探底是一个过程，大盘的底部究竟在哪儿 这只有在不久的将来市场走出底部之时，大家回过头来看看，哦，那个点位才是底哪！身在底部是不知底的。但有一点是肯定的，与6000点相比，如今的点位离真正的底部只会越来越近而不会越来越远，明白了这个简单的道理，在股市大跌到如今的份上，继续抛股就是一种风险了。

　　做股票实际上不需要有太多复杂的道理，说几只最简单的并且具有标志性的股票就能说明现在市场实际上离底部已经不远了，比如大盘下调了四成，您看那个中国人寿，这是一只并没惹事生非的股票，“平安着火，殃及人寿”啊，中国人寿既没再融资，业绩也不赖，也没吵着要做大做强去收一天天烂下去的外国资产，但中国人寿的股价也跟着从75.98元跌到31元多，这意味着中国人寿上市以来所有持股的人全部被套牢。您可以想想，70元买进的人将来也一定能解放，您现在买进去，等他们解放之日就是您大赚之时，何乐而不为呢 再比如，中信证券从117元跌到如今的59元多，但此次中信证券的分配方案是金融股板块中最佳的，10转10并派息5元，除权下来股价低于30元。在上市公司海外收购潮中，此次中信证券逃顶成功，在与美国第五大投资银行贝尔斯登“恋爱”了半年之后，一看苗头不对，果断割肉。结果我们看到了，贝尔斯登轰然倒下，这家有着86年历史的公司最终连“裤衩”都赔进去了，死得很难看，而中信证券却没栽进这个坑，这样高水平的公司跌到这种份上可以说是跌到了地板价。

　　本周市场之所以出现不计成本、不计后果的抛售，个股出现覆巢之下无完卵的结果，与基金面临赎回压力不得不抛售股票有关，这种被动性抛股导致市场非理性下跌。在这种比较混乱的市道中，投资者一定要保持清醒的头脑，不然的话，在低位将股票抛在了地板价上，势必将来要花高价再买回来。从道理上讲，在投资过程中，股价越低，应该手中持有的股票越多而现金越少，反之，在股价高位时，应该手中的现金越多而股票越少，道理大家都知道，但真正做到的人还是很少的，更多的人在实际操作中正好相反。

　　股市在探底的过程中，震荡的幅度令人惊讶，一天100点上下的震荡已经成了常态，这就给短线客提供了极大的机会，但在目前的点位上

　　上证指数已经跌破了4000点，在5个月中下跌了2000点，跌幅达三分之一。以个股而言，跌得最厉害要数那些大盘权重股，股价几乎腰斩，然而有将近一半的股票没跌，甚至不跌反涨，创出历史新高。这种怪异的局部牛市、局部熊市，一半是海水、另一半是火焰的格局成了目前市场的一道风景线。我炒我的股，让指数跌去吧。

　　在过往的5个月中，股指一路探底，那些不跌的股票有这样几个共同特点：中小盘、没有解禁的压力、没有圈钱计划、业绩增长、有良好的分配方案……尽管大盘跌得面目全非，这些股票却走出了独立的行情，并没有出现所谓的补跌走势，这说明质地好的公司股价有实实在在的支撑。

　　鉴于目前的市况，笔者认为在选股上应该“四要四不要”：

　　第一、要选小市值股票，不要选大盘股。从长期投资而言，如果您能长期与那些小公司为伍，分享它们做大做强的全过程，就能从中获得巨大的投资回报，这个道理已经被市场反复证明。持有小市值股票，既包括那些股本上的小盘股，还包括那些尽管流通股不小但价格较低的股票，总之，要从市值上来进行判断。

　　第二、要选无解禁股的股票，不要选近期有解禁压力的股票。现在大小非解禁的压力很大，不少投资者持有的股票，突然发现近期有大量的大小非可以上市流通，这对股价的上行会带来很大的压力。由于那些大小非的持股成本极低，套现的欲望极其强烈，在相当一段时间内将压制股价的上行。

　　第三、要选无再融资压力的股票，不要选有再融资题材的股票。现在上市公司圈钱的冲动很强烈，狮子大开口式的圈钱引起了股民们的反感，股民们不能用手投票，就用“脚”投票，纷纷抛股滑脚开溜，以致股价一泻千里。做股票要“君子不立危墙之下”，回避这些麻烦事。

　　第四、要选有“生育能力”的股票，不要选“绝子绝孙”的股票。股票的“生育能力”实际上指的就是股本扩张的能力，中国股市发展20年来，相当多的上市公司的股本由小到大一路扩张，长期持有这些公司股票的投资者，通过每年上市公司的送股、配股和资本公积金转增股本，生出“股子股孙”一大堆来，这种股票投资的财富效应使一大

　　第一、每天百点的震荡已成为常态。以往在6000点上方，每天百点的震荡并不稀奇，因为尽管指数波动的绝对值较吓人，但波动的相对值还不是很大。但现在指数已经下调至4300点，在这个低位区间中，一天百点波动就很是扣人心弦。从本周每天百点的波动看，跌百点是主力的主动性打压而不是市场的恐慌性抛盘，涨百点更是主力的主动拉高，从本周四中国平安盘中的涨停板就可见端倪。

　　第二、个股的短线机会增大。以往的弱势市场，大盘跌，个股很难独善其身，在那样的市场中，保持空仓是最明智的选择。但目前的大盘看起来很弱，个股行情却此起彼伏，即便在前阶段领跌的大盘权重股板块，有些个股半年内股价已腰斩，但冷不防会出现一日大涨行情，如果您踏准了节奏，在这些超跌的板块中可以捕捉到很大的机会。在操作上可以采取“打得赢就打，打不赢就跑”的短线战略，“打一枪换一个地方”，赢面很大，这也说明了当下股市正在构筑一个大底部。

　　第三、年报是引发个股行情的导火索。尽管大盘下跌的空间已经将近2000点，但有相当一部分个股反而创出了新高，此轮个股行情主要还是集中在小盘股和小市值股票上，其引发行情的导火索还是基于上市公司的年报，这些股票大半都有业绩大增和有相当可观的送股或资本公积金转增股本题材的支撑，在大盘整体处于弱势整理中，还能有如此壮观的个股行情，是难能可贵的。

　　第四、大盘波动的轴心依然还是年线。目前上证指数的年线位置在4523点且每天以5至6点的幅度上行，值得关注的是，目前年线的斜率开始逐渐走平，围绕着年线的多空拉锯还得持续一段时间，在确认底部的过程中，市场还需继续洗盘。

　　在探底的过程中，指数最低会探到什么点位，还有待于市场的最终确认，但有一点是肯定的，那就是目前已处于底部区间。做股票有一个最简单的道理，那就是股价越低，持股数量就应该越多，反之，股价越高，持股数就应该越少。现在市场尽管还在宽幅震荡，这种宽幅震荡本身就给人们提供了巨大的个股机会。就目前的市场机会而言，主要还是小盘股和小市值股票的机会，那些有除权填权行情的股票仍然值得关注，底部区间震荡的时间越长，未来行情就越大，有道是“横过来有多长，竖起来就有多高”

　　这些有利于市场发展的因素主要有以下几点：

　　第一、在上市公司再融资问题上，管理层旗帜鲜明地表明了自己的态度，认为上市公司在作出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力，中国证监会将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。这个基调一出，市场产生了积极的反应，浦发银行推出的融资计划明显比市场预期减少了，与此同时，浦发银行还推出了优惠的分配方案，表示将视市场的情况调整再融资计划，似乎还有协商的余地。这对稳定股价起到了积极的作用。国家税务总局将对中国平安进行稽核，推迟了中国平安的再融资时间，这两个因素不是巧合，而是积极的行为。

　　第二、在大小非解禁的压力下，资金龙头的打开也在有条不紊地进行。股市说到底是股票供应和资金供应的平衡关系，股票供应量大，股市就下跌，而市场资金供应量大，股市就上涨。最近，除了新批开放式基金外，老基金的拆分和“封转开”都在股市上产生了积极的作用，到目前为止，已有三家券商获准发行券商理财产品，继上周批出9家后，本周又新批了8家基金公司可以开展专户理财，尽管每项举措推出时未必会对大盘产生实质性影响，但这种量的累积必将产生质的飞跃，这个作用不容小视。

　　第三、招商银行非流通股解禁并未出现市场所担忧的股价塌方。本周招商银行25亿股非流通股的解禁引起市场的高度关注，如果以30元套现的话，市值高达700亿，大家担心招商银行股价塌方并连累本已十分脆弱的银行股板块。但是，解禁那天，招商银行股价不仅没出现塌方，而且还以上涨收盘，其中既有股东惜售的因素，也有市场已经跌到这个份上，大家反而不再做空了的因素，这也可以佐证大盘的底部已经不远了。

　　从上述市场迹象看，市场的政策底似乎正在形成。政策底是一回事，但市场底又是另一回事，政策底与市场底有时并不完全一致，因为市场有市场的逻辑，市场有其本身的规律，但有一点是肯定的，目前的政策底与市场底的距离不会太远。尽管一条利多消息出来，并不一定马上就会产生立竿见影的效果，但利多因素量的积累，就会产生质的飞跃。因此，在目前的调整市道中，持

　　来自多方的信息主要有，新年伊始，有关方面明显打开了资金的龙头，新基金的推出、老基金的拆分、券商理财产品的获批、基金专户理财的开闸，所有这些信息给市场的信号是很明显的，就是加大了市场的资金供应。在这一系列的资金开闸中，对后市最具攻击力的是那个基金专户理财，其作用不可估量。

　　来自空方的信息同样令人担忧，那就是上市公司“狮子大开口”的再融资计划，几乎是消息出一个就会使大盘震颤一下，令人十分不爽。继中国平安给市场带来一场“地震”之后，本周浦发银行再融资的传言又给市场带来了不小的震动。不知道后面还有多少家上市公司推出巨额再融资计划，也不知道什么时候冷不防又会出现这种“定时炸弹”。

　　将来自多方和来自空方的题材比较一下，会发现多方的题材是来自于管理层的，而且是确定性的题材；而空方的题材则来自于上市公司，而且都是不确定的题材。通过这样的比较，不难发现，尽管多空双方还将激烈较量，股指的大起大落还将延续，但大盘向下调整的幅度应该不会太大。

　　基于目前市场的多空拉锯，在实际操作方面可以注意以下几点：第一、调整自己手中的股票品种，前期热炒的大盘权重股目前不是市场热点，目前市场中不断制造麻烦的正是此类股票。而有业绩支撑和有股本扩张潜力的小盘股不仅抗跌性较强，而且长期投资回报大；第二、最近推出的新基金和经过拆分后的基金以及券商理财产品都是值得购买的投资品种，道理很简单，经过大幅调整后的市场，尽管很难说大盘是否还在寻找底部，但有一点是肯定的，如果我们将底部当作一个区间来认识的话，现在已经处于底部区间了，在这个区域中购买这些产品，其安全性较高；第三、在年k线的下影线中入市，全年都会有较大的机会。今年到现在为止还不到两个月，股指上下震荡的空间已经很大了，今年的开盘指数为5265点，摸高5522点，探底4195点，就目前的指数而言，行走在年k线的下影线上，根据以往的经验，这是一个比较安全的区域，在这个区域中持有股票，全年不会输到哪里去。股市最大的利多是什么 不是消息，而是股票价格便宜了，可以说，现在正处于这样的阶段。

　　节日期间，看了电视剧《士兵突击》，对许三多的三句话印象深刻——第一句是不抛弃、不放弃；第二句是要做有意义的事情，不做没意义的事；第三句是做人简单好、复杂了不好。将这三句话引申到股市中，笔者以为可以作为今年股票的操作策略。

　　对今年的股票操作而言，对那些好股票要做到不抛弃、不放弃。今年的市场震荡其架势不要说新股民没见识过，连在市场上摸爬滚打了近20年的老股民都感到见过无数次下跌，没见过这样跌法的，这种架势会让那些心态不好的人吓得不知所措。在这种激烈震荡中，“离战场越近越容易成炮灰”，在吓人的跌势中，不管好股烂股都被吓出去了，面对这种上蹿下跳、鼠性十足的股市，最好的投资策略是握住那些有业绩保证、有题材支撑的小盘股不放弃、不抛弃，事实也证明，在今年的深幅调整中，这批股票的抗跌性是最好的。

　　在股市中要做有意义的事，不做没意义的事。现在的股市中哪些事是有意义的，哪些事是没意义的呢 高抛低吸是有意义的事，而追涨杀跌是没意义的事；与市场适当保持一段距离是有意义的事，天天盯盘则是一件没意义的事；手中只持有两三只股票是有意义的事，而手中像开中药铺似地持有一大把股票还自称是“股票池”是没意义的事；一年做几次买卖是有意义的事，天天像“猴”似地倒进倒出、为券商打工是没意义的事……

　　做股票简单点好，复杂不好。专家们说股票的事可以越说越复杂，好像这是一个伟大的工程。其实，越说得复杂，离股市的真谛越远，股票的操作很简单，任何股票只有三种走势——上涨、下跌、横盘，您根本说不出还有第四种走势；任何投资也只有三种行为——买入、卖出、观望，您也找不出第四种行为。三种走势配三种行为就会产生不同的结果，只有买入配上上涨，您才能赚钱，其他颠三倒四的配置，要么不赚钱，要么赔钱。股市上的事您想明白了就这么简单，如果有人将其越说越复杂，就离赚钱越来越远。

　　今年的股市太有戏了。大家可以将两个月前机构们的2008年股市分析报告拿出来再读一下，肯定会觉得贻笑大方。只有一个月，大多数机构对今年股市最低点的预测被证明已经出

　　用上海话来说，今年的股市很“妖”，意思是说这市场诡异莫测，其走势几乎超出所有人的想象。不是吗 仅仅一个月，墨迹未干的机构们的2008年股市分析报告已经在市场面前黯然失色了，什么指数的上限、下限，什么十大金股，都被市场无情地奚落了一番，仅仅一个月，就把人们的心情打入了严寒的冬季。

　　苍茫大地，白雪皑皑，尽管雪还在下，但已是强弩之末。雪灾终究会过去，社会经济秩序也在慢慢地恢复，走过严冬，前面就是春天，这场雪灾丝毫动摇不了中国经济的基础。雪灾和股市暴跌哪个损失更大 这是一个很有意思的问题。从现象上来讲，绝对是雪灾的损失大，几千万人在严冬中等待，电力中断，交通中断，这些都是看得见的直接损失或间接损失，据统计，这两周来，雪灾已造成几百亿元人民币的损失。但如果从经济上来讲，股市暴跌的损失其实要比雪灾大得多，几天来的股市暴跌，几万亿市值在电脑中化为乌有哪。股市暴跌虽然不如雪灾那样面目狰狞，但经济上的损失要更大。

　　次贷危机终究要过去，从目前的连锁反应看，次贷危机最黑暗的时候已经过去，次贷危机风波将会渐渐平息。值得关注的是，美元两次大幅降息，美元的年利率已经降到了3%，与人民币的现行利率形成了严重倒挂的现象，这更加剧了人民币的升值压力，中国资本市场更成了全球热钱觊觎的“洼地”。等到市场恢复平静之后，这个矛盾将越来越突出，说不定哪一天外资又呼啸而来，抄大底的又是他们。对于这点，中国的投资者要有思想准备，或许这所谓的次贷风暴本身就是一场阳谋和阴谋。

　　年线保卫战已经打响，目前年线以每天7点的幅度上行，而指数已经在年线之下运行。历史的经验证明，年线与其说是一条阻力线，倒不如说是一条心理线，在年线之下持有股票，会获得优厚的回报。灾害考验的是人们的心态、意志和勇气，雪灾也好，股市暴跌也罢，谁坚持到最后，谁就是胜利者。看短线似惊涛骇浪，如果我们几年以后再回过头来看如今的市场，那只是一个小小的浪花而已啊。

　　严寒的冬天终究会过去，过了冬天，春天就不远了。在市场的大调整中，选好个股仍是上策，您选对了股票，牛市还很远很远；但如果您选错了股票，那么牛市已经结束。

　　市场之所以出现“八二现象”，缘于如下几个原因：第一，大盘权重股已经成了做空的巨大推手，中石油即便跌至26元，其a股与h股的差价仍有一倍之巨，这种价差像一座大山压在市场上，令人不寒而栗；平安的融资方案导致大盘蓝筹股“价值投资”的理念受到极大的挑战，这两个因素使大盘蓝筹股近期成为市场的冰点。第二，在经过一番暴跌的洗礼之后，深市明显走得比沪市活跃，下跌时跌幅小于上证指数，上涨时涨幅大于上证指数。深市素以小盘股著称，可见市场主力开始调转枪口专炒小盘股，在大盘股向下调整、压力犹存的情况下，躲进小盘股根据地，虽然是一种无奈的选择，却是一种自保的选择。第三，目前正值年报潮到来，从目前已预告业绩增长的公司而言，大多数都集中在小盘股，那些能够通过送股和资本公积金转增股本来进行股本扩张的公司几乎全都集中在小盘股，从现在起到4月底，由年报带来的新鲜题材几乎也都集中在小盘股上。

　　写到这儿，笔者觉得有必要来阐述一下做股票到底靠什么赚钱的简单道理：一是红利。这收益太小了，对股民而言几乎可以忽略不计；二是股票差价。现在大多数人追求的是这个差价，有可能获利，但也有套牢的风险；三是股票的股本扩张，你现在持有1万股，通过送股、配股、资本公积金转增股本，三年、五年后股子股孙一大堆。在这三条渠道中，第三条渠道是股市赚钱最具爆发力的途径。有人进行过统计，如果当年持有申华的原始股放到现在，20年申华的复权价为6.5万元1股，这种财富效应靠的就是股本扩张。

　　大家经历了本周让人恐惧的跌势之后，跌定思跌，痛定思痛，未来的市场机会还是要到小盘股中去寻找，因为一家上市公司从小做到大有一个过程，您去分享它们扩张的过程，您就能跟着一起分享做大做强的成果。选择此类股票要注意如下几点：一，小盘股不能仅看它的股本数量，还要看它的市值，一只2000万股流通股、价位100元的股票，其市值要大于一只1亿股流通股、价位15元的股票；二，业绩稳定，具有分配能力；三，资本公积金含量高，这点很重要，股本扩张在相当大程度上要依赖这点。

　　现在市场热点在小盘股上，不等于大盘蓝筹股就没有行情了，只是时间

　　以往每年新年伊始，我都会向投资者传导这样一个理念，即以每年的年开盘指数为基准，在下影线中一路买下去，全年都会有良好的回报。今年的年开盘指数为5265点，到现在为止，上证指数上摸到5522点，本周最低下探到5039点，目前股指在年开盘指数以下运行，这就意味着市场在构筑2008年的下影线，这给空仓者提供了一个战略性的建仓机会，大盘如此，个股同样如此。

　　我们终于等来了股指和个股的年下影线，这是一个很好的机会。尽管这年k线的下影线来得有点恐惧，市场面临劈头盖脸的打压，2008年的第一波下调行情来得真是有点莫名其妙，美国花旗集团的巨亏怎么让一向走独立行情的中国a股市场陪绑 在这种无理性的抛压下，市场的机会反而显现了。有句投资名言说得好：“恐惧和贪婪本身并没错，错的是我们总是在应该恐惧的时候贪婪，在应该贪婪的时候恐惧”。由于大盘大幅下调，现在到了该贪婪的时候了。

　　我们终于等来了年下影线的构筑，尽管我们还不知道今年年k线的下影线究竟会下探到何处，猜谜是没有意义的，我们没办法把握市场，却完全有能力把握自己。从现在起，每隔一段指数位就开始进行战略性建仓，一直到买完为止，应该说在今年全年定有回报。在恐慌的跌势来临之际，我们不要忘了，今年是上市公司业绩最好的一年，也是上市公司业绩增长最快的一年，目前正值年报潮到来，应该是个股行情最活跃的时候，这段时间也正是上市公司向股东们献红包的时候，所以，进行战略性建仓的时机已经来临。

　　在年k线的下影线中进行战略性建仓是一种明智的选择，无论是从大盘的角度还是从个股的角度出发，都可以按照这样的思路进行操作。道理很简单，2008年的开盘指数5265点不可能是今年的最高指数，已经摸到过的5522点也不可能是今年的最高指数。可以这样认为，年头市场调整得越彻底，今年的行情就越大。

　　年报潮已经拉开了帷幕，从现在起，个股座次开始重新排定，在年报潮这段时间中，市场的热点还是在小盘股和小市值股票上，那些年报预告有较大盈利的股票、那些资本公积金含量高的股票、那些在业绩上有股本扩张潜力的股票都可以关注。指数还将宽幅震荡，但只要您选股选

　　个股行情争相斗艳的直接推动力来自于上市公司的年报。从下周起到4月底将进入上市公司的年报公布期，这段时间是重新排定个股座次的时期，也是个股题材由朦胧到清晰的时期，更是热炒黑马、白马的时期，年报潮的到来也意味着2008年的第一波行情的开始。在这第一波行情中，我们可以看出市场已经显现出以下几个特点：

　　第一，大盘权重股发挥站岗放哨的作用。新年伊始，市场的炒作热情集中在所谓的“二八”现象中的“八”股上，而中石油、工行、中行等大盘蓝筹股除了偶尔有所躁动之外，基本上在原地踏步。可以说，有这样一批权重股站岗放哨，上证指数的脸色就不会很难看。2008年指数在5000点上方行走靠的就是这批股票的站岗放哨，等年报潮接近尾声，借助股指期货的出台，这批大盘权重股完成了站岗放哨的职责，会如同醒狮般复苏，届时行情就会相当壮观。

　　第二，捕捉年报信息要打提前量。现在这个时候之所以个股争相斗艳，在相当大的程度上是与即将出台的年报有关。对即将出台的年报，有的人靠的是所谓的消息，但更多的人不必依赖消息，您只要仔细地研究这家公司的中报和三季度报表并结合最近这只股票的走势，基本上就能判断其年报有没有“花头”。通过上市公司对业绩预盈的提前信息披露，再结合股价走势，也能做一把行情。那些年报业绩富得冒油的上市公司在年报出台前股价开始启动，等年报“利多出尽”，往往就是阶段性行情到头了。从现在起做个有心人，您就能在今年的第一波行情中获利。

　　第三，年报潮将带来除权、填权浪。在牛市行情中专门做除权、填权行情也会捕捉到较大的机会。今年上市公司的业绩也许是历年来最好的，相当多的上市公司会推出送股或资本公积金转增股本的方案，这给股价带来的直接效应就是除权，高价股变成了中价股，中价股变成了低价股，然后再从低价炒到高价。这种填权效应往往会使股价炒得不亦乐乎，有的10送10、10送8后直接填权，有的则是先贴权再填权，这就要看您的短线功夫了，但这类股票的机会很大。

　　以个股争相斗艳为特点的今年第一波行情走得很健康，也走得很稳健，尽管上证指数涨幅并不大，但个股行情十分活跃，这是年报潮出台之前重新