《 2011年，我对股市分析的最大错误 》中，按照波浪理论原理画出的有关A股的预想图，出现很大的偏差，可是，道琼斯、纳斯达克指数昨天收盘已经创出三年来的反弹新高，离历史高点14198点，也只不过仅有百分之十几的距离。美股道琼斯工业指数和纳斯达克指数的运行方向，基本完全吻合波浪原理。不是波浪理论没有效，而是，中国A股有其“怒其不争、哀其不幸”的一面。

前期已经说过，三股力量扼制了A股的牛市三浪。第一，毫无节制的新股IPO、配股、定增发行让A股失血不止。2011年，A股融资金额超过7500亿就是活生生的事实。第二，高估值、高市盈率、高溢价发行新股，构成二级市场价值泡沫高企，特别是虚假包装上市的现象比比皆是，股市成为零成本的资本掠夺场所，2011年，跌幅最深、最惨烈的个股群体即是中小板和创业板的“三高”次新股群体。第三，万亿外汇储备被洗劫，美国精心炮制的美债危机打劫全世界，中国主动递“红包”，给国内经济、国内股市构成重创。于是，出现了债务危机国股市不跌反涨，甚至是持续走牛的现象。

2012年，A股新股IPO发行速度和规模仍然不可小觑，春节后，大有加速之势，以本周为例，全周共有8只新股发行，周三，宇通客车、中粮屯河等上市公司纷纷公布定增、配股方案，几乎每年，各大银行、保险机构都有再融资计划，这些资金的解决场所无一例外地都是向股市伸手。这些原因和因素都是导致A股难以启动牛市三浪的直接原因。

在新股发行不适时减速、停止的情况下，不要轻易幻想牛市三浪主升行情的喷发，比较乐观的情况是，在有关方面的授意安排下，机构适时护盘，股指以2132点为中长期底部，震荡筑底，并配合进三退二的慢升行情可以期待。从长远看，不尊重市场客观规律，大肆血腥掠夺的新股IPO发行这个极端错误的做法迟早会被纠正，希望的目光可能要看到换届选取之后，这就是长期看多的信心所在。