板块表现:本周钢铁(申万)板块上涨1.77%,跑输沪深300指数0.47个百分点。在28个申万一级行业中,周涨幅排名第14位。本周大盘继续走高,钢铁板块平稳上行,随着近期钢铁企业的业绩预报逐渐公布,业绩表现多超预期,有业绩支撑,估值有望提升,预计板块有进一步上行趋势。
钢价表现:
止跌回升,企稳运行:本周国内市场钢价稳步小幅回升,Myspic综合钢价上涨0.52%,在经历了前几周钢价的大幅下跌,本周钢价开始企稳回升,主要是商家冬储支撑,但随着春节不断的接近,终端需求将大幅走弱,而钢厂生产也因安排检修将基本停滞,因此节前钢价不出意外将企稳为主,随着节后供需的恢复,届时钢价走高或走低,要看供需间的博弈,整体应呈宽幅震荡走势为主。
库存表现:
冬储库存积累,增速逐步放缓:本周社会库存总量为972.78万吨,继续回升,但涨幅继续放缓,如今正值冬储期,库存回升无可厚非,从库存上升品种来看,依然是长材补库速度较快。从目前来看,库存仍处于低位,市场普遍预计节后供应仍将偏紧,所以近期钢厂出货较为顺利,预计节前库存仍将呈上行走势。
原材料表现:
铁矿石:本周矿价小幅下行,在如今钢价大跌后,钢厂原材采购观望情绪加重,贸易商挺价意愿减弱,导致矿价松动,而从近期钢厂矿石库存方面来看,钢厂已经进入矿石冬储阶段,并且部分钢厂冬储矿石量已基本到位,预计节前矿石需求将逐渐转淡,价格或小幅震荡回落。
焦炭:本周国内焦炭价格继续下跌,唐山二级冶金焦价格为1,985.00/吨,周环比下跌65元/吨。焦炭价格下跌趋势基本到位,目前钢厂焦炭库存水平较低,同时受大雪天气影响,近期焦炭主产地外运量明显受限,局部地区焦炭供货趋紧,预计在节前还有短暂补库需求。届时焦炭市场价格将逐步止跌回稳。
核心观点
本周大批钢铁公司发布2017年业绩预告,结果喜人,超出市场预期,这将为板块提供有力支撑。随着春节不断的接近,市场将逐步趋于平静,需求也好供给也好都基本走弱,接下来是年前的最后两周,预计市场各方面都将呈平稳运行以迎来春节。同时,近期政府接连发文表示去产能和环保治理的决心,2018年钢铁企业盈利仍有支撑。建议关注估值较低,环保限产受益的板块龙头如宝钢股份、方大特钢、八一钢铁、新钢股份、ST*华菱等。
风险提示:钢铁行业需求超预期波动,环保限产政策执行力度不及预期,原材料价格上涨过快