受利好消息刺激，今日两市大盘大幅高开，沪综指高开210点，两市以涨停开盘的个股接近了200家，此后受中国石化、中国石油等指标股走软的感染，个股逢高减仓的抛压加大，大盘出现高开低走行情，沪综指盘中创出调整以来新低3073点，两市成交量较上一交易日放大约五成。

    消息面上，证监会20日晚间发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，指导意见要求对大宗转让的存量股份，要到大宗交易系统去做转让。我们认为，建立二级市场竞价交易之外的多种途径，通过多种渠道引导和发掘市场需求，从而缓冲大小非解禁对二级市场股价的压力，对市场是一项实质性利好措施，这种突发性的利好政策同时也结束了管理层“不干预市场”的心理预期，有利于提升投资者的信心，虽然今日大盘高开低走，但如果有持续的救市政策配合，后市行情可期。

 　 另一方面，受高油价影响，中国石化今日发布公告称，由于炼油业务板块严重亏损，预计一季度业绩将下降50％以上。前期市场传闻中国石化今年将出现巨额亏损，似乎得到验证，来自中国石化等指标股的机构抛压对指数形成较大拖累。但是财政部对二季度中国石油、中国石化公司进口的汽油、柴油实行进口环节增值税先征后返，在一定程度上降低了两家企业生产成本，减轻了企业经营困难，有利于国内上市公司的稳定经营。

    技术面上，今日高开大阴线并未改变市场短线运行的下降趋势，但是在3100点附近的放量震荡可能会帮助大盘形成真正的底部。在60分钟图上，沪综指从4月8日的3656点运行至上周五是完整的五浪下跌，大盘在五浪走完之后出现宽幅震荡，60分钟收盘价未创新低，后市可能以时间换空间，震荡筑底，迎来一波反弹行情，投资者在此位置可以选择超跌股轻仓炒底。