近段个人虽它顾,没有专心看股.但是对于宏观及股市的一些变化还是非常关注.特别是国际国内经济态势的一些细微变化和国家官方的一些鲜明态度,令我们应该对今后实体经济和虚拟经济的趋势有一个清醒的认识.切不可盲目从事..
                              一      实体经济明年极可能增长遇阻.
     大家都知道,我国近些年的GDP一直是以二位数的速率在增长,在一个不太长的时间里,基本上完成了从发展中国家到较发达国家的跳跃,国力得到了迅速的提高.探其原因,除基本国策外,另有三大因素在起作用,一是低廉的产品成本,不论是人力成本,还是资源成本,与国际发达国家相比,简直是便宜致极,促使各类资金大量流入,特别是劳动密集型产业和基础型产业的高速发展,使我们很快走进了初级工业化阶段,完成了基本积累,因此我们才有了世界工厂的戏称.二是广阔的国内外市埸的支撑.国内市埸大家都清楚,庞大的人口基数和物质的极度匮乏,给经济发展提供了一个极其广润的市埸 ,中国产品的成本优势在世界经济这些年步步繁荣中也极有市埸.这些蓬勃的需求给经济的高速发展提供了有力的保证.三是中国的经济增长是起步在一个很低的基数上.因此极容易在一个阶段维持较高幅度的增长.
      时至今日,事情己经发生了很大的变化.尽管国策未变,但支持经济高速增长的那三大因素却已物是人非了.首先从产品成本上分析,我们的优势几以大部饴尽.劳动力低廉的时代似乎离我们渐行渐远,其人工成本的增加,使我们与欠发达国家相比是劣势明显,而低下的工作效率使我们与发达国家相比在产品成本中的优势也日益见微,由于地价飞涨,原材料价格的与国际价格接轨,使我们产品中其它成本也逐步抬高.两者相合.令我们的产品优势难在.这里特别耍指出,人民币的升值,在实体经济中是利弊谦之,对进口有利,出口有弊,个人看法是弊大于利,中国产品由于人民币的升值,国际市埸的竞争力大减,国内市埸也有外货争占之忧.目前的国内市埸基本上已经由物质匮乏转变成市埸饱和,对经济的拉动主要依靠于投资,因此我们也可笑称为投资经济,而一旦投资趋缓,各类问题将会很快暴露,象多米诺骨牌引起连锁反映,最典型例子莫过于上世纪九十年代初中期的投资压缩,一个房地产业的紧缩,使我们的钢铁,机械,建材等基本行业很是低迷了几年.国际经济市埸今年也发生了十分值得关注的变化,由于时局的不明朗,世界经济这几年的全面复苏,双重夹击下,资源特别是能源的价格变动很大,对我们的外向经济主耍国形成巨大压力,美元体系的日见衰落和国内各类经济予盾的触发,使市埸呈现萎缩,再加上国内输出的大头低端产品在价格上的优势不再,要继续维持高速增长,实有难度.至于第三个因素 ,在这里不需多述,大家都十分清楚,
     综合上面的分析.对明年的实体经济要继续高增长,个人确实认为有难度,结合现在实体经济与近些年超常规发展的虚拟经济的纠缠,国家在调控虚拟经济时,稍有不慎,明年的实体经济将可能出现拐点,进入新一轮休眠,

  二    股市的困惑
       说来好笑,引入虚拟经济慨念,在我国历史并不久.而且具体定义也争论不休.个人认为陕义的虚拟经济是相对于实体经济而言,建立在以货币为为载体的经济活动.给货币人们这一原只作为等价交换物的载体,赋予了新的含义.而广义的虚拟经济应还包括信息经济,网络经济等.按这种说法,一切不以经济实物为标的经济活动,都应属于虚拟经济的范畴.在我国除了证券,期货,外汇等外,个人认为部分炒房即炒期房也应属于此列.在我国,对大众而言,虚拟经济对生话最大的影响莫过于股市.
      股市在我国的兴起只十几年间,但就是就短短十几年,股市从鲜为人知到如同我们日常所用的手机一样.股票也深深地进入了普通人的生话.影响或改变了很多人的生存方式.
     中国的股市很怪,也可以讲真具中国特色.归纳起来,与它国不同有三点,一是分A,B股,好像不同的身价坐不同的车一样.二是不全流通,不但同股不同值(非流通股不论你用什么方式转让都不可能与流通股同价),而且市值算起来吓人,但真正能变现的少得可怜.三是典型的政策市,你把技术走势,行业,公司研究再透也保不准大亏钱.因此,在中国炒股票真要慎之又慎.当然世界在变,股市也在变.而且这种由极具个性向世界大同的变化,使不少国人甚至放弃了实体经济,将毕身家当放手于虚拟一博.特别是近二年尤于政策的变化引起的股市报复性上涨,更是吸人眼球.岂不知这种机遇在中国股市是独此一次,此生再难见了.
     正常的股市,应是实体经济的睛雨表.能否反映出实体经济的状况与趋势,可中国的股市原来与实体经济两张皮,国家经济逐年强大,GDP连年高增幅,可股市就是不涨.前十几年一直在几百点与一二千点之间反复排徘.这种现象现在的经济学家,权威人士也心知肚明.直到开始所谓股权分置改革才发生极剧戏剧性变化,才恢复了它应有的本性.可为了这,广大股民付出了十分沉重的代价.既赔了时间又赔钱.但不管怎么说,进步了就是好事.希望股市中的特色越少越好,还股民们一个本色的股票市埸

                         三          谨慎后市
      对于今后的股市发展,自己是抱着谨慎乐观的态度.原因具体说起来有以下几点.一,中国股市与经济发展的关联度越来越高,中国经济在世界经济发展明显趋缓的情形下不可能独善其身.在第一节分析过,受外供萎缩内需政策性压缩及资源类价格飕升的影响,将压缩大部分企业的盈利空间,中国目前仍是以二产业为主的国家,如果政策调整过度,收缩过快甚至可能造成经济调控的硬着陆.其对依附于此的股市杀伤力可想而之.二,股市已经过度的透支了未来.大家都清楚,现在对股价的评估都是建立在动态市盈率上的,并且大部分是以08年甚至09年业绩来进行评估,且市盈率按常理或按国际通用眼光看都偏高,既使强调中国股市属新兴市埸和自有的特殊性(如流通过小等),承认现有估价也不说明会有良好未来.一方面过分的透支,扼杀了股价的上升空间,另一方面在股市狂热中不仅散户不理智,机构恐怕也静不下心来作客观分析,在投资收益明显会锐减,实体经济受调控存在诸多不可予见性的情况下,其予测业续的可信度真要三思.三,高层从全局考虑,已经明确表示不支持股市继续大幅上升.这点大家从近期出台的政策和讲话中可以明确感受到.在虚拟经济有可能危及国家实体经济时,不出手不可能的.今年上半年以来,很明显虚拟经济的过度繁荣,资金流动性的过度,不但易引起金融危机,助长了物价的上涨(当然不是主因),也对实体经济造成了一定损害.高层不出手不可能.别忘了,千变万变,中国政策市的本质未变.四,十年牛市也好,五年牛市也罢,不可否认随着股市经济两张皮现象的基本解决,中国股市的暴利时代已经结束,牛市即使有也只能是慢牛.而且随着股市的日益规范,成熟,步伐只会越来越慢,这点大家关注一下成熟市埸的走势就清楚.加上今年上攻太快,必要的调整不可少.综合考虑,明年股市整体有个40%的涨幅就够吓人了,那种上10000点的看法,个人认为是天方夜谭.
      形势在变,股市在变,大家的思路也应该要改变.在坚持尚先生"三闲"的原则下,个人提出如下看法:
一,坚持理性谨慎的原则.要多分析,多关注宏观经济的变化及政策导向是一个大前提,在可予见的时间里,政策市不会有根本性改变,因此逆市操作,吃亏的只能是自己.其次要多作基本面的分析,尽可能的了解股市,行业,公司的状况,既然现在股市与世界及国内经济联系那幺紧密,你不了解就会很盲目.举个例,现A股与H股关联度很高,操作带H股的A股你至少要了解一下其H股的表现和两者之间的比价合理度.此外,你不精通技术分析也要学一点,至少常用的要清楚,否则在盈利空间趋小的情形下,别人盈利你平盘,别人小盈你亏损.
      重申一个观点:少听小道消息,理牲看股评.在一个逐利的埸所,决不会有免费午攴.
二,坚持长短结合的原则.在一个趋于理性的成熟的市埸,如同实体经济一样,迅速掘金己成历史.因此操作思路必须变化,在精选个股作长持的基础上要适当做一些短线操作.当然其操作空间切勿定太高.要善于积小盈为大盈才是理性之举.原来那种依赖于大波段大盈的理念恐怕要摈弃,这是自己的反思,希望能引起大家注意.
三.精选个股的原则.什么叫精选?个人理解,短线要找市埸热门的,技术上已调整触底有启动趋势的股票.快进快出.长线要精选那种从行业,公司都极具成长性的且风险相对小的股票,如有主业整合的,国家产业扶持的,资源类中上升空间较大的,企业中自己控有有主原(燃)材料的,主营国计民生的等等都是考虑对象.这样的股票很多,但要选出也不易,一则要做过细工作,二则在股价高企的今天要找还有真大提升的的确不易.但只要你用心,总会有收获.
      世人常说,以平常心做平常事,相信只要谨慎淡看股市,大家都会有收获.