先说说基本面情况,股市只是经济环境内的一个平台市场,还有很多市场,比如菜市场,大宗商品市场,小商品市场等等。现在股市在短短一年不到的时间翻了一番多,但大宗商品市场却完全不一样的景象,黄金,铜,钢铁等都在弱势下跌。
数据方面,货币发行量M2还是以10%以上的增长率发行,5月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值回升至49.1(前值为48.9)还是在50荣枯线以下,而固定资产投资已经连续两个季度负增长,说明目前经济处于下行阶段。
按照这些基础数据,很难想像股市为什么会涨,其中的逻辑在哪里呢?
第一我们要来说说压力,几年前笔者谈过的地方债的问题,目前很多地方债面临到期,地方政府有偿还压力,而地方政府可变现资产不多,土地经济的路子目前看已经不太好走了,随后的地方国资委控股的公司利润的保障工作就提上日程,行业整合势在必行。
第二我们来说说诱惑,如今的股市如火般的热情欢迎着四海宾客,只要你买就能赚钱,如此行情有谁不想分一杯羹?
现在行情如此火爆,两市每天成交量2万多亿,哪来这么钱?其实钱很多,只是没地方去,大宗商品下跌,房价震荡,而货币发行依然增长,那么货币必然会选择一个地方,如今管理层也引导资金往股市流,那么这些钱不来股市去哪里?所以这波股市牛根本不是经济变好才牛的,完全是政府压力下的变革加上货币增长及制造业经济通缩压力下把钱挤进了股市里来而已,而这样的挤进效应造成了股市的赚钱效应,连锁的反应把资金的热情提了起来。未来行情有多远,地方债问题不解决,就不会结束。