两市连续三天缩量回调，今日盘中又回到3086亿的地量成交。以地产板块为代表的“大黑色系周期股”的回调和中石化等能源股短期走弱形成的共振效应，上证显得软弱无力，尾盘主力们纷纷抢进黄金坑，是护盘还是洗盘？从各方面都比较麻木的状态来说，回调积蓄力量，再次向上的修复估计会爆发的很猛烈！
（1）上证指数仍然不算走坏，尽管其代表性也不太被重视！创业板近期都走出八连阳的态势。尾盘收于2800一下止步象征意义令人失望，但从单日的指数运行来看，下午的一轮跳水最低也只到2744点，对比上周四的大阳从2771点到2837点，超跌后的会吐没击破反弹平台！从这一轮超跌的股灾来说，大的底部平台在2750-2850之间，目前还在这区间运行，有待突破上部顶部，继续修复。
（2）半年度的中央经济会议月底要召开，近期一些研究部门的探讨意见值得注意！央行，财政部等几部门对于“积极财政”的探讨意见！企业，政府，居民等三个角度，货币政策和财政政策过去和未来如何“去杠杆”和“加杠杆”等实际上对于资本市场走向是最深远的！这一轮“金融结构性去杠杆”更主要的目标是地产和地方融资平台，但在表象上对股市的冲击和反应过大，目前应该到“稳杠杆”的阶段，如果不太积极的财政政策需要补课，那就是一种从过去两年多给居民部门“转杠杆”变到需要财政给经济和资本市场“加杠杆”！真实的减税势在必行，给资本市场补充资本和权益也势在必行！这是个很大的信号。
（3）新经济和新动能还是股市的灵魂！即使经过这一轮股灾，以过度给股民转杠杆为代表的地产黑色系周期股低落，以新动能为导向的科技消费股仍然坚挺！但目前过度的旧动能增加了太多的无效债务，对投资者和经济发展基本没有驱动力量，消耗太大！以新经济+独角兽为形成新动能的发展路径，目前在股灾的情形下有所停滞，是僵局阶段，但如果股市没有回复一定价值的状态下，要继续的改善模式增加新动能也比较困难。今天重要的消息是发改委表示，和监管部门协调中，债转股在陆续的精准落地！这回是继续的给旧动能去债务，还是在这过程中结合新动能？值得关注。
经过漫长的六月股灾，目前已经不值得过度悲观！各种所谓的利空对股市已经不构成仍然的冲击，造成情绪化大跌的背景就是看待利空过度！但近期维稳的信号虽然多，对于新动能的形成市场期望的落地还没有！上证如果要摆脱再次下探的格局，还要配合新动能的新动力。注意回避地产类的“大黑色周期板块”，高质量的蓝色系能源和科技龙头消费股还将继续带领股市修复！