纽约股市暴跌 三大股指１０日全线暴跌４％以上

　　１０日伦敦股市大幅收低

恒指现跌2.7% 因美国银行救援计划令人失望

韩国股市开盘向下现跌2.13% 金融类股领跌

IMF：发达经济体已陷入萧条 金融危机还将深化

A股有多“独”？

A股“不差钱”行情还能演绎多久？

A股市场短期变数在加大 长线投资步伐需放缓


　　纽约股市暴跌 三大股指１０日全线暴跌４％以上

　　尽管美国经济刺激计划和新的金融救援计划相继出台，但有关救助银行业措施的不确定性导致投资者抛售金融股，纽约股市三大股指１０日全线暴跌４％以上。
　　美国国会参议院当天批准了总额为８３８０亿美元的经济刺激计划，美国财政部长盖特纳也在同一天宣布了新的金融救援计 划。这项名为 ' 金融稳定方案 ' 的计划将提高政府对银行业救援的透明度和问责性，具体内容包括由政府和私营部门联合建立一个投资基金来帮助清理银行不良资产，有条件地向需要额外帮助的银行注资，以及增加信贷市场流动性。

　　不过，由于市场早已熟知有关银行救助计划的主要原则，投资者希望了解更多的细节，特别是如何处理银行不良资产的具体计划，而盖特纳的讲话没有提及这一点，由此产生的不确定性心理导致投资者抛售金融股。受不良资产问题困扰最严重的美国银行和花旗集团股价当天分别暴跌１９．３％和１５．１９％。

　　另外，一些列负面公司消息增加了市场的压力。瑞银集团宣布第四季度亏损７０亿美元并准备再裁减２２００名员工。苏格兰皇家银行宣布将在英国裁减至多２３００个职位。通用汽车计划在全球范围内裁减１万名受薪员工以削减成本。波音公司重新发布的业绩显示其第四季度亏损有所扩大，而２００８年全年盈利则缩小。

　　到纽约股市收盘时，道琼斯指数下跌３８１．９９点，收于７８８８．８８点，跌幅４．６２％；标准普尔指数下跌４２．７２点，收于８２７．１７点，跌幅４．９１％；纳斯达克综合指数下跌６６．８３点，收于１５２４．７３点，跌幅４．２％。 （新华网 杨蕾）

　　１０日伦敦股市大幅收低

银行股和商品股的普遍下挫致使１０日伦敦股市大幅收低，《金融时报》１００种股票平均价格指数最终报收４２１３．０８点，比前一交易日下滑了９４．５３点，跌幅高达２．１９％。

　　从今年年初到现在，该指数已经累计下挫了５％左右。分析人士认为，奥巴马政府当天公布 的经修改过的银行救助计划让投资者有些失望，承压于银行股，因为投资者对该计划的可行性心存疑虑。另外，英国政府一高级官员的言论也增加了投资者的悲观情绪，他说，全球经济正遭受着１００年以来最为严重的衰退。

　　汇丰银行、巴克莱银行、渣打银行、苏格兰皇家银行和英国莱斯银行集团遭受了２．４１％－５．５７％之间的跌幅。

　　受此影响，保险股也显著下挫。英国耆卫和英国法通两大保险公司的股价分别下滑７．８％和６．４１％，其他保险公司也遭受不同程度的跌幅。

　　随着国际原油期货价格回落至每桶４０美元以下，能源股受到重压。英国石油、壳牌、英国燃气和英国塔洛石油遭受了１．６６％－４．２６％的跌幅。

　　金属价格大幅下滑，拖累了矿业股。哈萨克斯坦铜矿暴跌９．４９％，位居当日风向标指数跌幅排行榜之首，瑞士斯特拉塔和英美资源也分别下挫６．０６％和８．８１％。

　　当日，欧洲其他两大主要股指的下跌幅度更为显著。法国巴黎股市ＣＡＣ４０指数以３０２０．７５点收盘，比前一交易日下滑了１１４．１２点，跌幅为３．６４％。德国法兰克福股市ＤＡＸ指数报收４５０５．５４点，比前一交易日下降了１６１．２８点，跌幅为３．４６％。（新华网 陈文仙）

恒指现跌2.7% 因美国银行救援计划令人失望

港股周三低开低走结束五日升势，因美国银行业救援计划令投资者失望，金融及地产股沽压沉重。

　　恒生指数现报13506.08点，下跌374.56点或2.7%；国企指数现报7598.55点，下跌216.13点或2.77%；红筹指数现报3142.4点，下跌85.45点或2.65%。

　　42支蓝筹股仅两支上涨，昨日停牌的中国铝业澄清管理层并无人事变动，今早复牌股价造好，逆市劲升3%。重磅股汇丰下跌近4%，为恒指贡献超过70点的跌幅。

　　人保财险（02328）独家承保失火的央视新大楼，股价现挫3.47%，明显跑输同业。（全景 周蓓）

韩国股市开盘向下现跌2.13% 金融类股领跌

韩国股市周三开盘向下跟随美股跌势，金融股领跌。

　　首尔综合股价指数现报1173.39点，下跌25.48点或2.13%。（全景 周蓓）

IMF：发达经济体已陷入萧条 金融危机还将深化

国际货币基金组织（IMF）总裁多米尼克-斯特劳斯-卡恩7日在吉隆坡表示，发达经济体已经陷入“萧条”，银行系统若得不到修复，金融危机还将深化。

　　卡恩当天出席东南亚中央银行行长会议时说︰“无法排除最坏可能，（世界经济）尚有很多下行风险。”

　　他指出，仅有经济刺激计划无法将世界经济拖出衰退泥潭，只有各个国家都对重建银行系统作出努力，银行系统信心得以恢复，世界经济才可能摆脱困境。各国政府应为“充分”干预做好准备，在出售或关闭破产银行方面采取迅速行动。

　　他还表示，今后利率的重要性可能会被削弱，与调整利率相比，直接向市场注入流动性、重组银行系统可能会对需求产生更大影响。（财华社）

A股有多“独”？

今天大盘盘中震荡得非常激烈，获利盘继续逢高回吐，但买盘依然强大，上证指数数度回试2200点附近都被重新拉起，看起来，即使是整理大盘也要保持强势。这种状况很容易让我们联想到春节前那一周的强势平台整理阶段，当时指数也是对大幅回调相当抗拒，始终保持着强势态势来消除掉指标上的技术性超买压力。

　　今天大盘走势依然显示出这样的趋势，通过盘中震荡洗掉部分浮筹，尾盘依靠石化双雄的发力继续保持了强势上涨的趋势。从技术上看，大盘正在向2300点的既定目标发起猛攻，目前依然没有出现要大幅回落的迹象，当然各中短期均线系统的离散情况也在进一步加大。操作上可作的选择不多，顺势而为就可以了，短期内获利丰厚的也可以适当考虑减些仓位。

　　随着指数的逐渐走高，市场的恐高症症状也在逐日递增。越来越多的投资者都在担心大盘会突然坍塌，在操作上也表现出很强的警觉性，或许正是这种警觉性让指数“居高难下”，市场主力只有通过进一步提高市场的疯狂性来试图化除投资者的这种防备心理。

　　当前市场走势的确有些超常规，主要还是上涨的步子迈得有些过快，毕竟眼下全球经济的主流方向还是调整，没有人可以确定金融危机的余波已经基本散尽。A股与国际市场走势反其道而行之已经尽显其“独立性”，但真要是走出一波大牛市行情也的确有些匪夷所思了。也许是苦日子过得太久，因此对牛市行情的期望也就更高了，虽然这波行情市场普遍定位是牛头行情，但笔者还是希望这波行情能够走得稍微慢一点，让牛市氛围可以尽可能的延长下去。（倍新咨询）

A股“不差钱”行情还能演绎多久？

行情永运是在犹豫怀疑中前进，大盘近日凌厉的逼空走势，很多投资者开始恐慌，不知道什么时候市场突然来一个大调整让所有人措手不及。确实会这样吗?当然这个市场发生什么都是有可能的，但是短期的市场走势很难判断，只要我们秉持“量价关系顺势操作”的原则，也许道理就再简单不过了，1664点 以来的市场操作我们应变“弱势思维”为“阶段性牛市思维”，09年的局部牛市行情远大08年的市场机会。

　　[近期市场特点总结]

　　农历春节开年7个交易日，行情的演变主要由板块热点不明朗到热点的有序轮换。笔者大致总结7个交易日的盘面表现，2日大盘走势波澜不惊，盘中宽幅震荡，领涨板块为有色、汽车、电力等板块。3日到6日四个交易日的市场主角除了有色金属外，就是基金重仓蓝筹权重股强势表现，如：金融、地产石化等板块的拉升才致使盘面的凌厉表现。本周9日.10日补涨行情，没有涨的板块都表现一下，同时有色金属及远洋运输表现抢眼。

　　根据盘面表现总结近期市场盘面热点的特征：

　　一是，行业个股超跌，并且行业开始复苏迹象：有色金属。有色金属板块是7个交易日的明星板块，热点的持续性很强，由于行业自身转暖带动的市场人气。08年基本金属价格大幅下跌，行业利润大幅下滑，股价大幅下跌，经过充分的调整。2009年1月份制造业采购经理指数(PMI)为45.3%，已经连续第二个月回升。比去年12月份小幅上升了4.1个百分点。而2008年11月该指数为38.8%，创2005年1月该指数创立以来最低点。其中PMI新订单较多的行业就是黑色及有色金属、交通运输这两个行业。

　　二是，政策受益股，这是每天盘面的必然表现。如十大行业的振兴规划，每落实一个，盘面就会提前启动，如：汽车(受益三大政策扶持：产业振兴规划、汽车下乡、节能与新能源汽车的财政补贴)、钢铁(受益钢价的提升及行业的重组预期)、装备制造、纺织等。

　　三是，炒预期+补涨板块的轮翻上演。如：房地产板块(除补涨外，就是对降息的预期的炒作)、股指期货及创业板(受益政策的陆续出台的预期)。

　　四是，意外事件带来的爆炒题材。如近期北方的旱灾，市场的农林牧渔板块及具有灌溉概念的个股，如：利欧股份连续拉四个涨停板，主要的业务就是生产水泵产品，而且内销很少，公司还澄清作为干旱形势带来的销售增长对公司业绩无重大影响。但是股票还是遭遇爆炒，这就是市场的无里头。

　　[操作策略]

　　总结了盘面特征后，我们发现近期板块的走势已经轮了一圈，行情要延伸板块的持续性必须得重新再跟上，但是股指往上运行需要极大的推力，即量能的配合。近期走势重点关注量能的变化。不同投资者的操作建议如下：

　　持币的投资者，近期也不适合追涨，虽然市场存在惯性上涨的冲力，但是沪指在2300点附近调整的压力较大，可趁回调介入。

　　持股的投资者，可继续观望等待或重仓的投资可逐步分批的出一些，这是具体的操作策略。投资者要清醒的告诉自己我不指望买到最低点，卖到最高点，这是神仙都难达到的境界，不吃鱼头鱼尾只吃鱼身，这也中国传统的“中庸之策”。

　　综述，下一轮行情的启动需要热点板块的重新搭建，第一轮的反弹还会存在惯性上冲，但是如果冲力越来越弱就要考虑适当的降低自己的仓位，等待回调后再行介入。否则目前的操作就是“以静制动，择机而行”。（国诚投资）

市场短期变数在加大 长线投资步伐需放缓

自去年10月28日沪综指见底1664点以来，市场已经反弹了14周，反弹持续了69个交易日；沪综指涨幅已经达到36%，为数不少的股票已经走出了翻番的行情。那么，市场究竟是怎样涨起来的？在明显的短期正向循环出现后，长期投资者究竟如何应对？我们认为，短期正向循环会进一步推升股指，但也将同时在不远的未来几周带来大幅波动的风险。如果市场继续大幅上涨，很可能使长期投资的资金放缓步伐。

数据支持多头，短期正向循环逐步形成

回顾10月底以来的市场反弹，我们在期间看到了非常关键的一点：政府通过改变货币政策和财政政策，来刺激经济的增长。一些先知先觉的投资者正是看到了这一顺应市场上涨预期的行动之后，开始加大了买进的力度，进而推动了市场的上行。

尽管市场不乏空头大力反对的声音，但经济数据也开始逐渐地站到了多头一方。人们首先看到的是银行贷款数据增速迅速提升。M1在去年11月份的数据被确认见底；PMI指数连续两个月回升；铁矿石、钢铁库存持续回落；发电量开始出现向上拐点，等等。部分后知后觉的投资者开始倾向于认为，在经济刺激政策的作用下，实体经济的反弹时间和力度可能超过预期，股市反弹不是短期的，而可能形成中级趋势。至此，市场看多气氛越来越明显，股市的上涨也开始加速。一个短期的正向循环逐步形成。

于是，1月份沪综指上涨10%，已经是全球之冠；而春节后的第一周沪综指当周上涨就达到10%；而最近两个交易日沪综指涨幅就达到3.8%。这些数据表明，很明显的一个正向循环正在进行之中，而且应该说这个正向循环已经进入到了加速阶段。而这一阶段往往是涨幅较大，但也可能出现大调整的阶段。

2600-2800点区域之上的市场显得有些贵

在此轮行情运行之初，我们就指出这是一波跨年度的行情。而且，我们还运用三阶段——“绝望中见底、谨慎中走高、乐观中见顶”的方法，推测了此次反弹行情可能的运行轨迹。第一阶段是绝望中见底的阶段，指的是全球发生信贷危机的10月和11月份；第二阶段是谨慎中走高的过程，是12月份到近期的阶段；第三阶段是市场中乐观中反弹见顶端阶段。当时，笔者预测这个阶段会发生在今年4、5月份。

事实上，从近期的情况来看，我们的判断可能需要作出一些修正。一方面的原因在于，目前市场开始出现第二阶段和第三阶段的一些混合特征，也就是说，当前市场既有谨慎中走高的意味，也存在一些过度的乐观情绪。如果市场进一步大幅上行，这将导致第三阶段提前到来。

另一方面，从市场估值水平的情况来看，我们去年10月底判断，此轮反弹行情属于估值回归行情，是A股市盈率从12倍提升到20倍左右的行情；反映在沪综指上，则是从1665点反弹到2600点至2800水平的行情。市场是否陷入了非理性的上涨，也可以从市盈率的角度来衡量：如果A股市盈率保持在20倍以下，我们认为市场是相对安全的(目前A股市场市盈率在15.5倍)；市盈率超过20倍，我们就不应该再继续追涨，因为，这个区域之上的市场显得有些贵了。

短期正向循环或令长期投资步伐放缓

当然，我们必须承认，长期市场存在很大机会，这种机会主要是由估值低企和中国股市巨大发展空间两方面因素造成的。从5到10年的情况来看，随着中国企业盈利增长水平恢复到15%左右，以20倍恒定市盈率估算，沪综指未来10年的上涨空间将相当显著。正如巴菲特预测，未来10年中国股市将成为全球最大市场。这意味着中国证券市场将面临巨大的发展空间，基于长期投资的个人投资者也将获得巨大的资本增值。

不过，对于投资而言，应同时考虑市场的长期价值和短期市场逐渐变热的威胁，并力求在二者之间寻找平衡。一方面，部分优秀上市公司长期价值低估的情况依然相当明显，长期看及时买入是相当合理的选择；但另一方面，短期市场继续上涨将容易导致投资者情绪过热，并进一步反过来刺激市场买盘，进而推高市场。市场的正向循环使得短期市场变数加大。所以，如果市场继续大幅上涨，即便打算进行长期投资，也可能需要暂缓投资步伐。（上海证券报）