关联交易、股改与私有化，最近这一连串的事情纠集在一起，其主角就是上石化和中石化，其中，关联交易将在12月13日决定，股改也会在一个月左右的时间内见分晓，唯独这私有化，根据中石化董秘局某权威人士的说法目前尚没有时间表。这三者之间，似乎风牛马不相及，为何成了最近的焦点？笔者试图探究一下这其中的奥妙。

关联交易，是关联人之间达成的交易，其特点就是交易双方之间所具有的控制与被控制的特殊关系。对关联交易，不能一概而论，公平的关联交易有助于降低交易双方的成本，但由于关联交易双方之间特殊的关系，有些控制方在关联交易中往往滥用其强势地位，而被控制方的高管大多是由控制方任命的，在关联交易中也很难站在中立的立场上，因此被控制方的利益极易受到侵害。

上石化与中石化之间就是典型的关联交易，上石化作为中石化绝对控股的子公司，关联交易在上石化的业务比重中占据了绝对的地位。关联交易究竟对上石化产生什么样的影响，这个问题值得认真的研究。

那么关联交易和股改、私有化又有什么联系呢？历经一年多的等待，上石化于11月30日启动了第二次股改。中石化董秘局某权威人士日前在接受记者采访时说：“整合旗下子公司一直是中国石化的一项长期战略，但目前仍没有时间表”，又引用某证券从业人士的话：“整合后能够增厚每股收益，是中石化进行整合收购的原则之一”。仔细揣摩，结论是：中石化一定会私有化上石化的，但前提在对中石化收益增厚的情况下，由于目前整合上石化不能给中石化带来利益，所以目前整合没有时间表。这其中似乎又隐含着另一层意思，即目前不整合上石化似乎符合中石化的最大利益！！！

看来这三者之间的关键点就是：关联交易。众所周知，上石化将在12月13日的临时股东大会上审议关联交易议案，上石化采取了现场投票而没有采取网络投票，这种做法事实上限制了大多数A股流通股东的投票权，结合前文分析，令人不免对关联交易的公平、公正产生疑虑。

现在股改方案还没有公布，对上石化的流通股东来说，2007年12月注定了是一个不寻常的日子，关联交易投票，股改投票，我们是该静下心来好好思考一下了。