?中国是大金属的贫穷国，却是小金属矿种的富有国，中国的战略小金属具备资源、产业、市场优势。中国优势小金属如稀土、锑、锗等在全球小金属市场上是供应及贸易的主导国，但由于自身原因，中国优势小金属并没有获得与优势地位相称的定价权。

　　国家意志决定一切！

　　未来在资源方面的定价权之争，必将从富有的战略小金属下手。

　　追溯稀土的炒作盛宴，从去年初提出稀土遭贱卖后，稀土就开始备受关注：国家立即对稀土开采进行限制，出口配额大幅下调，整合稀土开采权，今年出台稀土行业“十二五”规划，近日推出稀土资源税提高十倍等行业利好政策频出。稀土行情之所以能成为跨年度行情，主要是建立在国家高度重视稀土行业的基础之上。

　　那么小金属呢？

　　钨，工业食盐和光明之源，我国储量第一！占比达到65%！

　　锑，合金风暴和催化之剂，我国储量第一！

　　钼，永不生锈和耐磨之王，我国储量第二！

　　锗，半导体之王，不是黄金，胜过黄金，我国储量第二！

　　钽，抗腐蚀，高温之王，我国储量第一！

　　锆，核能之肺，我国急需！

　　如今，部分小金属也面临着和稀土相同的处境！

　　如今，国家扶持政策陆续出台：我国已经开始对十种稀有金属战略收储（稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽和锆），目的是希望通过收储形式，在一定程度上调节市场供需平衡，达到维持价格稳定运行的目的；另外对出口配额逐年递减，目的是为了进一步收紧稀有金属市场供应，加大对国内日益丧失优势的稀有矿种的保护力度。

　　中国是大金属的贫国，却是小金属矿种的优势国，中国的战略小金属具备资源、产业、市场优势：1）资源优势。中国小金属储量大、稀有、品种全；2）产业优势。稀土、锑、锗等小金属用途契合战略新兴产业发展；3）市场优势。中国优势小金属如稀土、锑、锗等在全球小金属市场上是供应及贸易的主导国，但由于自身原因，中国优势小金属并没有获得与优势地位相称的定价权。

　　我们认为上述政策正式出台将进一步推动战略稀有小金属行业良性发展，有助于夺回我国对这些品种的定价权。稀有金属二十多年来被当成萝卜白菜一样贱卖的局面要彻底转变，稀有金属的价格要向其真实价值进行回归。

　　小金属价格步入上行通道趋势确立！

　　小金属趋势上行未变。小金属特殊的性能将受益于中国经济结构转型契机带来的广阔需求前景，同时，中国对优势小金属矿种整合力度不断深化，整个小金属行业步入上行通道的格局十分确定。受保护政策层层推进及供应偏紧的影响，以稀土为代表的战略小金属涨势延续，其中稀土产品涨幅在50%以上，铟、锑、钛、钨、锆、锗等产品涨幅在20%~40%之间。全球小金属矿种的资源中，钨、稀土、锑等均是我国优势矿种，其储量、产量、消费量及产品出口量均居世界首位，全球小金属市场供应高度集中的特点，也是价格高位运行的主因。各种因素合力之下，小金属价格有望长期牛市。

　　这将成为稀有金属上市公司股价的重要催化因素。相关龙头个股值得我们关注，如钨、锑、锗等小金属的厦门钨业（600549）、章源钨业（002378）、辰州矿业（002155） （002155）、云南锗业（002428）等。

　　抵抗通胀小金属有大作为！

　　为抵御货币可能出现的贬值，大量资金进入股市及商品市场，导致金属价格和股价大幅上涨。有色金属商品及上市公司是抵御通胀和货币贬值的理想选择。流动性宽松和通胀等因素短期内仍将持续，美元指数和流动性将继续主导金属走势。稀有的小金属潜力较大，通胀预期和贷币贬值将支撑价格，而宏观层面的任何动荡将强化其避险功能。随着量化宽松政策的继续，流动性泛滥，通胀继续升温，稀有金属将成为抵御通胀的有力武器。

　　谁能复制包钢稀土的神话？ 舍我其谁！

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二、拨开云雾见天日

　　我们看到，前文所提到小金属大多拥有几个共同属性：都是受到政策扶持，都是年初以来价格大涨走出上升通道，都是国内储量占世界比例较大，都是国内产量占全球绝大部分。但由于大多数小金属品种都属伴生矿，且大多不是上市公司主营产品，给投资者选择相应的投资标的带来困惑。我们将为投资者深度剖析目前小金属品种最内在的投资主线，透过表面看本质，为您拨开云雾见天日。

　　“寻宝”三点逻辑

　　对小金属的挖掘，我们归于三点逻辑：

　　第一，受到国家意志主导，而且我国储量、产量、消费量及产品出口量具有优势的矿种，定价权完全掌握在手中，最有可能和以稀土一样，成为战略性控制品种。这一方面，我们选择国内储量占世界65%的钨，建议关注厦门钨业（600549）、章源钨业（002378）。

　　第二，资源具有排他性，独占性，如东方锆业（002167）、金钼股份（601958）、宝钛股份（600456），如果具备整合资源前景的更为可贵，如东方钽业（000962）。