发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
为什么外资对A股这么有信心?兼谈杭氧股份与高科技的联系——

为什么外资对A股这么有信心?兼谈杭氧股份与高科技的联系——



快讯北向资金合计净流入超50亿元

时间:2019.08.27

来源:券商实时资讯

截至目前,北向资金合计净流入超50亿元,其中沪股通净流入逾30亿元。



50万亿外资巨头又抄底A股!备案第3只私募,另两家外资基金也来了

2019-08-26 08:09:31 来源:中国基金报

原文链接——

http://stock.stockstar.com/SS2019082600000167.shtml

http://news.stcn.com/2019/0824/15346735.shtml

(原标题:50万亿外资巨头又抄底A股!备案第3只私募,另两家外资基金也来了)

进入下半年,外资私募布局的脚步越来越快,今年发行的产品数量已经超过去年全年!

就在8月21日,全球最大资管公司贝莱德旗下的外商独资私募证券投资基金管理人(WOFE PFM)贝莱德投资时隔半年多备案了其第三只中国私募基金,表示A股相对估值仍占有优势,同时超额收益的机会较去年更大。同一天,惠理投资、安中投资也备案了新的私募基金产品,均非常看好中国经济韧性、市场投资机会明显。

目前21家外资私募备案的产品总数达到51只,今年新发的就有25只,其中惠理投资备是外资私募里备案产品最多的,已有7只;元胜投资目前管理规模最大,在20-50亿区间。

贝莱德投资时隔半年多再度备案新产品

基金业协会备案信息显示,贝莱德旗下的WOFE PFM贝莱德投资在今年8月21日备案了第三只中国私募基金——贝莱德中国A股机遇私募证券投资基金2期,该产品是在今年8月5日发行的,托管在建设银行

这是时隔大半年后,贝莱德投资今年发行的第一只新基金。此前,贝莱德曾在2018年6月5日、11月12日,分别备案了贝莱德中国A股机遇私募基金1期、贝莱德中国A股机遇私募基金6期,引发市场关注。

数据显示,截至2019年6月30日,作为全球最大的资管公司,贝莱德的管理规模已经达到6.84万亿美元。

全球最大资管公司贝莱德

先来了解一下贝莱德。贝莱德(BlackRock)建立于1988年,总部设在纽约,1999年在纽交所上市。贝莱德是目前全球最大的资产管理公司,截至2019年6月30日,贝莱德管理的总资产达6.84万亿美元(约等于50万亿人民币),涵盖股票、固定收益投资、现金管理、替代性投资、不动产及咨询策略。

贝莱德是个环球企业,替南北美洲、欧洲、亚洲、澳洲、中东和非洲的客户管理资产。在全球超过30个市场,聘请约14,000位专业人士。客户群包括全球的公司、公营企业、公会及产业的退休基金、政府、保险公司、共同基金的通路法人、捐款、基金会、慈善基金、公司行号、官方机构、主权基金、银行、专业金融人士,以及个别投资人。

基金君从贝莱德官网上看到一张图,讲述了贝莱德的发展历程,一个全球资产管理公司的诞生和发展。

那么,贝莱德在中国的业务发展历程呢?

实际上,贝莱德很早就致力于为中国境内机构和个人投资者提供全球资产管理服务。包括2004年参股中银基金;2009年设立北京代表处;2015年在上海设立全资子公司,获得上海QDLP资格和额度。

到了2017年12月,贝莱德宣布,其在上海的外商独资企业(WFOE)贝莱德投资管理(上海)有限公司在中国证券投资基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人(PFM),当时震动业内。

最新策略:看好A股超额收益

全球最大的资产管理公司之一贝莱德前不久发布了2019年下半年全球市场投资展望。贝莱德智库亚太区首席投资策略师庞文博称,中国资本市场的持续开放为全球投资者提供了历史性机会,可进入这一庞大且流动性高的市场作分散投资。目前,全球投资者可投资于广告、医疗保健及保险等中期能获得可观增长的板块。

贝莱德中市场策略师陆文杰今年7月份在接受媒体时表示,A股个股超额收益的机会较之一年前不降反升。“A股的相对估值仍占有优势,同时超额收益的机遇较一年前更大。外资更看重投资机会集,对全球投资者而言,A股市场就是一个机会集。”

陆文杰认为,政策空间赋予了股市很多投资机会。此外,和其他体量偏小、行业单一的发展中国家相比,中国市场拥有丰富的行业和企业类型,全球创新方向均能从中寻找到对应标的,具有其他市场难以比拟的优势。

陆文杰表示,中国在广告、医疗保健及保险这三大领域中的渗透率明显低于全球平均水平,且行业发展与经济周期的相关度不高,一些科技和人口优势使这些行业在中国市场拥有较强的增长动能,未来可以从中寻找估值合理的品种进行长期布局。

陆文杰也表示,中国债券市场的投资机会非常明显,目前十年期国债收益率为3.2%左右,美国只有2.1%,而欧洲很多国家的债券收益率甚至为负。除去通胀因素之后,中国债券收益率在全球范围内来看都极具吸引力。

惠理、安中投资也积极备案产品

惠理投资也在8月21日备案了惠理中国鸿信1号私募证券投资基金,该产品成立于7月15日,托管在中信证券。实际上,这已经是惠理投资今年备案的第三只产品,此前4月1日、5月27日他们分别备案了惠理中国星享、惠理中国睿莹私募证券投资基金。至此,惠理投资发行备案的私募基金总数已经达到7只,成为目前外资私募里面备案产品最多的机构,可见惠理布局国内市场十分积极。

前不久惠理投资董事兼中国业务总裁余小波表示,目前A股市场估值处于历史均值以下,与全球其他市场进行横向对比,亦处于较低位置,是相对便宜的。而且由于市场普遍认为中国经济会有所放缓,因此现在的股价其实已反映了这一预期。“我们可以看到,中国政府为了稳定经济,会采取一系列积极的财政政策和货币政策来缓解中国经济放缓和中 美贸易摩 擦带来的压力,如央行降准,利率持续下行,地方债加速发行等。而且随着MSCI将A股纳入因子大幅提高,未来海外资金或会持续流入。”

余小波认为,中国经济的韧性仍强,产业升级和消费升级的空间较大,A股在大类资产中的性价比较高,只要做好深度价值投资,当前市场是可以寻找到优质的投资标的。

还有一家安中投资也在8月21日备案第四只中国私募基金——安中馨混合2号私募证券投资基金,该基金成立于7月15日,托管在广发证券。今年安中投资发产品步伐加快,7月9日、8月2日分别备案了安中馨混合3号、安中馨混合11号私募证券投资基金。

今年5月份,基金君采访过安中投资管理(上海)有限公司总经理Stefano Chao,他认为,A股估值处于历史底部区间同时叠加MSCI宣布提高A股纳入因子以及中 美贸易 摩擦关系缓和,这些因素都导致了今年以来外资快步进入A股市场。

“外资私募机构当前普遍认同中国市场的巨大潜力,中国资本市场在国际金融市场中的地位并不匹配中国世界第二经济体的地位。中国GDP占全球总量的15%左右,但中国市场融入全球市场远低于这一比例。随着中国金融市场的逐步开放,配置中国资产将成为所有全球型资产管理公司需要面对的重要问题。安中母公司Azimut集团在过去的几十年中投资于多个新兴市场,所以我们对投资中国市场很有信心。”Stefano Chao表示。

外资私募今年备案产品总数超去年

元胜投资管理规模居前

基金君通过统计发现,截至8月21日,外资私募今年备案的私募基金总数量已经达到25只,超过去年全年的总数21只。从2017年到现在,外资私募进入中国市场这三年来,目前登记的机构已有21家,总共发行中国私募基金51只。

具体来看,截至目前,已有富达利泰、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本标准、贝莱德、施罗德、安中、元胜、桥水等21家外资机构,在基金业协会登记成外商独资的私募证券投资基金管理人(WFOE PFM),今年登记的有联博汇智、安联寰通、德劭、野村和霸菱这5家。

这些外资私募今年发产品非常踊跃,尤其是进入今年下半年,7、8月份新发备案特别密集,分别为4只、8只。比如瑞银资管在7月2日备案瑞银中国瑞享债券策略三号私募证券投资基金,富敦投资在7月19日备案东方赢家富敦成长私募证券投资基金,路博迈投资8月8日备案了路博迈量化灵活智选1号私募证券投资基金,毕盛投资7月19日备案了毕盛狮远私募证券投资基金,联博汇智投资则在8月20日备案了他们的首只产品——联博中国A股私募基金一号。

除了传统的股债主动策略产品或量化策略产品,外资私募今年发行备案的产品策略更加多元化,比如瑞银资管在8月2日备案了境内首只基金中基金——瑞银中国A&Q 多元策略FOF私募证券投资基金一号;施罗德投资也在8月6日备案了施罗德中国多元动态配置一号FOF私募证券投资基金。

瑞银资管基金经理夏昆表示,瑞银的FOF产品的投资策略结合了自上而下的资产配置以及自下而上的管理人筛选,旨在实现长期资本增值的同时,在经济周期中保持中国A股市场的适度风险暴露,降低投资波动。“我们在构建投资组合的时候会混合核心战略和战术型投资,以应对多变的市场。”

目前,外资私募备案产品总规模超过50亿元,从各家情况看,基金业协会信息显示,元胜投资目前的规模属于私募证券基金(自主发行)20-50亿,应该是外资私募里规模最大的;贝莱德、安本标准、英仕曼投资等规模属于私募证券基金(自主发行)1-10亿。




为什么外资对A股这么有信心?

因为大部分外资投资机构都是专业团队运作、理性观察的!他们对中国庞大的消费市场有信心!

根据最近的贸易数据表明,对美贸易额虽有所下降,但对欧盟和东盟的贸易额上升了,此消彼长。充分表明中国经济还是可以稳定运行的!

中国人口基数巨大,消费市场庞大,即使经济增长速度慢下来,经济数据总额也是很强劲的。中国幅员辽阔,产业链齐全,叠加上述因素,抵抗周期波动的能力也比较强。

遇上危机的时候,我国可回旋的余地非常大,政策空间比较大、政策工具比较多,应对危机的手段也比较丰富。

当国家不再将发展房地产作为刺激经济的手段,其他行业就会释放出强大的活力,各种资源、资金就不再沉沦于房地产市场,资金、资源将会往其他行业输送,经济发展更均衡,总体经济抗风险能力将更强。

再说A股,调整了这么多年,大部分悲观预期都体现在走势上了,叠加的打压因素,A股市场很多股票都处于比较低估的状态,在总体经济没有明显下滑的大环境下,很多上市公司的业绩还是有所保障的;市场洗牌,优胜劣汰,处于行业龙头地位的头部企业其马太效应将更明显,未来的业绩会更好,股价也相应的更有前景。

而外围股市很多都已经涨了N年了,调整是必然的。

基于以上因素,外资也是需要调仓换股的,这就是为什么外资持续流入A股市场的主要原因。

基于以上的理解,再分析一下杭氧股份

既然我国经济能够稳定运行,那么,被称为工业血液的各类工业气体,自然也有稳定的需求,新兴产业对特种气体的需求会不断增长;叠加老旧空分装置的更新换代,叠加新型煤化工、大炼化、半导体产业之类的新产业的需求,市场对高端、新型空分装置的需求还是可以持续的。杭氧股份是牵着奶牛卖牛奶的企业,既生产空分装置出售,又运营空分装置卖气体,所以,杭氧股份目前的经营模式是能够稳赚的,而且,大量正在运营的空分装置将在这两三年完成折旧,财务费用大幅下降,叠加新增的气体产能,未来几年,业绩增长的确定性是很强的!最关键的是,杭氧股份的经营模式会产生大量的经营性现金流,这是很健康的。

另外,浅谈一下高科技:

难道说芯片就叫做高科技?5G就是高科技?不能单纯这样看的!高科技存在于各行各业,存在于各个领域,各个行业的发展,都离不开各自领域的科技发展。芯片的生产,5G相关设备的生产,都离不开各种最基础的工业材料,是相辅相成的。同样道理,难道杭氧股份就不属于高科技企业?空分装备里面涉及到大量配件,涉及大量耐低温、耐压材料,涉及整个系统控制流程,涉及高精度仪器、高纯度产品,涉及大规模系统集成等等!大家认为超微小的芯片是高科技,完全忽视了生产这种庞然大物也是需要高科技的!

举个例,生产C919大飞机,需不需要高科技?在几十年前,还没有什么所谓手机芯片生产技术的年代,造飞机需不需要高科技?造飞机、造宇航飞行器,需不需要高科技?好像造这些东西,与芯片关系不大,倒是与最基础的工业材料有重大关系!当年,这些新材料是怎么制造的?特种金属材料是怎么制造的?欧美日很多高端金属材料是怎么冶炼的?大家根本没有往高纯度特种气体方面去想!如今,生产半导体芯片也是需要高纯度特种气体的。大家说,杭氧股份朝着生产高纯度特种气体、稀有气体的方向发展,是不是发展高科技?

在此,应该相信杭氧股份能够在高纯度特种气体、稀有气体的发展方面获得巨大成就!




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以上内容只是个人日记,不对任何人构成投资建议!投资有风险,入市需谨慎!



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