香港股神曹仁超,中学学历、出身贫苦,40年来从港币5000元开始,历经2次惨败,目前身价超过港币2亿元,财富增加4万倍。这简直像是一个传奇。
回首四十年投资得失,曹仁超认为,始终严守停损纪律和宗教信仰,是自己能在战场不断求胜的关键所在。他引用外国谚语说:"Cut lost or cut throat!(不停损,便等着自杀)",藉以强调停损的重要。曹仁超认为,由于各种投资标的的风险指标(Beta值)各有差异,因此用15%当作统一标准,比较容易让一般投资人理解。
"股价就像电路,价格下跌15%,就是保险丝发出警讯",曹仁超说,一旦股价下跌20%,他便肯定是自己眼光错误,立刻认赔杀出,不计任何理由。因为留下8成实力,还有力搏翻身的机会。
当时港股遭逢石油危机,指数从1774点崩跌到四478点,深信价值投资法的曹仁超心想,指数已经回档七成,"可以摸底了",于是备妥资金,在八元价位开始买进自己看好的和记洋行。
但出曹仁超意料之外,和记股价从最初每股八元,一路崩跌至每股一元,后来更因为旗下子公司业务意外大赔三千万美元,劳动汇丰银行紧急注资三亿元,这家上市公司才免于倒闭清算的命运。原本抱着"价值投资"心态买进的十万股和记股票,因为求售无门,投资和记失利。
后来,曹仁超在市场中逐步摸索总结,其办法是:“不败之地我就有,其实做法很简单,善用止蚀。任何投资,如果说,价格跌破了百分之十或者百分之十五,你就止蚀。我自己就很喜欢利用十八日平均数,任何股票投资了后,如果股价跌破十八天平均数,通常我都会卖回出去。”
曹仁超说:"投资者如学不会理性停损,没有人可以拯救他"。