药品安全监管趋严，药用包装材料升级。医药行业关系民生健康，作为国家推进医疗卫生体制改革的重点，保障药品供应并持续提高药品品质是行业发展长期逻辑。近年来相关政策相继出台，对药品质量和安全的监管持续趋严，推动药用包装材料升级。欧洲国家仅基本药物中明确使用I 类玻璃包装的比例已高达69.3%，中性硼硅玻璃（I 类）将逐步替代占据国内药用玻璃市场主导地位的低硼硅和钠钙玻璃。中性硼硅玻璃价格是低硼硅和钠钙玻璃4~5 倍甚至更多，预计国内需求待升级空间巨大。

药用玻璃行业升级亦面临较大的难度和挑战。中性硼硅玻璃生产技术壁垒高难度大，模制工艺国内只有山东药玻被市场认可，管制工艺基本依赖进口。药用玻璃作为重资产行业，长期以来需求结构低端，竞争激烈产品价格低廉，严重制约行业内企业升级转型。药用包装行业专业化程度高，受国内推进仿制药一致性评价和药品安全监管，制药企业承担较大的压力，预计受下游客户认可的I 类玻璃生产企业将持续受益于行业需求结构升级，药用玻璃行业集中度将进一步提升。

以长博短，百年药玻。现阶段行业内的企业都在加速布局中性硼硅玻璃领域，但多数企业在缺乏技术和客户基础的前提下贸然转型风险较大，叠加国内环保监管持续趋严，药用玻璃行业集中度预计将进一步提升。龙头山东药玻在规模、技术、服务和产品等领域优势突出，定位于"百年药玻"，在总成本领先的差异化布局下，竞争优势持续得到巩固。公司管理层持股配套基金激励机制，将进一步助力公司良性发展。