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推倒重来


还是背水一战!?


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推倒重来:引自在2001年9月许小年的中国的股市应该推倒重来论,他认为2001年的市场调整是不可避免、也是健康的,甚至估计当指数跌到1000点左右才可能是“较干净”的市场,中国的股市应该推倒重来,他的言论,引起了业界的强烈关注和极大争议。


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背水一站:靠江河作战,没有退路。形容不留后路,决一死战。典故引自与公元前205年,汉韩信率几万军队攻击赵国。赵军统帅聚集二十万重兵严密防守。赵国谋士献计:"汉军的粮草落在后面,我们派人从小道抄了他的粮草,定让他不战而退。您可以给我三万兵马,用不了几天便可活捉韩信。"计虽好计,陈余却不肯听。韩信得知此消息后十分高兴,难得碰上陈余这样迂腐之人,但对有远谋的李左车心中很是佩服。他下令军中,不得杀李左车,生俘者赏千金。随后,韩信把兵马集结,并派两千名轻骑兵每人带一面汉军红旗,迂回到赵营的侧后方埋伏起来。然后韩信又派一万人马做先头部队,沿着河岸摆开阵势。陈余见韩信把兵马安置于背水之处,大笑韩信不懂用兵,率领赵军全力迎战。汉军的两千轻骑兵见赵军全营出动,立即闯进赵营拔掉赵旗。换上汉旗。此时韩信假装败退,向河岸阵地退去,以此引诱赵军中计。背水结阵的士兵因为没有退路,回身猛扑敌军。赵军无法取胜,正要回营时,忽然看到营中已插遍了汉军旗帜,于是四散奔逃。汉军乘胜前后夹攻,大破赵军,杀了陈余,活捉了赵王歇。这场战役后,韩信威名日隆,诸侯闻风丧胆!!


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受经济衰退下行、养老金不的入股市、新三板即将建立、再融资及密集IPO多重重大利空影响,近期深沪市场上演了大幅跳水的暴跌行情,题材股、中小板块、创业板块全面大幅下跌成为下跌最明显的板块,充当了这次市场凶悍回落的空军司令,正所谓成也萧何败萧何,在这个轮回的过程中,机会和风险都体现地淋漓尽致,这就是资本市场的真实体现!目前市场处在极不理性的状态,这就是资本市场的恶性循环,要么疯狂,要么死亡!


从中国经济政治面最近传来的利空消息分析:
第一:2012年是中国改革开放30多年以来最困难的一年,自2008~2009年全球经济衰退以来,中国这一轮经济增长主要是由政府的“铁、公、基”和其它建设项目投资所推动,而这一轮大规模的基建投资,又主要是由银行信贷所支撑。一方面,土地财政与房地产泡沫正疯狂吞噬着整个社会的财富,贫富差距急剧扩大,一方面房地产和建筑业、公路,高速公路,铁路,电厂和配套大量巨型工程的庞大的贷款债务总额却连年增加,如果把地方融资平台的14万亿计算在内,那么我国的债务比例已经接近60%,未来数年中,中国由大规模基础设施建设所推动的高速增长必定会自然放缓,随之,巨额银行贷款也将陆续到了还款和“清算期”。


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如果近些年大量的投资项目收益不能够偿还巨额银行信贷,资产价格就必然下降,巨额“信贷泡沫”就有可能破灭,从而可能导致中国金融体系的突然失灵甚至断裂,爆发起来绝对比欧美次贷危机来的冲击来的决定刺激和强烈。


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第二: 从2009年全国的房地产市场在持续三年的强力调控下,现在从各大钢铁企业到建材、水泥、五金、家电、装饰装潢涉及上下游的50多个行业不得不通过搞三产、副业和大幅裁员来勉强度日对经济打击甚大。国际统计局公布,12月份规模以上工业企业利润同比降5.2%,黑色金属冶炼和压延加工利润下降94%;计算机、通信和其他电子设备制造业下降40%。估计34月份的情况还会更差。这和当年财政部搞房产税的情况完全一样,只知道调控房价、调控房价不知道房地产市场如果继续大跌,中国经济极可能引发发生雪崩式的连续迅猛下跌。


现在全世界都在关注中国经济的走势,这个世界第二大经济体如何停止下行。


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第三: 股市的连续大跌反映了先知先觉的大机构对经济下滑趋势的担忧,从目前世界经济格局和中国经济的深层结构看,西方发达国家的经济复苏之路有可能要用5到10年甚至更长,这也就制约了中国拉动GDP增长的“三驾马车”,根据权威数据显示:


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1、今年规模以上工业企业利润同比下降5.2%,而去年同期则是同比增长34.3%。但更可怕还在于应收账款和产成品资金的快速积压。今年2月末,规模以上工业企业应收账款68187亿元,同比增长18.1%;产成品资金27098亿元,同比增长18.3%,持续了去年下半年开始启动的高速增长趋势。工业企业的如此难堪表现显然与消费、出口和调控房价的疲态有关。


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2、消费方面,社会消费品零售总额33669亿元,同比名义增长14.7%,扣除价格因素实际增长10.8%,持续了去年以来消费增速同比下滑的趋势。2011年我国社会消费品零售总额实现18.39万亿元,同比增长17.1%,扣除价格因素后实际增长11.6%,实际增速已创近六年新低。


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3、而在民间借贷危机、中小企业资金链断裂之后,全国不良贷款率最低地级市——温州的银行业不良贷款率出现大幅上升。一份来自温州银监局的“银行贷款质量五级分类月报表”(下称“报表”)显示,今年温州银行业不良贷款率为1.74%,已经8个月呈现上升态势,比去年6月末最低时的0.37%飙涨了370.27%。


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第四,新股圈钱和大小非套现冲动正空前剧烈,目前的新股发行圈钱、大小非套现压力甚至超出大熊市的2008年。由于社会的两极分化日益加重,而股市正成为扩大贫富差距的重要场所并且日益引起整个社会的强烈不满,因而改变现有政策已成为客观必然。无论政策怎样调整,政策取向都会对大小非越来越不利,这就促使大小非产生强烈的套现冲动,从而给市场造成越来越大的资金压力。


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第五,国家的管理成本大幅上升导致整个社会的成本不断推进。日本每百万美元GDP供养的财政支出人员为1.38人,而中国则为39人,沉重的包袱和挥霍浪费吞噬着整个社会的财富,导致全社会的经济成本不断攀升。面对愈演愈烈的通货膨胀,政府只能采取紧缩银根的方式来疲于应付,但紧缩银根的结果就必然是出口、房地产、制造业、民营企业和中小企业被严重伤害,并导致经济增长出现明显滑坡。11年以来各家银行都在收紧贷款,房地产贷款几乎全部停止,出口、房地产、制造业发动机熄火,高利贷破产,银行也汇受到了牵连收紧了信贷,而对于出口、房地产、制造业由于不能得到信贷政策,企业不能运转,企业大量破产,工人下岗,会反过来影响金融体系和政治局势,而且有可能会对国家稳定构成致命一击。


从上面的情况看,?即制造、出口、房地产、金融行业再次面临类似2001-2003年坏账资产的可能性是无法回避的,市场杀跌汹涌,一种最悲观的判断是:上证自年初元月62132点反弹以来,于227日已经走完大四浪a-b-c结构的反弹,反弹高点2478,2132点不是很好的底部选择,市场即将开始走第五大浪下跌,主力要穿越2478是短时间内是不可能的事,如果高层认为中国市场推倒重来很有必要,那么自2001年9月许小年的中国的股市推倒重来论会再度重新循环来过, 2012年的市场调整2132点不是很好的底部选择,指数跌到底部位置可能要跌破1900点才可能是“较有价值”的市场,中国的股市可能面临再度推倒重来!(见图片A为例)


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