扩建的因素，中长期角度维持天津港和日照港“谨慎推荐”投资评级，短期二者存在一定估值压力。此外，有关港口公司整合注资等主题性、交易性投资机会仍是一条值得关注的主线。
  

   而我们主力股投资俱乐部着重于年度行情继续推荐具有价值,成长,收益的公司如现代投资,天津港,上海机场做为重点投资对象.