太极集团评述05：减持桐君阁股票是特大利好
写于2010年4月3日
一. 太极集团减持部分桐君阁股票公告
太极实业从2010年1月20日到3月31日止，出售桐君阁股股票2559851股，占其总股本的1.3%。收入28863504元(初始成本为2702213.7元)。
截止目前，公司持有桐君阁股票104799365股，占其总股本的53.42%，仍为其控股股东。
二. 减持桐君阁股票是盘活资金的第一步：
2008年初，太极集团曾拟订“双十计划”，即拟用3-5年时间处置公司闲置资产（包括土地、房产或股权）10亿元，归还并降低银行贷款10亿元。
从而降低财务费用和提高盈利能力。
三. 出售土地和金融资产将使太极集团进入快速发展阶段：
1. 将降低财务费用和提高盈利能力。
2. 将有充足的资金投入高回报的新项目。
四. 太极集团有大量的金融资产和闲置土地可供出售：参见“太极集团评述02：重估市净率仅只0.56倍”
五. 如果出售全部金融资产（股权和壳资源）和全部闲置土地，股价会立刻超过30元。
六. 附录：
太极集团评述02：重估市净率仅只0.56倍
写于2009年12月14日
1. 太极集团的现状和历史：
股价11.96元，总市值39.23亿元，账面净资产3.69元/股。
历史高点18.06元（复权价），与历史高点相比下跌34%。年内低点3.59元，反弹幅度233%。
2. 太极集团主要持有如下上市公司的股权：持股总市值18.68亿元，比账面增值合计14.78亿元。
A. 600666 西南药业
初始投资：2.56亿元
持股比例：33.49％（已经流通），是第一大股东。
期末账面值：2.56亿元
2009年12月14日西南药业的总市值：22.06亿元
股权实际价值：7.39亿元
比账面增值：4.83亿元
B. 000591 桐君阁
初始投资：1.1378亿元
持股比例：54.73％(已经有10%流通)，是第一大股东。
期末账面值：1.1378亿元
2009年12月14日桐君阁的总市值：18.23亿元
股权实际价值：9.98亿元
比账面增值：8.84亿元
C. 600369 西南证券
初始投资：0.2亿元
持股比例：0.37％
期末账面值：0.2亿元
2009年8月27日西南证券的总市值：353亿元
股权实际价值：1.31亿元
比账面增值：1.11亿元
3. 拥有4592亩土地：来源: 经济观察报2009-12-12
账面价值16.8586亿元。
实际评估价值60亿元（源: 经济观察报2009-12-12 ）。
比账面增值：43.15亿元
4. 股权和土地合计增值57.93亿元，每股增值17.66元。
5. 净资产重估 = 账面净资产3.69元/股 增值17.66元/股 = 21.35元/股
6. 市净率重估 = 股价11.96元 / 重估净资产21.35元 = 0.56