受隔夜美股下跌影响，今日两市大盘低开低走，尾市有所反弹，全天收长下影小阳线，显示下档有明显买盘支撑。两市成交量略有增加，但仍维持在近期的地量水平，说明市场抛盘已接近尾声。盘中医药、农业、钢铁等板块走势较强，机构重仓股走势较弱，这也是一个有趣的现象，每当优质股出现大跌时机会就会来临。

    消息面上，中国人民银行昨日发布的金融统计数据显示，今年1月，金融机构人民币贷款增加8036亿元，同比多增2373亿元，而此前3年同期平均新增量仅为4700亿元左右。1月末，人民币贷款同比增长16.74%，增幅比上年末高0.64个百分点。此消息也证实了央行信贷规模控制已经由季度调控变为按月调控的说法，市场预计央行的宏观调控能力有了进一步的加强。

    另一方面，中国银监会昨日公布的统计数据显示，去年第4季度，国有商业银行不良贷款率出现反弹。截至2007年末，国有银行不良率为8.05%，较3季度末的数据上升了0.22个百分点。受此影响，银行业金融机构整体不良率中止了持续下降的趋势，4季度末与3季度末的不良率均为6.17%，主要商业银行的不良率则由3季度末的6.63%上升到6.72%。

    近期消息面受宏观调控预期影响较大，此外还有外盘股市下跌、限售股解禁、暴雪受灾损失等利空影响，后市如何走出低迷期，我们认为应该留意两个方面，一是利空何时出尽，比如暴雪灾害的利空已经出尽，后市将演变为灾后重建的利好；如比宏观调控预期，由于美国经济受次案危机打击，国内紧缩政策是否会因此而出现某种松动等。另一方面是利好何时纷至沓来，节前管理层重开新基金发行使大盘出现单日8%以上的大涨，节后有年报业绩预喜多多、灾后重建等利好，但力度不大，出人意料的利好尚不多见。由于3月份将召开“两会”，市场也将迎来“两会”行情或者是年报行情，我们相信，利空会有出尽之日，那时必是利好纷来之时。

    技术面上，2月底是大盘自去年10月中旬拐头的4.5月时间周期，作为牛市中的调整浪，4.5月时间周期是极其重要的，今天的下影小阴线也是短期见底的一个信号，我们认为，后市将以震荡盘升为主，并且沪指下一目标位可能在1月21日缺口4900点附近。（股之道）