这个周末不好过，投资者在翘首的期待中度过，最终还是失望的结果。在周末很多投资者问我，股市能不能反转 在这里，我首先要很明确、很坚定的告诉投资者，08年的股市绝对不会是牛市的延伸，也不是新行情的起点，这点我早早的就已经多次说过。08年股市的任何上涨过程，仅仅是反弹，仅仅是熊市的反弹。对于高手来说，可以火中取粟，对于那些低手来说，只有一条：空仓休息。当然如果你是被套在顶部的，我建议你在反弹中一定要卖出绝对大的仓位，你可以把损失记录下来，但是决不要满仓等待反弹的结束，在反弹过程中一定要逐渐的卖出。

      我们前面多次说了4-6月份会出现一个明显的上涨过程，很多投资者看到以后，认为这可能是一波很大的行情。在此我们提醒投资者，一定要认清楚我们所说的明显的上涨过程仅仅是一个反弹过程，这个行情既构不成牛市的延续也不是新行情的起点，而是熊市的技术性反弹，即使出现了政策性利好，也仅仅是一个技术性反弹的过程，由于本次调整已经跌破了6124点调整的0.5的黄金位置，所以对于这个市场我们再提示警报，反弹后的下跌我们有理由看到6124点最下面的0.8黄金位支撑，该点位在2000点的位置，所以，本次反弹很可能是最后的，唯一个一次趋势性反弹。并且请投资者注意，我们所说的4-6月份并不等于反弹三个月，而只在这三个月的时间内出现一个明显的反弹过程。

      大盘已经跌破了黄金调整位置，并且跌破了3404点的颈线，我们有理由确定，大盘在构筑一个标准的头肩顶形态，目前产生的反弹仅仅是构筑右肩的机会，所以对我所写的文章中提到的反弹机会投资者要慎重在慎重地参与。目前市场走势极弱，可供操作的机会不多，在操作中投资者要谨慎的遵守快进快出，坚决不追涨的操作特性，一旦出现政策利好刺激性的反弹过程，就是逃命的最佳机会。

      市场出现的不仅仅是系统风险，而且还有制度风险，在一个上涨了眼红、下跌了不管的调控制度下，投资者的身家性命就要全靠自己的细心来决定了。高市盈率发行股票是不道德的，市场再融资是非常恶劣的，市场出现了系统风险和制度风险之后，管理层置之不理难道就符合了天理吗 面对熊市的

    在周四，当大盘跌破4000点之后，我开始提示投资者可以关注反弹，很多的股民在qq上和我交流，谈到我为啥极度看空这个市场，还提示投资者关注短期反弹。的却，从07年10月6124点以来，我们除了针对小型反弹提示投资者注意短期机会外，在这个下跌趋势下，我们一直坚持看空做空的思路，我们知道一旦牛市转折这个市场不会小于5个月以上的调整时间，也不会小于30%的调整幅度。

      目前的市场状况基本符合了我当初的分析，而且我们认为起自6124点的这个调整过程会以21个月的时间完成，这样也就到了09年的5月，而幅度不会低于6124点的50%以上（这在07年的文章中也曾提到），当然这是以大型调整为分析标准的。即使有了这个分析我们也不认为大盘会出现一股劲的下跌过程，其间必然有反弹，而这个反弹的过程最可能出现的时机在4-6月，也就是08年二季度，这个时间段是08年最好的反弹机会，一旦错过08年基本上就无大戏可唱。所以在08年一季度，我们可以看到各路神仙齐出怪招，让市场在各种因素的利空之下体无完肤。对于这样的下跌，是市场必然的结果，只是不同的因素作为了导因，之所以说是必然的结果，投资者可以阅读我们自07年10月以后的文章。同时也是市场找略性的需要，投资者在作投资之前不能只顾的眼前而忽视未来，08年出现一个比较好的调整，我们就可以有理由看到09年后期的股市依然会出现机会，当然这个机会已经小于06-07年的牛市机会。所以08年注定是要调整之年，投资者在认清这个问题之后操作也就变得相对容易，也就是多看少动。

      由于08年一季度的调整已经相对比较充分，特别是在二会之后我们又面临着百年奥运之梦的实现，所以我们认为在08年二季度大盘会出现一个反弹，反弹目标首先确定为下降趋势线的压力线，或者是5522点以来双头颈线位4778点。虽然力度较弱，甚至可能出现以平台或者箱体消耗性方式的反弹格局，但是在二季度除去外因影响，国内市场因该是一个平稳过程。但是我们提醒投资者，由于08年的资金操作特性基本上都是本着短平快的操作手段，所以08年的获利基本上都在题材股上，而大盘蓝筹股由于充当了本次调整的主力军，上面的层层套牢绝对不容忽视，其次再融资基本上都

   3月13日，大盘轻声地跌破了4000点，盘面看引发了恐慌性抛压，估计很多投资者不能再承受了，而叫喊牛市基础不动摇的评论也不见于报端，同样抱有幻想的投资者开始挥刀自宫了，这说明什么 这说明市场心理已经脆弱到了一个极限，这也说明市场将开始出现新的机会，注意：我所说的机会绝对不是大牛市的延续，也不是慢牛市的开始，而仅仅是熊市的第二个反弹。

      从技术分析，大盘已经三次试压下降趋势线的下轨，按照市场习惯，该线压制三次后会出现反弹动能，这是一。其二，泡沫充斥的大盘蓝筹股终于开始出现了集体暴跌，这可以说明标榜着价值投资谎言的基金也承受不住市场的重压开始撤退了，这是好事情，为什么总是股民受伤，为什么在牛市中你赚了那么多就不吐出一点来，所以基金开后吐出利润，市场也就完成了第二轮的调整。其三，大盘出现了加速下跌的状态，这样就为极度下的市场情绪埋下了反弹的伏笔。所以，跌破4000点是好事情，至少短期会迎来一个短暂的机会，一个不贪婪的投资者可以逃生的机会。

      虽然我们预计大盘跌破4000点之后会出现一个反弹，当然这个反弹不仅仅是考虑的点数，而是在一个时间、空间、情绪变化、市场气氛等方面结合点上出现的反弹机会，对于此次反弹我们可以看作一次是反抽下降趋势上轨的机会。而从时间来看，也符合了我们早就说过的3月中下旬反弹的时间段，所以本次的反弹机率较大，时间跨度可以在三个月的时间，但是相对空间不大，这点投资者一定要清楚和明白。对于下一步市场的热点我们依然认为题材股是主流，只是题材需要重新挖掘和认识，而蓝筹股仅仅是反弹，不会出现很大的机会。对于本次的反弹行情我们暂时称之为：奥运上涨行情。反弹的目标在5000点附近，时间可能会延续到6月中下旬。

      以上的分析仅仅为技术分析，市场政策的变化会延续或者加剧行情的变化，而对于08年的市场来说我认为调整的最终目标在2700点，当然不会一股劲的下跌，需要时间和折磨，反弹也一样，不会在出现凌厉的走势，反弹的方式是一波三折的趋势，所以投资者要明白我们所提到的反弹。起自07年10月6124点的调整会在09年5月出现结束，这是一个时间跨度的调整，这

   3月5日，沃伦·巴菲特成为2008年最新全球首富。通过几十年的股权长期投资，巴菲特以620亿美元的个人财富效应引发了无数投资者的艳羡。在同时，巴菲特也提示投资者“对08年的股市不要希望过大”。对于巴菲特的提示，我们深感到08年的全球股市正处于一个危急关头，而国内股市也随着危机逐渐的出现了跌跌不休、阴雨缠绵的状态，那么我们面对股神的提示，该怎样思考 该怎样决策自己的投资就成为了确保08年投资胜负的关键。

      对于08年的股市趋势，早在07年11月我就多次谈及，而且进入08年之后我们更加的确认这种危险：牛市已经确确实实的结束了，而那些对牛市还抱有幻想的投资者要及早的认识到。在短期来说，由于还有一个大面子工程——奥运没有完成，所以在奥运之前股市的下跌可能是柔的，但是投资者要明白钝刀子杀人更加的疼痛，而在一次次的反复之中投资者的财富流失得更加严重，所以在奥运会之前，虽然我们能看到一点点希望，但是这个希望不要太大。而在奥运之前题材股的疯狂势必是主力资金造成的障眼法，通过这种不断的热点提升，把那些对股市抱着幻想的投资者在个股上牢牢地套死。对于08年的股市，投资者一定要紧紧的牢记股神巴菲特的提示：希望不要太大。

      08年的股市走弱是必然的，各种因素已经多次提到，并且随着再融资以及新股发行融资额的越来越大，持续性走弱的趋势越来越明显，故此对于那些持有泡沫成分严重蓝筹股投资者来说损失将是更加严重的。在二会期间，我们看到管理层很有节奏的在每周末公布新基金发行数量，这种看似利好的措施实际上形成了最大利空行为表现，首先我们可以看到在二会期间管理层是以一种维持的态度对待股市，这就是为什么近个阶段每周都会有新基金发行的消息，而且增加的数目很有节奏，这说明市场越来越弱。其次，我们看到公开再融资增发的二家公司平安和浦发已经通过了股东大会的批准，虽然后面还有多层的审核，但是大家都心知肚明，这两家公司的增发计划获得批准的概率是百分之百。这对市场带来的资金压力就接近1600亿，而12家新基金的发行额度远远不足以弥补，还有一个问题是，你发行基金还未必有人去买。

      08年在资金面压众的

    这两天阳光明媚了很多，股市也似乎有了点人气，于是在暴跌2000点之后，大盘的阳线带来了投资者的希望，但是今天我们还是要提醒投资者，在春季灿烂阳光下一定要注意防风。对于大盘08年的股市，我们说的太多了，现在再多说也仅仅是细枝末节，目前的市场状态和我们早期前面分析的一样：在08年3-6月会出现一个力度很弱的反弹，我们称之为奥运上涨趋势。这种反弹走势主要是被主力用来出货，而决不是建仓，所以投资者在面对3-6月股市反弹趋势出现的时候一定要清醒。其次我们虽然提到了3-6月份会出现反弹趋势，但是对于这个反弹趋势我们看得很弱，我们甚至认为5500点这个关口都难以突破，所以08年股民获利的基础不是泡沫充斥的蓝筹股，而且是题材满天飞的题材股，对于那些具有超高水准的投资者可以追逐这种利润，对于那些没有能力或者不敢于玩命的投资者就要注意分析题材的可靠性和确定性，分析到了可以提前埋伏而不是追逐。不管怎样，在题材兑现的时候一定要及时地了结，不要被题材祸害之死。

      在前面的几篇文章中，我们提到惊蛰前后会出现市场变化，虽然这种变化不明显，但也完全符合了我们说过的08年多头势弱的情况，所以在08年的任何反弹过程中多头的力量都会很弱，因为08年的任何反弹对于大资金来说都是出货的机会，所以我们早早提到回避股价过高蓝筹股，回避泡沫充斥的蓝筹股。可能会有很多的投资者问，那么题材股就没有泡沫吗 当然有，但是对于题材股的泡沫和题材来说，更重要的是题材而不是泡沫，当然我们也不建议投资者去过度、过高的追逐题材股，而且我们上面也说了，一定要对那些确定性的题材关注。

      虽然我对大盘目前的趋势相对看得比较和，但是对于08年的总体趋势我一直没有改变，我始终坚信08年是一个大型的调整年份，调整时间至少到09年5月前后，调整幅度在6124点的0.618位置才会出现最强的支撑，这主要是从技术、市场资金获利空间、市场资金供给以及市场泡沫估值来分析的。从月线调整时间来说就是21个月前后，从调整点位来说3000点之下的2700点才具有最强支撑，从市场资金获利角度来说，目前的点位向上运行没有获利空间（对于基金主力运作的泡沫蓝筹来说的）。在不断扩容的市场、在不断出

病来如山倒，病去如抽丝，这句话用在这个时间段的股市，再恰当不过。一直以来，我都坚持了一种看空做空的观点。目前的大盘具有反弹要求，但是反弹需要时间，就像大病初愈的人，要一点点地恢复，这个反弹的时间段投资者可以关注惊蛰前后。从短期技术状态分析目前市场，市场已经需要一种反弹来稳定投资者的心态，这也是让主力更多的可以脱身的计划，所以短期的技术状态反弹并不能改变08年大型调整的走势，这点投资者还是要清楚地认识到。短期大盘由于反复的打压，可以这样说短期大盘具备了反弹的动力，而且这个反弹动力我们在前面的几篇文章中就反复的提到，是很弱的弱势反弹，投资者切莫认为是牛市回来了。起自998点的牛市已结束，并且起自6124点的调整还将继续到09年5月，这个短期的反弹只是下跌过程中的一次休息，如果能遇到政策的较大变化，反弹的力度相对较强，但是并不会形成新一轮牛市。

      目前的大盘运行的技术状态是：一跌破了年线，并切实有效跌破，在这个时间投资者恐慌引发了较大的抛压，所以在短期做空动能枯竭之时，反弹会产生，力度弱。其二，大盘指数已经跌破了起自998点-3000点的第二条原始趋势线，今天是第二天在该线之下，即使周三形成反弹回到该线之上，力度弱了。其三按照08年调整时间周期来看，大盘还会震荡5天上下，按照周二的时间计算，在3月4号才会出现一个时间周期，而3月5日是惊蛰节气，投资者需要注意该时间的变盘，无论上下都可能会发生。在这个时间上看，3月5日应该是二会召开前后，所以投资者可以注意这个时间的反弹变化，但是股民需要记住，08年的任何反弹趋势将出现变化时都是你减少损失离场的机会。目前大盘有反弹的趋势变化是因为这一轮下跌已经接近了下跌趋势线的下轨，并且也跌至了布林下轨，但是技术反弹会很弱，投资者追涨要谨慎。

      对于大盘的反弹，投资者一定要记住绝对不会是新一轮牛市，前面我也说了牛市的下半场之说就是掩耳盗铃，是自欺欺人。所以针对这个出现的反弹很可能是你逃生的有一次机会。对于08年的反弹，我们只能按照技术分析来把握，牛市的基础早已不在，市场需要的资金和人气都已经衰竭，投资者所面临的大小非解禁压力会越来越大，只要被放出来的大小非都存在随时卖出的可能。针对反弹的操作策略，对于那些炒作过度的

     近期股市的暴跌成为常态，在这期间平安、浦发的融资问题更加引发了市场更大的恐慌，投资者害怕一个个所谓蓝筹股都会打着价值幌子来这个市场圈钱。于是做多的投资者在越来越明白的市场趋势下纷纷后退，这种多杀多的局面加重了市场一而再、再而三的暴跌，同样也让那些信守价值投资的股民蒙受了财产的损失和价值信念的倒戈。而在这个状态下，我们也看到了管理层开始接二连三的批准了新基金的发行，可以这样说，管理层的态度是不想让市场出现这样的下跌，但是这种看似强心剂动作，却唤不回来投资者的认同。首先是新基金的发行已经不是那么好卖，其次老基金的赎回压力开始显现，第三个人投资者开始出现倒流。从目前市场上来看，在一个阶段内市场上依然是弱势态势，这最重要的压力来自二个方面，一是大额再融资问题以及新股发行速度的融资问题；其二就是大小非解禁所带来的压力是不可以预估的，正是因为如此，市场只能在有限的资金承接下一再下滑。

      我在前面（07年11月-08年初）多篇文章中提到，起自998点以来的牛市早在6124点就已经结束，猪年惨淡的猪尾巴如果还有一丝味道的话，那么金鼠开篇的鼠年可是一丝光芒也没有折射出来，虽然还有很多的机构和投资者并不认同牛市已经结束，并给目前的市场冠以一个好听的声音：牛市的下半场。对于牛市的下半场的说法，我觉得多少有点掩耳盗铃的痕迹，而我更加赞同侯宁先生所说的：牛市的下半场就是熊市的说法。08年已经匆匆要度过二个月的时间，在这两个月中，让投资者感受最深的就是雪上加霜的再融资和大小非解禁问题，而动辄就是几百亿上千亿的再融资和动辄数十亿大小非解禁已经让机构嘴中的牛市下半场嬗变成牛市下半场就是熊市的市场直接表现。所以虽然目前管理层批准了新基金发行，但是这种杯水车薪的举动，只能引来来自再融资更硕大的胃口和大小非解禁的巨大压力，新发行数个基金的总额还敌不过一个平安计划再融资的额度。而管理层的措施明显带有市场被动性，如果管理层不克服在市场圈钱的思想意识，如果管理层不减轻市场投资成本，如果不在新股发行以及再融资等问题上来制约和制止圈钱的行为，那么即使管理层的态度再友善，即使管理层再批准更多的基金，对于这样一个缺乏市场信心的市场趋势下是没有任何价值的。所以投资者期待的不仅仅是管理层短期的救市行

    年后，市场在一个狭小的空间中反复的运行，在本周一二出现了一个微弱的反弹，特别是周二下午中石油的精彩拉升，给很多投资者以遐想，认为市场万事大吉，只欠东风了。对于中石油短期的反弹走势，我们不必多说，谁家过年的时候不吃个饺子，跌得狠了，反弹一下也属正常，但是就该股的中长期走势，我坚持该股会走漫漫熊途，最终将跌到13元以下，才会有大资金操作价值（也就是所谓的价值投资），或者说股指期货推出才具备工具价值（也就是操纵价值）。而这期间的任何上涨都可以理解为漫漫熊途中的反弹行为，也是主力不断减少损失的行为。

      对于08年的股市我在年初已经说过很多，所以我提醒投资者对08年的任何反弹走势，都不要抱有太大的希望，要学会见好就收。08年任何反弹上涨，力度都会很弱，即使在奥运会来临的时候，其反弹上涨的力度也不会强到哪里。而这期间（3月-7月）主力资金会以热点板块的方式赚取08年的利润，这也是大家所看到的目前农业板块的嚣张气焰，这也是目前我们能观察到的市场资金利益所在，但是这类题材股的炒作，最终也会形成泡沫并以悲惨收场，投资者在这类股票上一定要注意操作风险。我们在上一篇文章中提到了：放弃指数关注个股，也就是这种操作思路，有兴趣的朋友可以再认真地阅读一下前一篇文章。对于这类股票的炒作，我认为埋伏比追逐更好一些，当然高手可以追逐。其中高送配的股票最具短期有可操作性，可惜的是一旦消息出来就会成为见光死，投资者不如等待它调整的时候再买入，对于农业股要注意波段操作。对于医改题材投资者要注意3月二会之后医改的具体实施方案，前面上涨都是炒作，方案出台后才会是具体受益企业的机会，但是对于那些股价已经偏高的股票要学会回避，要学会放弃。最后剩下的奥运和创投题材，可以关注那些没有出现暴涨的股票，目前的市场是谁的价格低谁受益。同时提醒一下，操作风险依然要牢记。

     大盘还需要7个交易日才会到调整结束的周期，如果这个分析成立，那么大盘在3月份会出现一个相对比较好的反弹，并且反弹可能会延续到6月，当然这个反弹上涨的过程必定是复杂的过程，而且由于时间周期关系，很可能是小阳累计大阴相伴的过程，总体的反弹高度不会很高，5000点以上的点位在4月以后才有可能

     周一的大盘摆脱了“黑色星期一”的束缚，终于收出来了一个好看的阳线，于是乎很多投资者又开始欢呼雀跃，其实大可不必，在没有完全收复6124点—5522点下降压力线之前，大盘指数的任何上涨都不可以以所谓牛市延续来解释，任何上涨都是反弹性质，这个反弹可持续性还需要观察。虽然我们将继续看淡大盘的长期（12个月）走势，但是短期（5个月）而言个股的操作是可行的，尤其是农业、奥运、医药、创投、高送配等板块和热点已经很明确有资金关注，这类股票短线可以大大的书写牛股典范，所以投资者可以积极的操作这类股票。对于大盘股，特别是中石油、平安等股票一定要继续敬而远之，中石油根本上脱离不开下跌到13元一带的趋势，即使短期回反反复复，但是下跌毕竟是这类大盘高价股的长期趋势，在相当长的一段时间中石油会继续盘跌。总体来说，目前放弃大盘指数，也就是放弃大盘指标股，在3-7月这个时间段，积极的操作热点个股，可以获得08年的投机收益。

      形成反弹的理由很简单，就是因为在大幅下跌之后人心思涨，下面的承接力度已经不够，不利于主力出货的思想，并且管理层也有意无意得出一些利好，所以出现反弹。但是指数上面技术压力重重，投资者人心涣散，即使有所谓的几百亿新基金发行的因素，却从根本上解决不了什么，因为市场承担的印花税太沉重，就好比今天接近1500亿资金的成交量来说，又要被抽走多少 四百亿的增量资金幅度，几天的工夫就抽光了。再加上解禁的股份，虽然表面上没有压力，但是这种解禁却实实在在的存在，投资者切莫大意。昨天看到一篇文章，很多企业高层管理人以辞职的办法来套现所持有的企业股份，从这点上看，套现压力还是很沉重的。所以投资者对于解禁所带来的长期压力是不可忽视的。

      对于市场热点我们可以看到几个比较明了的情况，一是农产品价格的上涨继续延续，所以该类股票还在市场资金追棒之下，其二作为消费热点中的医药，加之国家医改方案可能在二会结束后出台，所以现在炒作得如火如荼。其三奥运会的日子剩不下几天了，按照主力的操作来说，该板块的爆发将在近期出现，毕竟奥运之后的市场更难以确定。其四管理层高员已经明言上半年会推出创业板，所以创业板股票也是和尚头上的虱子

    道琼斯周四的一个178点的下跌就把周五国内股市砸了一个稀里哗啦，虽然尾市勉勉强强的靠着中国平安和中石油的拉动收出一个极度虚弱的吊型k线。这颗k线最低跌到了4431点，距离4429点的年线仅仅2个点的差距，看似试探了年线并获得了年线的支撑，但是给我的却是另一番思考。晚上再次复盘浏览这个走势，如果从整体情况，真的应了一句话：上有压力下有支撑。所以我今天用了《夹缝中等待明确》来阐明目前的市场技术状态，从而更加的感受市场的脉搏。目前的市场状态我们可以看到起自998点的牛市的的确确是已经结束了，不管谁人再来规划这属于那一个波段，我还是明明白白的告诉投资者，这个牛市已经结束！

       看看均线系统，今天我们把指数头上的中期均线安置上，就会发现，作为强牛市支撑的120天均线已经完整的走平，这条均线已经出现了向下偏移的趋势。我们再看看60日线和30日线，这是中期最短的线性了，已经出现了并驾齐驱加速下行的态势，特别是30日线的趋势，已经呈现出45度角的下跌趋势，这可以说该线已经形成了一个沉重的压力，因为它的趋势最具有了一种助跌动力。为此我们再看看目前指数的下面，仅仅有一条均线支撑，那就是极其力弱250天均线，也就是大家说得年线，还有一个支撑就是我多次提到的998点和3000点的原始趋势线，目前该线运行到4230点上下，就目前的市场情况看，这两个支撑基本上就构成了多头最后的支持。这里需要提示大家的是，目前年线的趋势也很不乐观，呈现了一种趋缓的情况，如果这种情况延续下去，该线的支撑力度会减弱。

      再看看空间，一个形态学上可以成立的压力位在4778点，这个形态制约着指数的上行空间，这样大盘就形成了下面年线支撑和上面压力共存的现象，目前大盘仅仅可以在4200点到4778点这个狭小的空间中运行，这虽然是目前短期的空间分析，但是却明白告诉我们这种空间主力资金是难以施展的。

      就时间而言，目前大盘从5522点调整下来仅仅运行了20个交易日，距离6124点调整模式为32个交易日、4778点反弹也为32个交易日的规律来分析，大盘目前还差12个交易日，基本上正好是两周的时