绩优 重组 环保 资源优势；国际农产品期货调整到位，农业股蓄势待发。长线目标价25，短线10.08；现价8.54

【2009-05-23】
??? 公司地处中原，脚下是膏都盐海，具有地理优势和资源优势。特别是近年来通过企业文化建设，形成了独具特色的先进企业文化和管理模式。公司募集资金项目共计五个，目前已完成两个。剩下的三个项目中，50万吨/年盐硝联产技改至报告期末基建工程已基本完成；废液回收和综合利用技改及工厂自动化改造项目也已大半完成，09年上半年将全部建成。宜化集团通过增资和接受国有股权划转方式进入双环集团成为其控股股东，有望展开资本运作。二级市场上，公司股价回落到均线支撑位，可积极关注。
【出处】中国证券报

【2009-03-19】
??? 公司是目前国内规模较大的化工企业，目前已具备较大的合成氨、原盐、硫酸钠、纯碱和氯化铵生产能力。08年公司主导产品的年平均价格有望高于去年，通过狠抓内部管理，公司降低了生产成本和各项消耗，合并重庆宜化化工有限公司获得的相应收益也使公司效益大幅增长，因此公司预计08年度净利润同比有望增长75%-125%。
??? 此外，公司总投资额近10亿元的"六改十"技改工程春节前已试车，个别环节目前仍处调试阶段，上半年应可达到正常生产能力。
??? 走势上，该股近期形成小圆弧底形态，且重心在震荡中逐渐抬升，近三个交易日成交量持续温和放大，量价配合较好，投资者可适当关注。
【出处】金证顾问

【2009-02-19】
??? 公司是目前国内规模较大的联碱生产企业，目前已具备较大的合成氨、原盐、硫酸钠、纯碱和氯化铵生产能力。08年公司主导产品的年平均价格有望高于去年。同时，公司通过狠抓内部管理，降低了生产成本和各项消耗。而合并重庆宜化化工有限公司获得的相应收益，则使公司效益大幅增长。因此，公司预计08年度净利润约18566万元，同比增长75%-125%。
??? 二级市场上，该股昨日在大盘大幅下挫的压力下顺势调整，但调整幅度比较有限，其日K线图上也收出小阳线，技术指标趋于稳健，后市一旦大盘企稳，有望先于大盘酝酿反弹，投资者可适当关注。
【出处】长城证券

【2009-02-18】
??? 受前一交易日尾盘杀跌及昨夜美股走低影响，周三A股两市低开，随即展开小幅反弹，但石化、金融、地产、煤炭、钢铁等大盘调整意愿强烈，使沪指的全天走势基本是震荡下行的轨迹，最终沪指收于2200点之上。成交量较前一交易日继续收缩，两市合计成交约2000亿元。
??? 操作建议：今天大盘继续杀跌，并将10日线击穿，而两天也跌去了200点，有转弱迹象，但从市场前面的表现看，市场已是明显的由中性转为偏强的了，所以短线这样的急跌，对场外资金构成了吸引，行情还没有结束，调下来就是很好的买入潜力品种的机会。今天资源类的化工股如云南盐业（002053）、ST马龙（600792）、六国化工（600470）等股票走势强于大盘，故建议对绩优化工股--双环科技（000707）给予重点关注。
??? 资源性行业 受益振兴规划
??? 公司是目前国内上规模联碱生产企业，目前已具备20万吨合成氨、75万吨原盐、3万吨硫酸钠、60万吨纯碱和60万吨氯化铵的生产能力。同时，公司具有75万吨原盐生产能力，还计划新建50万吨原盐项目。原盐是公司联碱生产不可缺少的原料，两碱(纯碱和烧碱)是原盐主要的消费领域，我国大约有75％的原盐用于生产纯碱及烧碱，下游两碱行业的快速发展带动了原盐需求的迅速增长。2008年10月29日公告，由于公司主导产品年平均价格高于去年，同时通过狠抓公司内部管理，降低了生产成本和各项消耗，以及合并了重庆宜化化工有限公司相应的收益，致使公司效益大幅增长。预计公司08年全年累计赢利同比增长在150％-200％之间。
??? 大股东实力雄厚 具备重组空间
??? 宜化集团拟通过增资和接受国有股权划转方式进入双环集团成为其控股股东。根据有关批复文件，双环集团股权结构调整完成后，宜化集团将持有双环集团51.2％的股权，另外接受托管双环集团18％的股权，实际控制股权为双环集团总股权的69.2％，导致公司实际控制人可能发生变更。湖北宜化（000422）集团注册资本20500万元，主营化肥、化工产品制造，同时湖北宜化集团也是上市公司湖北宜化的大股东。
??? 二级市场上，该股今天带量收出小阳线，说明有增量资金积极进场逢低吸筹，后市将先于大盘企稳并展开强劲的反弹行情，投资者可择机关注。
【出处】长城证券

【2008-12-09】
??? 异动原因：
??? 纯碱是化学工业必不可少的基础原料，氯化铵是优质化肥。随着我国工农业生产的发展及国家加快中部发展战略的实施，以及公司引进的壳牌公司粉煤气化装置运行正常，特别是公司实际控制人变更为湖北宜化集团后，湖北宜化集团对公司的发展给予高度的重视和支持，给公司带来了难得的发展机遇。
??? 投资亮点：
??? 1.公司主营业务收入及利润总额10％以上的产品分别为纯碱和氯化铵，公司地处中原，脚下是膏都盐海，具有地理优势和资源优势。
??? 2、公司决定采取出售持有的湖北双环科技发展有限公司51%的股权以及其他合法形式退出该公司。其主要经营投资、开发、房地产等业务。这有利于公司集中力量搞好主业。
??? 3、计划在今年完成收购重庆宜化化工有限责任公司45%股权工作。同时，在08年末完成联碱六改十技改工程，不断提高企业的竟争能力。
??? 风险提示：
??? 纯碱市场供大于求的局面是一个长期的趋势，从长远看，产品价格竞争会更加激烈，原材料价格持续在高位运行，给公司的生产经营带来极大的压力。
??? 相关板块：
??? 化工
【出处】顶点财经

【2008-11-27】
??? 公司是目前国内上规模联碱生产企业，前期公司公告，由于其主导产品年平均价格高于去年等多重因素，公司预计全年累计盈利同比将出现大幅增长。前期该股反复震荡筑底，低位量能明显放大，有资金关照迹象，可密切关注。
【出处】九鼎德盛

【2008-11-26】
??? 双环科技（000707)：公司是目前国内上规模联碱生产企业，目前已具备20万吨合成氨、75万吨原盐、3万吨硫酸钠、60万吨纯碱和60万吨氯化铵的生产能力。同时，公司具有75万吨原盐生产能力，还计划新建50万吨原盐项目。原盐是公司联碱生产不可缺少的原料，两碱(纯碱和烧碱)是原盐主要的消费领域，我国大约有75%的原盐用于生产纯碱及烧碱，下游两碱行业的快速发展带动了原盐需求的迅速增长。2008年10月29日公告，由于公司主导产品年平均价格高于去年，同时通过狠抓公司内部管理，降低了生产成本和各项消耗，以及合并了重庆宜化化工有限公司相应的收益，致使公司效益大幅增长。预计公司08年全年累计赢利同比增长在150%-200%之间。
??? 具有重组题材。宜化集团拟通过增资和接受国有股权划转方式进入双环集团成为其控股股东。根据有关批复文件，双环集团股权结构调整完成后，宜化集团将持有双环集团51.2%的股权，另外接受托管双环集团18%的股权，实际控制股权为双环集团总股权的69.2%，导致公司实际控制人可能发生变更。湖北宜化集团注册资本20500万元，主营化肥、化工产品制造，同时湖北宜化集团也是上市公司湖北宜化的大股东。
??? 二级市场上，自11月份以来该股反复震荡筑底，低位量能明显放大，有资金关照迹象，股性已被大大激活。近期经过近30%的反弹后步入获利回吐期，鉴于公司基本面良好，今年前三季度每股收益高达0.50元，动态市盈率仅6倍左右，短线已快速回落至20日均线处，调整较为充分，短线波段操作时机有望来临，投资者可逢盘中宽幅时密切关注。
【出处】九鼎德盛

【2008-11-22】
? 双环科技(000707)公司是国内最大的联碱法企业，目前拥有纯碱总产能120万吨/年。公司地处原盐储量丰富的云应盆地，其生产所需的原盐全部可以自给。此外，07年下半年公司还收购了山西裕丰沁裕煤业51%的股权，每年煤矿产量达到30万吨，可以部分抵消煤价上涨带来的压力，总体上公司成本控制能力较强。壳牌煤气化装置兼具成本和环保优势，该装置以价格相对低廉的粉煤作为原材料，成本优势明显；同时，该装置的碳转化率达到99%，远高于国产装置，具备环保优势。目前，公司本部和子公司重庆宜化均准备将联碱产能从目前的60万吨/年扩张到100万吨/年，项目有望在08年11月完成。届时，公司联碱总产能将达到180万吨/年。08年下半年至09年上半年，我国的纯碱市场将由供需偏紧转向供略大于求的局面；能源等生产成本并不能快速大幅的减少，氯化铵的价格也存在一定的下降空间。在这样的背景下，公司因具备一定的规模优势和成本优势，抗风险能力相对较强。另外，实际控制人湖北宜化入主双环后，公司的管理理念和企业文化得到有效加强。有利于公司今后的主业发展。预计公司08、09年EPS分别为0.80、0.95元，建议适当关注。
【出处】中国证券报

【2008-11-12】
??? 受海外市场继续调整影响，周三A股市场早盘跳空低开后均再现冲高回落走势，个股分化十分明显，不过午后大盘在金融股的带领下再现强势，个股再现普涨显示多方占上风。另外，短期均线上行也构成一定支撑，预计随着市场信心的进一步恢复，A股有望独立于外围市场表现，反弹有望延续。由于成交额较昨日略有萎缩，表明市场观望气氛较重，操作上切勿盲目追涨，不妨关注08年业绩大增的低价优质成长股--双环科技（000707)。
??? 公司地处原素有"膏都盐海"之称的云应盆地，该地区已探明的岩盐储量高达数百亿吨，原盐蕴藏量超过100亿吨，其中划归公司储量接近10亿吨，其资源垄断优势突出，生产所需原盐可全部自供；07年下半年公司还收购了山西裕丰沁裕煤业51%的股权，可以部分抵消煤价上涨带来的压力，成本控制能力较强。
??? 公司依托其突出的资源垄断优势，目前联碱总产能达120 万吨，成为国内最大的联碱法企业。另外，本部和子公司重庆宜化均准备将联碱产能从目前的60万吨扩张到100 万吨，项目有望在今年年底完成，届时公司联碱总产能将达200万吨，产能增长66%。公司通过引进壳牌公司的流化床粉煤气化技术降低成本，该技术转化率可达99%的水平，基本达到零污染排放，远高于国产造气装置，极大的降低了公司的生产成本。目前公司在煤造气领域，对煤气化技术的掌握已居行业先进水平，产业前景可观。
??? 作为国内最大的联碱法企业，公司近年来成长性也是有目共睹。08年1-9月公司已实现营业收入同比增长170％，净利润达2.33亿元，同比增长324％，每股收益高达0.50元。最新公告显示，公司通过狠抓内部管理，降低了生产成本和各项消耗；而合并重庆宜化化工有限公司获得的相应收益，使公司效益大幅增长。预计公司08年全年累计赢利同比增长在150﹪-200﹪之间，业绩前景看好。二级市场上，该股目前动态市盈率不足8倍，价值严重低估，近日趋势走好有望加速，值得关注。
【出处】世基投资

【2008-11-06】
??? 异动原因：
??? 预计公司全年累计盈利同比增长在150%-200%之间。公司对2008年全年净利润增长作出以上预计，主要是基于公司主导产品年平均价格高于去年，同时通过狠抓公司内部管理，降低了生产成本和各项消耗，以及合并了重庆宜化化工有限公司相应的收益，致使公司效益大幅增长。
??? 投资亮点：
??? 1、纯碱是化学工业必不可少的基础原料，氯化铵是优质化肥。随着我国工农业生产的发展及国家加快中部发展战略的实施，以及公司引进的壳牌公司粉煤气化装置运行正常，特别是公司实际控制人变更为湖北宜化集团后，湖北宜化集团对公司的发展给予高度的重视和支持，给公司带来了难得的发展机遇。
??? 风险提示：
??? 纯碱市场供大于求的局面是一个长期的趋势，从长远看，产品价格竞争会更加激烈，原材料价格持续在高位运行，给公司的生产经营带来极大的压力。
??? 相关板块：
??? 化工
【出处】顶点财经

【2008-11-05】
　　在持续了连续的阴跌后，周三大盘放量展开反弹，下跌家数仅40家，从技术上看，成功突破5日均线，成交量也略有放大，技术指标随之走强，短期反弹有望延续，操作上切勿盲目追高，不妨关注业绩高速增长的优质个股双环科技（000707）。
　　公司08年1-9月公司已实现营业收入同比增长170％，净利润达2.33亿元，同比增长324％，每股收益高达0.50元。最新公告显示，预计公司08年全年累计赢利同比增长在150﹪-200﹪之间，业绩前景看好。
　　公司依托其突出的资源垄断优势，目前联碱总产能达120 万吨，成为世界最大的联碱法企业，通过引进壳牌公司的流化床粉煤气化(000968)技术降低成本，同时该技术转化率可以达到99%的水平，基本达到零污染排放，远高于国产造气装置，将极大的降低公司生产成本，截止到7月10日，公司煤气化装置连续稳定运行120天，又一次创造了一个新的奇迹，标志着公司在煤造气领域，对煤气化技术的掌握已居行业先进水平，产业前景可观。
　　二级市场上，该股近日随着大势的好转，该股停牌一天后反弹一触即发，不妨积极关注。
【出处】平安证券

【2008-11-04】
　　公司地处素有"膏都盐海"之称的云应盆地,该地区已探明的岩盐储量高达数百亿吨,原盐蕴藏量超过100亿吨,其中划归公司储量接近10亿吨, 其资源垄断优势突出。另外公司前期拟投资9000万元收购山西裕丰沁裕煤业公司51%股权,将为公司带来稳定的煤炭生产原料供应。
　　目前公司联碱总产能为120 万吨,而本部和子公司重庆宜化均准备将联碱产能从目前的60万吨扩张到100 万吨,项目有望在08 年11 月完成,届时公司联碱总产能达200万吨,产能将增长66%。通过引进壳牌公司的流化床粉煤气化(000968)技术降低成本,同时该技术转化率可以达到99%的水平,基本达到零污染排放,远高于国产造气装置,将极大的降低公司生产成本。
　　公司作为国内最大的联碱法企业,近年成长性有目共睹, 08年1-9月公司实现营业收入同比增长170％,净利润达2.33亿元,同比增长324％,每股收益0.50元。最新公告显示,预计公司08年全年累计赢利同比增长在150﹪-200﹪之间,业绩前景看好。
　　二级市场上,该股3季度每股净利润高达0.50元,目前4.72元的价格,动态市盈率仅7倍,价值严重低估,走势上随着近日走出单针探底形态,止跌迹象明显,反弹行情有望迎来反弹,不妨积极关注。
【出处】大富投资

【2008-11-04】
　　双环科技：地处素有"膏都盐海"之称的云应盆地，该地区已探明的岩盐储量高达数百亿吨，原盐蕴藏量超过100亿吨，其中划归公司储量接近10亿吨， 其资源垄断优势突出。另外公司前期拟投资9000万元收购山西裕丰沁裕煤业公司51%股权，将为公司带来稳定的煤炭生产原料供应。
　　目前公司联碱总产能为120 万吨，而本部和子公司重庆宜化均准备将联碱产能从目前的60万吨扩张到100 万吨，项目有望在08 年11 月完成，届时公司联碱总产能达200万吨，产能将增长66%。通过引进壳牌公司的流化床粉煤气化技术降低成本，同时该技术转化率可以达到99%的水平，基本达到零污染排放，远高于国产造气装置，将极大的降低公司生产成本。
　　公司作为国内最大的联碱法企业，近年成长性有目共睹， 08年1-9月公司实现营业收入同比增长170％，净利润达2.33亿元，同比增长324％，每股收益0.50元。最新公告显示，预计公司08年全年累计赢利同比增长在150﹪-200﹪之间，业绩前景看好。
　　二级市场上，该股3季度每股净利润高达0.50元，目前4.72元的价格，动态市盈率仅7倍，价值严重低估，走势上随着近日走出单针探底形态，止跌迹象明显，反弹行情有望迎来反弹，不妨积极关注。
【出处】大富投资

【2008-10-29】
??? 事件描述：
??? 双环科技今日公布了2008年三季报：
??? 今年前三季度公司共实现主营业务收入247598.55万元，归属于母公司净利润23257.95万元，分别同比增长170.57%和324.02%;公司前三季度共实现每股收益0.501元，其中第三季度实现每股收益0.100元，同比增长166.67%，但环比第二季度下降50.25%;
??? 事件评论
??? 1、三季度纯碱、氯化铵价格高位回落，公司净利润环比下降
??? 目前受到宏观经济及下游需求萎缩的影响，纯碱价格高位回落，氯化铵也和其它化肥一样价格出现大幅下跌。目前公司纯碱出厂价已经降到1600元/吨，氯化铵的出厂价则下降为900元/吨左右，而与此同时煤炭和原盐的主要原材料成本的下跌幅度和速度则有限(公司煤炭到厂均价近800元/吨，而原盐完全成本基本稳定在接近200元/吨)，成本压力造成公司三季度业绩环比出现较大幅度下降。
??? 2、纯碱产能压力加大，下游需求明显下降
??? 纯碱各下游行业产量增速均有不同幅度的下降。以占比最大的玻璃行业为例，2007 年产量增长高达28%，但2008 年前9 个月的产量增长已经下降到9.2%，氧化铝的增长也由07 年的46.7%下降到21.3%。
??? 国内供给方面，据不完全统计，08 年将增加产能约420 万吨，09 年将增加270 万吨，二者合计约690万吨，而在02~07年的五年内全国纯碱产量也不过增加了732万吨。受供需两方面因素共同影响，行业景气出现明显下滑，未来在下游房地产等下游行业回暖之前行业景气不容乐观。
??? 3、联碱产能扩张 资产收购，公司09年业绩依然有望增长
??? 公司壳牌装置目前开车较为稳定，但离连续180天运行的目标还有很多困难。所以公司还利用自有宜化固定床粉煤成型技术新扩建18~20万吨/年合成氨装置分散风险。目前公司本部拥有联碱双60万吨的产能，一季度末已经完成了对重庆宜化(60万吨联碱产能，22.95%权益)的收购。此外，公司本部"六改十"工程将于08年11月底完工试车(配套的50万吨原盐项目也将同时完工)。预计在2008 年底公司本部将形成原盐130 万吨/年，纯碱110 万吨/年，氯化铵110 万吨/年，合成氨35 万吨/年的生产能力。
??? 4、所收购山西裕丰沁裕煤业09年将贡献业绩
??? 公司于07年7月投资9000万元收购山西裕丰实业有限公司持有的山西裕丰沁裕煤业有限公司51%股权，其产量达到30万吨/年，但目前由于国家和地方政府对中小煤矿监管严格，目前还暂没拿到采矿证，公司还在等待相关部门审批，预计09年开始将为公司贡献效益。
??? 5、估值与盈利预测
??? 目前纯碱行业已进入下降通道，我们判断这个过程将持续半年到一年左右的时间，因此我们下调对公司的业绩预测为： 2008～2010年每股盈利分别为0.572、0.785和1.006元，但我们经过研究认为公司是纯碱上市公司中成长性最好的，并且未来增长点明确，因此仍给予"谨慎推荐"评级。
【出处】长江证券

【2008-10-11】
??? 公司是国内最大的联碱法生产纯碱企业，具有地理优势和资源优势，同时公司已经将SHELL牌装置应用于生产之中，油改煤装置已经达到设计产能，公司的成本有望大幅下降。公司08年半年度实现每股收益0.401元，每股净资产3.91元，净资产收益率10.24%，营业总收入同比增长169.86%，实现净利润同比增长396.77%，公司主营业务收入比上年同期大幅增长主要是产量及产品价格提高及合并了重庆宜化化工有限公司相应的收入所致；营业利润和净利润比上年同期大幅增长，主要是由于公司的油改煤项目目前运行较为稳定，创下了连续运行120天的最高纪录，产品产量较去年有所增加。预计公司08年三季度净利润同比增长在340％到390％之间，目前公司08年动态PE已经处于较具投资价值的区域，可关注。
【出处】上海证券

【2008-08-22】
??? 国内最大的联碱法企业，产能扩张快。公司目前联碱总产能为120万吨，权益产能约74万吨，而公司本部和子公司重庆宜化均准备将联碱产能从目前的60万吨扩张到100万吨，项目有望在08年11月完成。届时公司联碱总产能达200万吨，权益产能123万吨，有将近66%的增长。
??? 成本控制能力强，原盐可全部自供。公司地处原盐储量丰富的云应盆地，生产所需的全部可以自给；而07年下半年公司还收购了山西裕丰沁裕煤业51%的股权，可以部分抵消煤价上涨带来的压力，总体上成本控制能力较强。
??? 纯碱、氯化铵等主要产品充分享受行业高景气。公司目前纯碱和氯化铵的双吨合计出厂价格达2800元/吨，08年1-6月份，其毛利率依然高达30.57%。虽然目前公司的主要产品都处于景气高点，未来可能会有所回落，但受益于产能的大幅扩张，公司总体业绩仍然会有一定增长，这在纯碱类上市公司中难能可贵。
??? 看好壳牌煤气炉的环保成本优势及宜化入主后管理方面的提升。公司合成氨装置使用的是壳牌煤气化炉，经过2年左右的消化吸收，公司基本上可以保持其运行的正常化，相信其在环保和成本等方面的优势将会逐渐体现出来。总体而言，公司在宜化集团入主后，正处于快速发展的轨道，未来在管理方面的效率还有进一步提升的空间。
??? 估值与投资建议：预计公司08、09、10年EPS分别为0.80、0.98、1.02元，按纯碱及化肥类公司09年12-15倍PE，公司合理股价应该在12.2-15.3元。公司目前静态的PE仅12倍左右，给予"推荐"评级。
【出处】兴业证券

【2008-08-12】
??? 海通证券8月12日发布投资报告，针对双环科技（000707.SZ）今日公布半年报，维持该股"买入"评级。
??? 公告显示，2008 年上半年公司实现主营业务收入15.60 亿元，同比增长165.4%，实现净利润1.86 亿元，同比增长396.8%，每股收益为0.40 元，公司同时发布1-3 季度业绩预增公告，预计净利润同比增幅将达到340%至390%之间。
??? 海通证券指出，公司上半年实现净利润与1 季报中预测数据基本吻合。按公司340%-390%的业绩预增幅度计算，公司前3 季度实现每股盈利将在0.52-0.58 元之间。公司上半年壳牌煤气化装置目前运行正常，创造了连续运行120 天的新纪录；"六改十"项目进展顺利，公司预计该项目将于11 月底开车投产，从而使公司本部纯碱、氯化铵生产能力均达到100 吨/年以上。
??? 海通表示，随着国家对中小煤矿生产的限制不断放松，公司控股的山西裕丰煤矿的产量将逐步提升，从而在较大程度上抵消煤价上涨对公司带来的不利影响。海通证券仍维持对公司的"买入"评级。
【出处】海通证券

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