01.11李志林—忠言午评：大盘止步9连阳，深市现涨多跌少

近期A股显港股化、美股化特征。随着美股连拉阳线、一再创新高，港股12连阳，昨A股出现“9连阳”，是继2006年6月、2007年8月、2015年3月后的第四次9连阳。

需要指出的是，这一次沪指9连阳，前7天个股涨多跌少，而后两天，由于启动了石化双雄和银行股，便呈现典型的“一九行情”。1月10日，两市共878只个股上涨，2554只个股下跌，下跌个股占比高达72.97%。

因此，在9连阳的热闹欢腾中，1774只股上涨，另一半股则下跌，是一半欢喜一半忧。但是，较之去年全年的二八现象，则有明显改观， 上涨个股的种类和宽度，有了较大的增加，尤其是中盘周期类股、房地产股表现较好。

今周四，市场本身就有“黑魔咒效应”。上午，由于石化双雄、银行股、券商股、茅台的回落，上涨50和沪深300跌0.06%和0.3%，大盘没能出现10连阳。低开6点，3415点，冲高3426点，探低3405点，午前收3416点。上证指数、深成指中小板跌0.15%、0.2%、0.01%，而创业板涨0.04%。个股涨跌比：594:667,1038:824。总体上是1632:1491，涨多跌少。35股涨停，无跌停。成交量2747亿，少于昨天的2924亿。

不得不承认，持续逼空上涨，使得市场人气相比年前，本周已连续4天已跃至3400点崭新台阶。如今日这般盘中急速回落，都会引发抄底资金进场抢筹。换句话说，不少场外资金都在等待A股回调的上车机会，所以从这个角度来看，短期大盘即使调整，A股酝酿全线大跌也不大可能。

再看盘面，尽管这两天个股呈现普跌状态，但这并不妨碍资金抱团制造出耀眼的局部赚钱效应。尤其是午后区块链和天然气板块在资金逆势涌入集体大幅上扬，其中区块链概念更是涌现涨停潮，易见股份、新晨科技、飞天诚信等近10股纷纷涨停；而天然气板块，在华通热力二连板带动下，贵州燃气、长春燃气等也相继跟风拉板；此外，叠加次新的医药股在龙头华森制药强势三连板带动下，一品红、易明医药等均在午后陆续涨停。

在大盘短期积累如此大的上涨空间、日线KDJ指标高企后，再指望大盘继续刷新连阳记录，其实已意义不大，即使进一步上涨，面对前高3450点压力，也不会轻易越过。所以，指数倘若继续往上走，投资者更应该注意将盈利落袋为安，步步为营，小心谨慎，而非火力全开，逢高追涨加仓。操作上，还是建议投资者注意急流勇退，切勿继续逢高追涨。

从近两日年报业绩预增股的亮眼表现来看，市场对于股价超跌、调整充分、业绩预增的个股，还是比较认可，所以投资者可着手潜伏这类股，耐心等待估值修复机会的到来！

在大盘整固3400点新平台的震荡过程中，不能忽视市场仍孕育着三大利好。

首先，李总理今预告，2017年GDP增长6.9%左右，大大超过人们的预期。预示着2017年上市公司业绩有更好的增长。

其次，养老金稳步入市，职业年金的入市进程加快，入市资金有望达到2500亿以上。

再次，北上资金持续流入A股。2018年以来，连续7个交易日，北上资金实行净流入。1月10日，北向资金净流入17.28亿元，其中，沪股通净流入14.08亿元；深股通净流入3.20亿元。

此外， A股有望于2018年6月正式纳入MSCI新兴市场指数与全球市场指数。根据最新公布的时间表，2018年6月1日，MSCI将按照2.5%的比例将A股正式纳入新兴市场指数中；2018年9月3日，将A股的纳入比例提高到5%。

因此，2018年“春季躁动”A股行情基本确立。

　 随着贵州茅台市值不断逼近万亿，市场用来与之对标的对象也在悄然变化。2017年末，贵州茅台市值稳居全球烈酒行业第一。而在2018年1月10日，贵州茅台市值超越拥有轩尼诗白兰地酒、路易威登箱包、纪梵希女装等全球顶级品牌的LVMH集团，而LVMH集团是标普全球奢侈品指数80只成份股中的市值之冠。有望继工商银行、建设银行、中国石油、中国平安、农业银行、中国银行之后，成为第7家万亿市值公司。

目前A股市场的价值投资理念，主要是用市盈率估值，集中投资行业龙头，并且是传统产业和周期性产业的龙头。

而国际股市则不同，更注重行业的新兴、高成长，哪怕多年亏损的高科技股，也给予几十美元的股价。这方面，A股是否该向国际股市靠拢呢？

我（公众号：李志林）相信，随着场外新增资金不断进场，那么就不可能到去年以来涨幅巨大的个股中去追涨，喝酒吃药，而必然会另辟蹊径，在超跌、低价、低位股中去发掘新机会。因为，2018年，国家更加强调发展新兴产业，产业转型升级，科技创新。志林Q:1627949500 因此，对那些市盈率已跌到30倍左右的高科技股，也应留意其爆发性机会。

因此，我不认同那种A股将港股化，以大为美，而中小盘股都将仙股化，中小创将不断被边缘化的说法。2018年，将是以中为美，抓中间，促两头，市盈率和成长性兼顾，板块和个股轮涨的局面。

下午，若石化双雄和银行股再次反弹，成交量放出，不排除10连阳的可能。但我认为，今日的阴，比昨日的阳更实在，大多数人更有所得感。今大盘还是收阴线为好。