上个月，上海石化等三家央企控股上市公司联袂宣布进入股改程序，如今它们又联袂公告各自的股改方案均没有获得通过，全部被流通股东否定。有人粗略地计算了一下，到目前为止，股改没有获得通过的上市公司一共只有１７家，而其中央企控股的上市公司就占到了９家，这和在股市中的央企控股的上市公司在数量上严重不成比例。在这个角度上，说央企控股上市公司是股改被否的重灾区，虽然不无苛刻，但还是有数据支持的。
　　那么，为什么央企控股的上市公司在股改中不那么顺利，方案被否定的案例很多呢？分析一下，问题恐怕即在于认识上，也在决断上。为什么这样说呢？回顾一下股改的进程就知道，从开始第二批股改试点起，管理层就安排了不少央企控股上市公司参加，譬如宝钢股份、长江电力、中国联通等。在当时，这些公司对股改也是相当重视的，虽然内部有不小的争议（譬如就有宝钢股份的独立董事写文章反对以送股形式支付对价），但是有关方面还是坚持了公平合理的原则，力排众议，可以说是顶着不小的压力，推进了股改，也得到了流通股东的认同与理解。在那时，央企控股上市公司股改的通过率并不低。但是，这以后的情况则出现了某些变化。也许是股改的进行比较顺利，有人就对是否要支付足够的对价产生怀疑，提出股改导致国有资产流失。结果，今年以来，新进入股改程序的央企控股上市公司在对价率方面就有明显的下降，石油济柴、山东铝业等的股改方案刚推出，就受到市场舆论的反对，可是很多中肯的意见与建议没有引起有关部门的重视，相反它们还是以老大自居，认为流通股东的这些意见不足为训。结果，不可避免地出现了相关公司股改方案被否的局面。显然，在这里某些央企领导不能准确地认识市场，对股改原则缺乏认同，片面地理解国有资产的保值增值问题，不愿意向流通股东支付合理对价，是导致股改被否定数量上升的一个重要因素。
　　另外，一些央企也存在决策缓慢，患得患失的问题。这次股改被否定的上海石化等，本来市场是预期它们会被中国石化收购。应该说，让这些公司实现私有化，也是有一定道理的。事实上，在今年上半年，也有部分央企控股的上市公司进行了私有化，其代价也不是很高。但是，就在市场对上海石化等的私有化开始有所期待的时候，有关部门却过多地考虑收购成本问题，决策迟缓，以至由于股价的明显上升而错失大好机会。
　　现在，未股改公司中，央企控股上市公司占了一个不小的比例。到了明年，如果这些公司还不进行股改，在交易等方面将受到限制。显然，这是广大投资者所不愿意看到的。而这种局面一旦出现，对相关企业也是很不利的。因此，央企的有关领导应该从股改被否定比例高这件事情上汲取教训，抓紧时间，公平合理地推进股改，以利尽快解决问题，踏上正常发展的轨道。同时，如果央企领导有这样的决心，那么那些未股改的央企控股上市公司也就成了最后的“股改盛宴”，投资者在这些公司上还是能够有所为的。