（ 2008年1月25目  ）

一、时代造就了牛股。

“尚福林时代，沪深两市不会有上市公司退市。”

一位上海券商并购部负责人猛吸了一口香烟随即舒缓地吐出，在烟雾缭绕过他的脸颊的时候说。他之所以肯定，不仅源于他的实务研究，还有证监会的高层讲话。
    2008年1月12日，中国证监会主席尚福林在一个论坛上强调：将推动上市公司并购重组。
   之所以推动上市公司并购重组，尚福林认为，通过资本市场的价格信号和筛选功能，推动上市公司收购、兼并和重组，将推动资源在不同行业的优化配置，引导和支持创新要素向高技术企业聚集。
   ST公司没有在尚福林的并购重组的要求之外。自2008年1月1日以来，已经有20多家ST公司公布了并购重组的公告。这类公司会不会延续2007年中国的牛股神话、成为2008年中国证券市场的牛股？
   “尚福林的讲话至少有了一个导向性的指导性意见。”那位负责人说。
    二、牛股由谁制造？
    中国股市中，2007年的牛股由谁制造？
   2007年一年时间，上证综合指数累计涨幅大约为90%。其中，累计涨幅超过500%的股票有28只，其中半数依靠资产重组来实现。重组、资产注入等概念股票得以成为牛市中的领头牛。
    佐证是“十大牛股”的排行榜。
    在渤海证券秦洪排出的“2007年十大牛股”的榜单上，2007年各牛股的涨幅如下：鑫富药业(002019)（涨幅1220.11%)， ST仁和（1185.51%)，ST棱光(600629)（1152.9%)，东北证券(000686)（1088.7%)，锦龙股份(000712)（886.67%)，广济药业(000952)（861.88%)，海通证券(600837)（853.63%），ST中鼎（836%），*ST金泰(600385行)（761.06%)，中孚实业(600595)（710.93%）。
    仔细审视这个榜单，股价涨幅靠前的8只与并购重组有关，而其中6只，全部是借壳ST股上市的题材和资产注入所产生的重组效应支撑的股价。最具有借壳效应的，是房地产和证券。从资产风险和收益的不确定性因素而言，房地产和证券正是具有各行业当中最大风险的资产。
    即便在十大牛股当中，证券和房地产借壳是其中最重要的一环。海通证券、东北证券是典型的券商借壳。锦龙股份是收购东莞证券之后纳入了券商概念。而*ST金泰，是因为新恒基地产的进入。
    地产和证券的借壳尚未停止。比较特别的案例，是被企业界认可的“老实人”刘永好，出现在1月7日ST玉源（000408）的公告中，准备与其大股东进行重大资产置换。这位“老实人”准备装入这家公司的就是房地产。换而言之，按照市场揣测，这家公司今后的名称可能就是“新希望地产”。
    三、“前门加锁后门洞开”
    2007年之所以ST板块能够重组成为中国股市最大的牛股群，主要的原因是上市融资的渠道中，存在“前门加锁、后门洞开”的现状。
    这里所指的“前门”和“后门”，主要指的是监管职能部门对上市和重组两种方式的监管。业内人士表示，证监会另设重组审核委员会对企业借壳上市进行审批，相对于严厉繁琐的IPO审批和程序，其标准和手续都相对宽松简易得多。对于摆在面前截然不同的两套标准，加上价格低廉的壳资源的存在，很多公司自然选择了借壳上市的方式。
    借壳上市本意是指通过收购已上市的公司，获得该公司的控制权，再注入本身公司资产，以达到上市的目的。借壳上市可避免繁复的上市审批程序，也可令历史较短的公司迅速达到上市目的，因此大受欢迎。
    借壳上市的方式，有专家介绍，相比较而言，内地借壳方便之极。
    四、ST玉源（000408）将成为2008年最大的牛股。

2007年累计涨幅超过500%的股票有28只，其中半数依靠资产重组来实现。重组、资产注入等概念股票得以成为牛市中的领头牛。仔细审视这个榜单，股价涨幅靠前的8只与并购重组有关，而其中6只，全部是借壳ST股上市的题材和资产注入所产生的重组效应支撑的股价。最具有借壳效应的，是房地产和证券。我们佐证07年是“十大牛股”的排行榜，今年让我们共同见证ST玉源000408将成为2008年最大的牛股，涨幅或可在500~1000%之间。

值此新春佳节即将到来之际，祝大家新春愉快，合家幸福，万事如意！