正说：

　　    【中石油破发历程】

　　    濒临破发屡起死回生 神秘力量拉起中石油

　　    无穷尽地逼近“破发”，却总是可以起死回生多日在发行价16.70元徘徊的中国石油昨天又画出一幅诡异的涨跌路线图。昨天，中国石油早盘以每股17元的价格开盘，在此后半小时的低迷中，虽然两次触摸到16.70元，但也两度被拉起。10点之后，时局突然发生大逆转，一股神秘力量迅速拉升中国石油股价。

　　    6分钟内430万托市 中国石油死守发行价

　　    中石油始终未能跌破发行价，明显看出有机构资金在护盘。此前在大盘下跌的过程中，先后有3只次新股--中国太保(601601)、中海海运(601866)、中煤能源(601898)跌破发行价，现在市场就要看的是中国石油这只顶着两市第一权重股和最赚钱公司帽子的次新股的破发时间了。上周五，中国石油股价曾一度触及16.7元的发行价，后在多方力量顽强抵抗后，保卫住了发行价底线，而昨日多方力量再次顽强抵御了空方的破发行为。

　　    【破发意味着什么】

　　    破发是股灾来临的一个指标

　　    中国政法大学教授、经济学家刘纪鹏表示，破发是股灾来临的一个指标。“如果在一个正常的股市中，个别股票破发可能是它个别基本面决定的，而在股市暴跌超过40%、市场信心极度削弱的情况下，这种破发就不能忽视了，因为有系统性的风险存在。”刘纪鹏认为目前的破发现象已经比较严重。

　　    破发才符合市场规律，这非常正常

　　    东莞证券首席策略分析师李大霄表示，破发现象是股市运行过程中非常正常的事情，在a股市尝香港市场，国外市场都很正常。不破发，那打新股就绝对赚钱了。这不符合市场规律。但在2005年-2007年第三轮牛市中进入股市的第三代股民则没有见过破发。

　　    破发才是第一步 “破净”才是真惨烈

　　    继个股“破发”之后，a股市场开始惊现“破净”一族。4月14日，南京高科收报20.84元，首次收盘“破净”，成为2年多来首只破净的a股。4月17日，长春经开也加入“破净”一族，同时，湖北金环、华银电力、皖能电力、皖维高新等个股的股价也离净资产不远。当年熊市中股价调整最惨烈的一幕，正在目前的股市中重现。

　　    【中石油为何破发】

　　高发行市盈率发行埋下隐患

　　“破发”是高市盈率发行带来的恶果。现行新股发行制度在询价过程中远远偏离了上市公司的内在价值，从而使得询价过程蜕变成了拼抢新股筹码的报价博弈游戏，从而一步步推高新股发行市盈率。中国平安、 中国远洋等，其发行市盈率高达80倍甚至将近100倍。

　　过度追捧大盘蓝筹股

　　市场对大盘蓝筹股的过度热捧也带来隐患。在牛市行情中，由于投资热情高涨，资金充裕，大盘蓝筹股受到热烈的追捧。但在当前市场资金明显供不应求之际，人们对这些大块头的个股自然而然地采取了敬而远之的态度，特别是以基金为代表的机构投资者，在面临赎回与分红的双重压力之下，减仓蓝筹股成为没有选择的选择。与此同时，蓝筹股的价值回归也就成为必然。

　　市场供给严重失衡

　　市场供给出现严重的失衡也是引起蓝筹股“破发”的重要原因。由于供求关系是决定股价均衡的最重要方面,在市场已经处于高估值的情况下，大小非解禁带来流通盘的骤然增加，已成为目前市场面临的最大危机。目前，a股流通市值在8万亿左右，2008年全年，解禁的大小非市值将超过3万亿元，相当于目前流通市值的1/3，到2010年还有20多万亿的大小非进入全流通。

　　   【谁已破发谁将破发？】

　　   “破发预备股”在蓝筹股阵营中已不鲜见

　　    例如中海集运（601866.sh），18日最低价为6.70元，较6.62元的发行价仅溢价约1.21%。建设银行（601939.sh）昨日也最低下探至6.76元，较6.45元的发行价仅高出约4.81％。此外新上市不久的中煤能源（601898.sh）昨日最低价也达到17.90元，较16.83元的发行价仅高出约6.36%，一级市场中签者目前的获利也寥寥无几。中煤能源发行价对应的市盈率更是高达43.71倍。北京银行（601169.sh）3月20日最低价13.28元较12.50元的发行价也仅有6.24%的二级市场获利空间。该股发行市盈率同样高达36.38倍。

　　   中国太保成大牛市破发第一股 机构全被套

　　3月25日早盘，虽然沪深股指大幅走强，但是中国太保随着3亿股首发机构限售股份的上市流通，仍然没有逃过跌破发行价格的命运。截至10时30分，在巨大抛压下，中国太保下挫2.5%，股价盘中最低下他那至27.6元，已经跌破了30元的发行价，成为大牛市以来的第一只破发品种。

　　   【破发之后怎么办】

　　    中国石油早晚要“破发”，晚破不如早破

　　    对于中国石油如果“破发”将产生怎样的市场影响，机构判断可谓“好坏参半”。有观点认为，作为第一权重股的中国石油如果跌破发行价，市场影响不好，因此可能是有资金刻意守住发行价；也有人认为，中国石油如果“破发”，在一定意义上可能是大盘见底反弹的重要征兆，因此某些主力资金护盘中国石油，拖延市场反弹时间以便有更多时间吸筹；还有观点认为，中国石油早晚要“破发”，晚破不如早破。

　　    蓝筹回应连环破发： 目前无回购股票打算

　　    至27日收市，中国太保较其30元的发行价下跌13.7%，中海集运较其6.62元的发行价下跌1.66%，中煤能源则较16.83元的发行价下跌0.83%。此外，中石油还有0.29元就将破发；建行6.57元的收盘离发行价6.45元仅高出7%，盘中一度差一分就平发行价；中国铁建收盘9.98元，距发行价9.08元高出9.9%；中国神华则较起发行价还有7.13%的空间。

　　    为中国石油破发，鼓掌！

　　    在呼吁防止股市大起大落的同时，谁在允许着个股高市盈率发行？这个大大的泡泡又是谁吹出来的呢？谁在用自己的手狠狠的扇了自己一个大嘴巴？我不说，相信你也会心知肚明，都是过去的事儿了，但愿天才指定的计划，不要再由蠢材来执行，为中国石油破发，鼓掌！这应该是一个好日子的开始，而不应该是黄粱南柯梦一场！ 

　　    戏说：

　　   【中石油就像大熊猫】

　　大盘就像这绿油油的竹林，中石油就像这大熊猫！

　　大熊猫可是国宝哟，成都卧龙划了好大一块地儿建着保护区,国家拿大把大把银子养着,好吃好喝好玩供着,创造一切条件鼓励多生超生,想尽一切办法不准灭绝!每每看见大熊猫憨态可鞠的神态,忍俊不禁的动作,总有会心的微笑从嘴角滑过。大熊猫是傻头傻脑，但傻得可爱,至少能给我们带来快乐呀！

　　中石油也是国宝哟，大盘的国宝哟，国家拿大把大把银子砸着，好吃好喝好玩供着,创造一切条件鼓励多跌超跌,想尽一切办法不准破发!瞧那鼻青脸肿楞头楞脑的小样，1个字：傻；2个字：真傻；3个字：傻乎乎；4个字：傻到了家；5个字：傻得不得了；6个字：真的够傻的了；7个字：拖着一直傻下去；8个字：还有比我更傻的吗；9个字：全亚洲最傻比的公司。

　　唉，破了算了，别推三阻四了，别磨磨噌噌了，别扭扭捏捏了,别羞羞答答了，早晚有这一天嘛！要破不破，最是痛苦；破了就好了，苦尽甘来......唉，这中石油傻劲也够足的，天天只玩前戏，就是不干点实在的！股民们就天天眼巴巴望着，望穿了秋水，等得花儿都快谢了......中石油给股民带来什么了？除了痛苦担忧煎熬折磨，还有什么？女人的见识，搞个中石油，还不如养几个大熊猫呢！

　　   【中石油给万科的一封信】

　　万科老弟：

　　获悉昨天老弟跌停，今天一帮地产兄弟继续卧倒，带领大盘勇创新低，特写此信，以表慰问。

　　股市走到今天，我们大盘蓝筹股的表演就没有停息过。我那48块钱的外套早就脱了，一大帮人还穷追猛打，嘴里喊着“破发”、“破发”。

　　万科老弟，就在大家把注意力集中在我身上的时候，你的突然出招，效果很好很震撼……

　　（大洋财经综合）