????????????????????????????????????????基本要点
??? ①.一个完整循环包括八个波浪，五上三落。
??? ②.波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
③.跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。
④.1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。
⑤.假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。
⑥.调整浪通常以三个浪的形态运行。
⑦黄.金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
⑧.经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。
⑨.第四浪的底不可以低于第一浪的顶。
⑩.艾略特波段理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。
??? ⑾.艾略特波段理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。
????????????????????????????????????? 四个基本特点
??? （1）股价指数的上升和下跌将会交替进行；
（2）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用12345浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用A、B、C浪表示；
（3）上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；
（4）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。不要因为某一浪运行时间比较长、 某一浪运行时间比较短，就不属于同一级别的浪。
总之，波浪理论可以用一句话来概括：即"八浪循环"
????????????????????????????????????????? 缺陷
??? (1)波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。
??? (2)甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪完全是随意主观。
(3)波浪理论有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。
(4)波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。
(5)艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。
(6)波浪理论不能运用于个股的选择上。
???????????????????????????????????????推动浪
规则
一个推动浪总细分为5浪；
浪1总细分为一个5浪推动浪或一个楔形（罕见）；
浪3总细分为一个5浪推动浪；
浪5总细分为一个5浪推动浪或一个楔形；
浪2总细分为一个锯齿形、平台形或联合形；
浪4总细分为一个锯齿形、平台形、三角形或联合形；
浪2绝不超过浪1的起点；
浪3一定超过浪1的终点；
浪3绝不是最短的浪；
浪4绝不超过浪1的终点；
1、3、5浪绝不全部延伸。
指南
浪4几乎总是不同于浪2的调整模式（或译为修正模式、修正形态、调整形态）；
浪2通常是锯齿形或锯齿联合形；
浪4通常是平台形、三角形或平台联合形；
有时浪5不超过浪3的终点而结束(此种情形称之为失败)；
无论按算术标还是按对数标，浪5达到或略微超过过浪3终点且平行于浪2浪4终点连线的平行线时经常会终结；
浪3的中段在上级推动浪内几乎总是所有同等周期中最陡的一段。除非个别时候浪1初段（浪1开局）更陡；
1、3、5浪通常会出现延伸。（一次延伸看起来被拉长了是因为其修正浪较其推动浪小。延伸浪比非延伸浪长得多，含有更大的次级浪）；
被延伸的次级浪经常与其上级浪的浪数（1、3或5）一样；
虽然当3、5浪属于循环级或超循环级和处在更高一级第五浪之内时同时出现延伸具有代表性，但两个次级浪延伸很少出现；
浪1发生延伸的情况最少见；
当浪3出现延伸时，浪1和浪5的幅度多半相等或符合斐波那契比率关系；
当浪5出现延伸时，其幅度经常是1至3浪净幅度的一个斐波那契比率；
浪4大多会结束于浪3的次级浪浪四的价格范围内；
浪4在时间/价格上经常将整个推动浪细分为斐波那契比率
???????????????????????????????楔形（倾斜三角形）
规则
楔形总细分为5浪；
终结楔形总出现在推动浪的浪5、锯齿形或平台形的浪C中；
引导楔形总出现在推动浪的浪1或锯齿浪的浪A中；
终结楔形的1、2、3、4、5浪和引导楔形的2、4浪总是细分为锯齿形；
浪2绝不超过浪1的起点；
浪3一定超过浪1的终点；
浪4绝不超过浪2的终点；
浪4总在浪1的价格范围内结束（我们已发现道指的一个楔形浪4未触及浪1的价格范围）；
随着时间的推移，浪2和浪4终点的连线随浪1和浪3终点的连线收敛或从浪1和浪3终点的连线开始发散；
引导楔形的浪5总超过浪3的终点；
收缩楔形的浪3总短于浪1，浪4总短于浪2，浪5总短于浪3；
扩张楔形的浪3总长于浪1，浪4总长于浪2，浪5总长于浪3；
扩张楔形的浪5总超过浪3的终点。
指南
浪2和浪4通常各自回撤前浪的0.66至0.81；
引导楔形的1、3、5浪通常细分为锯齿形但有时似乎是推动浪；
推动浪内，如果浪1是楔形，则浪3可能出现延伸；
推动浪内，如果浪3不出现延伸，则浪5不可能出现楔形；
收缩楔形的浪5通常超过浪3的终点（未能超越称之为失败）；
收缩楔形的浪5通常会结束于或略微超过浪1和浪3终点的连线（超过连线称之为翻越）；
扩张楔形的浪5通常在快要达到浪1和浪5的连线时结束；
?????????????????????????????????? 调整浪（修正浪）
1.锯齿形
规则
锯齿形总细分为3浪；
浪A总细分为一个推动浪或一个引导楔形浪；
浪C总细分为一个推动浪或一个楔形浪；
浪B总细分为一个锯齿浪、平台形浪、三角形浪或其联合浪；
浪B绝不超过浪A的起点。
指南
浪A几乎总细分为一个推动浪；
浪C几乎总细分为一个推动浪；
浪C长度常常大约与浪A相等；
浪C几乎总超过浪A的终点；
浪B通常回撤浪A的百分之38至79；
如果浪B是奔走三角形，回撤幅度通常在浪A的百分之10到40之间；
如果浪B是锯齿波，通常回撤浪A的百分之50至79；
如果浪B是三角形，通常回撤浪A的百分之38至50；
浪A和浪C终点的连线经常平行于浪B终点和浪A起点的连线（预测指导：过浪A终点画一条与浪A起点和浪B终点连线平行的直线，浪C一到达此线经常会终结）；
2.平台形
规则
平台形总是细分为三浪；
浪A绝不会是三角形浪；
浪C总是推动浪或楔形浪；
浪B总是至少回撤浪A的百分之90。
指南
浪B的回撤幅度通常在浪A的百分之100到138之间；
浪C的幅度通常在浪A长度的百分之100至165之间；
浪C的终点通常超越浪A的终点；
注
当浪B长度是浪A长度的百分之105以上且C浪的终点超出A浪的终点，则整个形态称之为扩散平台形；
当浪B的长度达到浪A长度的百分之100以上且浪C的终点未超出浪A的终点，则整个形态称之为奔走平台形。
3.收缩三角形
规则
三角形总细分为5浪；
在A、B、C、D、E五浪中至少有四浪，每一浪细分为锯齿形浪或锯齿形联合浪；
浪C绝不超出浪A的终点，浪D绝不超出浪B的终点，浪E绝不超出浪C的终点。其结果是随着时间的推移，B、D浪终点的连线与A、C浪终点的连线同时收敛。
三角形绝不会有一个以上复杂次级浪，在这种情况下复杂次级浪总是锯齿联合浪或三角形浪。
指南
浪C通常细分为持续时间更长、比其它各个次级浪回撤幅度（百分数）更深的锯齿形联合浪；
浪D有时细分为持续时间更长、比其它各个次级浪回撤幅度（百分数）更深的锯齿形联合浪；
有时这些浪中的一个浪（通常是C、D或E浪）细分为收缩三角形或水平三角形。其效果经常像是整个三角形是由9个锯齿形组成的；
浪B大约百分之60的时间，其终点不超出A浪的起点；当其超出A浪的起点时，所构成的三角形称之为奔走三角形。
4.水平三角形（上升三角形）
除了B、D浪基本上结束于同一水平上之外，水平三角形与收缩三角形具有相同的特征。我们尚未看到一组9浪的水平三角形，暗示这种形式不可能延伸。
当三角形后出现浪5时，一般来说浪5要么是简单、短促的走势，要么是出人意料的长距离延伸。
5.扩张三角形（扩散三角形）
规则
除下述差别外，多数规则与收缩三角形一样：
C、D、E三个浪每个浪都超出同向前一个次级浪的终点。（其结果是随着时间的推移B、D浪的终点连线从A、C浪的终点连线向外发散。）；
B、C、D三个次级浪每一浪都至少回撤前面次级浪的百分之100，但不会超出百分之150。
指南
除下述差别外，多数指南相同：
次级浪B、C、D通常回撤前面次级浪的百分之105至125；
尚未观察到次级浪细分为三角形。
6.联合形
规则
联合形由两个（或三个）修正（调整）形态构成，中间被一个（或两个）标X的反向调整形态隔开。（第一个修正形态标W，第二个标Y，如果有第三个，第三个标Z）；
锯齿形联合由两个或三个锯齿形构成（在这种情况下叫做双锯齿或三锯齿）；
“双三”平台形联合按序由一个锯齿和一个平台、一个平台和一个锯齿（多空俊秀认为此联合不存在）、一个平台和一个平台、一个锯齿和一个三角形或一个平台和一个三角形构成；
罕见的“三三”平台形联合由三个平台形构成；
双锯齿和三锯齿取代锯齿形，双三和三三取代平台形和三角形；
尚未发现扩张三角形是构成联合形的成分。
指南
当锯齿形或平台形看起来太小，就前浪而言不足以成为完整浪时，联合形即可能出现。
??? 7.下降三角形
??? 未有论述。
???????????????????????????????? 艾略特波浪理论 ??? １.艾略特波浪理论的四个基本特点 ??? （１）价指数的上升和下跌将会交替进行； ??? （２）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。 （３）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环； （４）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。 ??? 总之，艾略特波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”。 ??? ２．波浪的形态 ??? 那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性： ??? 第１浪：（1）几乎半数以上的第１浪，是属于营造底部型态的第一部分，第１浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第１浪上升之后出现第２浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；（2）另外半数的第１浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第１浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第１浪的涨幅通常是５浪中最短的行情。 ??? 第２浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第１浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第１浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第２浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底、双底等。 ??? 第３浪：第３浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第１浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第３浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。 ??? 第４浪：第４浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第４浪的底点不会低于第１浪的顶点。 第５浪：在股市中第５浪的涨势通常小于第３浪，且经常出现失败的情况，在第５浪中，二，三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升天”，此期市场情绪表现相当乐观。 ??? Ａ浪：在Ａ浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，Ａ浪的下跌，在第５浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，Ａ浪有时出现平势调整或者“之”字型态运行。 ??? Ｂ浪：Ｂ浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷井”，许多人士在此期惨遭套牢。 ??? Ｃ浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。 ??? 从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推劫浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。 ??? ３．波浪之间的比例 ??? 波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算。一个上升浪可以是上一次高点的１．６１８，另一个高点又再乘以１．６１８，以此类推。 ??? 另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐幅度比率有０．２３６（０．３８２×０．６１８），０．３８２，０．５，０．６１８等。 ??? ４．波浪理论内容的几个基本的要点 ??? （１）一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。 ??? （２）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。 ??? （３）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。 ??? （４）１、３、５三个推浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪。 ??? （５）假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。 ??? （６）调整浪通常以三个浪的形态运行。 ??? （７）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。 ??? （８）经常遇见的回吐比率为０．３８２、０．５及０．６１８。 ??? （９）第四浪的底不可以低于第一浪的顶。 ??? （１０）波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。 ??? （１１）波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。???????????????????????????? 调整浪概述
??? 调整浪反映了价格上升或下降过程中矛盾的力量，由于调整浪是与大一级趋势相反的运动，因此大趋势的力量会阻止调整浪发展成为完整的驱动浪的结构。这两种趋势运动的结果是使调整浪产生了比驱动浪更多的变体。因此，调整浪的形态往往是在其完全形成后才能把其归纳如何种形态，这就是我们事先较难预测。 ??? 与驱动浪相比，调整浪的终点不容易预测，因此在进行蜿蜒曲折的调整时，我们更应该谨慎小心的分析。艾略特通过分析研究得出了一条重要原则：调整浪绝不会是五浪结构，只有驱动浪才是五浪结构。因此，与大一级趋势反向运动的最初五浪绝不是调整浪的结束，而仅是调整浪的一部分。
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??? 调整浪有两种风格，一种是剧烈型，一种是盘整型。 ??? 调整浪的分类： ??? 1 锯齿型（5-3-5）：单锯齿型、双锯齿型、三锯齿型； ??? 2 平台型（3-3-5）：普通平台型、顺势平台型、扩散平台型； ??? 3 三角型（3-3-3-3）：上升三角型、下降三角型、对称型、反对称型； ??? 4 联合型：双重三浪、三重三浪。 ??? 单锯齿型：单锯齿型调整浪是牛市中简单的三浪下跌模式，标为A-B-C，其自浪的顺序是5-3-5，B浪的价格高点明显比A浪低。 ??? 双锯齿型和三锯齿型：有时，单锯齿型调整浪会发生不止一次，在这些情况下，每个锯齿型调整浪会演化成一个三浪，这就产生了双锯齿型或三锯齿型。这与推动浪中的延长浪有些相似。 ??? 普通平台型：平台型调整浪与锯齿型调整浪的主要区别在于他的子浪是3-3-3形式，平台型调整浪对推动浪的回调幅度比锯齿型调整浪要小。平台型调整浪通常是在强势中发生，因此他的前后一般都要出现延长浪。强势越强，平台型调整浪越短，在推动浪中4浪比2浪更容易产生平台型调整浪。 ??? 顺势平台型：在顺势平台型调整浪中，B浪的价格高点会超过A浪的价格高点，C浪的价格低点高于A浪的价格低点，这种现象体现出上升势头非常强劲。 ??? 扩散平台型：在扩散平台型调整浪中，B浪的价格高点会超过A浪的价格高点，而C浪的价格低点会远低于A浪的价格低点，即成为一种发散状。 ??? 水平三角型：三角型调整浪是市场空方与多方势均力敌较量的结果，它体现了多空双方的平衡，这种平衡是一种成交量和价格振幅都逐渐减小的盘整形式。三角型调整浪为五个重叠的3-3-3-3-3子浪，标为A-B-C-D-E。A浪和C浪的连线与B浪和D浪的连线相交后构成一个三角形，E浪既有可能在A-C连线的上方，也有可能在其下方。 ??? 三角型调整浪有两种变体：收缩三角型和扩散三角型。收缩三角型又有三种变体：上升三角型、下降三角型和对称三角型。 ??? 联合型调整浪是由锯齿型调整浪、平台型调整浪和三角型调整浪等简单的调整浪组成的，分为双重三浪和三重三浪。??? 交替原则??? 推动浪中的交替：如果一个推动浪的第二浪是剧烈型调整，那么第四浪就可能是盘正型调整，反之亦然。剧烈型调整浪分为单锯齿型、双锯齿型或三锯齿型等，有时是以锯齿型开始的双重三浪。锯齿型调整浪永远不会产生新的价格极端。盘整型调整浪分为平台型、三角型、双重三浪和三重三浪。他们通常会产生新的价格极端，即价格超过前面一个推动浪的价格高点。概括来讲就是：两个调整浪中会有一个会超过前面一个推动浪的终点。 延长浪是交替原则的一种表现形式，因为驱动浪之间的长度互相交替，如果1、5浪较短，则3浪就很可能是延长浪。 ??? 调整浪中的交替：如果一个调整浪的A浪是A-B-C结构的平台型调整浪，那么B浪就可能是A-B-C结构的锯齿性调整浪，反之亦然。另外，如果一个大调整浪的A浪是简单的A-B-C结构锯齿型调整浪，那么B浪或C浪就会演变成子浪更复杂的A-B-C锯齿型调整浪。???? 波浪理论的再认识
波浪理论是股指波动内在规律性的外在体现，是一套较系统的、全面的股市分析手段，它的存在及分析方法是毋庸置疑、值得信赖的。但同时它又是相对的，是对过去某一事物、某一片断局部的反映，随着时间的推移和事态的发展必须不断加以补充，使其更加系统化。从我国股市的具体情况出发，笔者对于波浪理论中的某些定律有几点不同见解： ??? 1、波浪理论中规定“除第5浪以斜三角形形态出现之外，通常第4浪底不可与第1浪顶重叠”，在实际中并非如此，而是第4浪底有时会低于第1浪顶点，并于第3浪第一个向上跳空缺口附近处获得支撑，且一般不会回补这一缺口。例：上证指数自1995年2月7日524．43点至1995年8月14日788．16点展开了5浪上升的行情，具体数浪如下：第1浪：自1995年2月7日524．43点至1995年4月10日681．15点；第2浪：自1995年4月10日681．15点至1995年4月27日547．21点；第3浪：自1995年4月27日547．21点至1995年5月22日926．41点；第4浪：自1995年5月22日926．41点至1995年7月4日610．35点；第5浪：自1995年7月4日610．35点至1995年8月14日788．16点。其中，第3浪为延伸浪，5．18行情缺口为向上突破性缺口，第5浪以失败浪形态出现，第4浪于610．35点止跌企稳所探低点低于第1浪的顶点。 ??? 2、在完成正常数浪表示下跌行情（大C浪）已经结束后，一般会出现一个或若干个3波上升的D浪和3波下跌的E浪，同样也并非仅仅是五上三落的八浪周期循环，或者说大C浪的结束点为大调整的结束位置。 ??? 3、对于牛、熊两市的划分不仅只体现在升跌的幅度上，而更应从波浪的形态中入手分析。也就是说，除正常的表示五上（牛市）、三落（熊市）以外，还会出现非牛、非熊的D浪（不完全回升）和E浪（不完全回落），且D浪有时可以升越牛市行情的最高点，E浪同样也可以跌破熊市中的最低位置，两者相比较而言E浪运行的时间周期一般均超过D浪，感觉上似乎“牛短熊长”。 ??? 4、在1、3、5三个上升推动浪中，第5浪可以以单一、延伸、失败等任一形态出现，但对于以“斜三角形”形态出现的第5浪笔者不敢认同，并坚持认为这一形态为特殊的三角形形态整理，它只能在调整浪中出现。 如何把握好股指的波动规律，并作出正确的形态划分以便预测出未来的波动趋势？笔者认为首先要弄清楚每一浪的个性。以浪的波动形态为例，它总体上是对客观事物内部规律的外在反映，是呈趋势性波动的，但就每一局部的趋势波动而言又有着它的特殊性，只有了解这一特殊性才能更好的掌握波浪运动的规律。现将每一浪的特性简述如下： ??? 第一浪——否极泰来（呈5浪运行）。特征如下：1．第1浪都在底部运动，属于营造底部形态的一部分。2．第1浪呈结构性上升，成交量和升幅稍有增长。3．大多数投资者会误认为是反弹浪，对后市看淡，涨升中常有大量短线抛盘的沽压。 ??? 第二浪——狐假虎威（呈3浪运行）。特征如下：1．第2浪是针对于第1浪的大幅下调， 但其幅度不能低于第1浪的起始点。2．第2浪是调整浪，其形态必定由之字形、平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。3．从沪、深两市的指数波动的历史经验来看，第2浪多以横向整理为主，其跌幅较第4浪为小。 ??? 第三浪——强渡关山（呈5浪运行）。特征如下：1．大幅扬升，成交量明显放大，并常有跳空缺口伴随。2．通常以延伸浪出现，从形态上可以明显地再次划分为次一级的5个小浪。3．市场中的每只股票都在运动，并尽可能的努力向上拓展空间。4．市场利好频传，人气旺盛，技术指标常常被严重超买。 ??? 第四浪——变幻莫测（呈3浪运行）。特征如下：1．第4浪多以比较复杂的形态出现，是针对前期第3浪的深幅调整，但在形成第3浪的第一个向上跳空缺口附近处会形成支撑。2．第4浪是调整浪，其形态也必定由之字形、平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。3．从历史经验来看第4浪多以纵向整理为主，其下调幅度通常接近第2浪回调幅度的两倍。 ??? 第五浪———欲攻无力（呈5浪运行）。特征如下：1．上升力度明显小于第3浪，且成交量亦同样明显减小。2．偶尔以失败形态出现，即第5浪升幅未能超过第3浪的最高点。3．即使该浪发生延伸，以延伸浪形态出现，但论其“陡度”远不及第3浪。 ??? A浪——初露端倪（呈5浪运行）。特征如下：1．下跌推动浪中的大A浪及大C浪并非象1、3、5三个上升推动浪中的某些定律予以严格的规定。2．由于它是跌势的开始，股指连续以大阴线的形式出现，并时常伴随利空消息的频传，是这一浪的一个主要特征。3．技术指标已开始钝化，表明是对前期升势的完结。 ??? B浪——多头陷阱（呈3浪运行）。特征如下：1．量价背离，即上涨无量、下跌放量，主动性买盘并非十分踊跃。2．热点主要集中在几只股票上，即前期未离场的主力机构在拉抬指数，以便清仓出局。3．情绪化，严重利空不跌、利多不涨是这一浪的一个主要特征。 ??? C浪——暗无天日（呈5浪运行）。特征如下：1．指数全面性下跌，跌幅面广，下跌持续时间较长。2．与前期的反弹B浪之间常有跳空缺口出现。3．由于A浪的下跌和B浪的反弹使盘中的获利、解套筹码已陆续离场出局，余下的做空能量已开始减弱，但此时外围资金大多以观望为主，阴阳交错式的持续阴跌是该浪的主要特征。 ??? D浪——虎头蛇尾（假牛市）（呈3浪运行）。特征如下：1．D浪是一种变形的部分调整，成交量方面也随之不断增加。2．高一级的D浪绝不是5浪上升的推动浪，但它又不同于调整浪，而是介于两者之间，由两个上升推动浪中间夹着一个调整浪完成；或者说在上升5浪行情中不具有第4浪的下调和第5浪的上升。3．高一级的D浪与第一浪有着相似之处，但第1浪通常在底部运动，是一个反复筑底的过程，而D浪形成初期多是“V”形反转形态完成，并连续以大阳线向上拓展空间，表现出强劲的反弹特征。4．高一级D浪中的中间调整浪由之字形、平坦形、三角形、混合形任意形态完成，且回调幅度可以跌破前一个推动浪的起始位置，不可以用上升推动浪中的某些定律加以分析处理。5．若1、3、5三个上升推动浪以高一级的形态出现，则D浪同样以高一级的形态出现，反之亦然。 ??? E浪——穷途末路（不完全回落）（呈3浪运行）。特征如下：1．E浪是随D浪后的不完全回落，其基本形态与D浪相同但方向刚好相反，若D浪为高一级的浪，则E浪必然以高一级的形态出现，反之亦然。2．高一级的E浪，其调整浪部分是由之字形、平坦形、三角形、混合形任意形态所组成。3．高一级的E浪中的两个下跌推动浪具体特征是：第1个下跌浪通常以下降通道方式向下展开调整，最后跌破其下轨急速下探并完成；第2个下跌浪跌势一般较缓，由于它是最后一个小波段，已不具备相应的做空能量，所以一般以三个次一级的小浪来完成，且完结点通常在第1个下跌浪的结束点附近。 ??? 非常规顶形态。非常规顶最本质的含义就是多头意犹未尽，推动指数再次弹升接近或升越前期高点。该形态通常在长期牛市上升行情中的头部或阶段性头部出现，因为对于如此强劲的、长期的、稳定的上扬须进行两次调整，但这一形态在大D浪行情的末期极少出现。特点概述如下：1．若第五大浪发生延伸，则它的结束位置必定以非常规顶形态完成。2．非常规顶并非只有在第五大浪发生延伸的情况下才会出现，广义上讲它是对于1、3、5三个上升推动浪构成的长期升市的两次调整。3．非常规顶调整中的abc三浪，b浪为反弹浪，它的结束点（c浪的起始点）为熊市的开端，c浪应视为下跌推动浪中的大A浪。若长期升市演化为更高一级的推动浪，则b浪反弹的结束点为更高一级大二浪的起始位置。4．从理论上讲，若第5浪延伸，则第一次下调a浪幅度往往很陡，通常会调至延伸的第2小浪结束位置处，第二次下调c浪通常会调至第5浪延伸浪的起始位置，中间的反弹b浪有时会创出新高。 ??? 波浪理论对于分析后市的演变极具重要的意义，是判断未来趋势波动的重要分析手段。以波浪理论运用于股市进行波浪形态划分，应注意如下几点： ??? 1．主观上的一些观点、想法必须是建立在客观基础之上，也就是说要客观的、全面的对待股价的涨跌现象。 ??? 2．强势市场为矛盾的主要方面，这一市场的波浪形态就较为清晰，弱势市场为矛盾的次要方面，以强势市场划分为主，弱势市场划分为副。??? 第五浪延长后的市场走势和五浪翻越
??? 通过对艾略特理论的研究，可以从市场的价格运动中得出一条重要规则：如果推动浪是第五浪延长的话，那么继而将发生的调整将是非常剧烈的，调整有可能到达延长浪中的第二浪价格低点，而这一点一般是A浪结束的价格位。 ??? 这个规则预示了如果第五浪是延长浪的时调整浪的深度。这一规则同时也说明如果第五浪是延长浪，那么通常将要出现快速的回调。??? 在价格通道内，如果第五浪在成交量逐步萎缩的情况下向上边界运动，就说明第五浪的终点将要到达价格通道的上边界或上边界附近。 ??? 如果第五浪在成交量放大的情况下向价格通道的上边界运动，就说明第五浪极有可能穿过上边界，当第五浪穿过价格通道的上边界时，就构成了艾略特所谓的“翻越”。 ??? 如何判断有可能发生这种“翻越”呢？通常，如果在第四浪中，价格一直在平行的价格通道下线盘整，则有可能在第五浪中成交量放大突破价格通道。 ??? 艾略特还认为如果第四浪或第五浪中的第二浪的向下穿越价格通道下边界，即所谓的“翻下”，常常能预示着后市将发生“翻越”。 ??? 因此，当我们发现股市的走势有可能发生翻越时，可继续持有，等待翻越。???? 驱动浪的个性
??? 波浪的个性是对波浪理论的扩展，他将人类群体行为融入到波浪运动之中，将波浪运动拟人化。 波浪中各浪的个性反映着投资者的群体行为，投资群体的情绪由喜到悲，由看多到看空的循环对应着不同浪级的不同循环。每种波浪的个性通常会体现出它的浪级，是大浪，中浪或是其他，这样，当由于某种原因数浪不清或有多种解释时，浪的个性就可以帮助投资者分析下一个波浪序列是什么以及在目前所处的地位。因为有时同一个浪根据艾略特规则可能有不同的数浪结果，如果你掌握了波浪的个性，就可以正确的区分浪级。 ??? 下面我们基于牛市的走势来具体分析一下： ??? 1 第一浪——大致统计，大约有一半数量的第一浪是筑底过程中的一段，因此常常被第二浪大幅度调整。尽管如此，与熊市中的反弹相比，其在技术上的结构特征更明显，成交量逐步增加。由于此时大多数投资者对熊市走势深信不疑，深度看空，当产生第一浪时，认为是一次反弹而做空。 ??? 2 第二浪——第二浪将第一浪整个的升幅吞没，在第一浪的买入者在第二浪时往往会被套住。此时，投资者对熊市更加深信不疑。在第二浪中，成交量逐渐减少，表示空方力量减弱。 ??? 3 第三浪——波浪趋势显而易见，波浪走势强劲，个股普涨。投资者信心恢复，认为牛市已经来临，成交量与价格明显上升。第三浪通常是最长的一浪，第三浪的个性明显，能够提供较明晰的数浪数浪依据。 ??? 4 第四浪——第四浪的下调幅度是可以预测的，因为根据交替原则，与第二浪的调整不同，第四浪通常呈现一种盘整的走势，为第五浪的发动做准备。而有些个股在此时已呈现头部现象，这种股票越多，第五浪的力度就会越小，市场已发出走软信号。 ??? 5 第五浪——第五浪的升幅比第三浪要小，他的升幅速度也较慢。如果第五浪是延长浪的话，那么第五浪中第三浪的价格升幅有可能超过第三浪中的第三浪的价格变化，但是，成交量却没有明显放大，因此寻找比第三浪小的成交量是判定第五浪的规则之一。有些投资者指望在第五浪中出现“喷发行情”，但纵观历史，股票市场从未在第五浪中出现过最快的价格升幅，即使第五浪是延长浪。在第五浪的上升过程中，尽管不是所有股票普涨，但投资者也非常乐观，普遍看多，为后市埋下隐患。??? 延长浪
??? 在大多数的推动浪中都包含有。是一个扩展了的推动浪，在1、3、5浪中，通常有且只有一个是延长浪。在大多时候，延长浪中子浪的幅度与时间会与其他不含延长浪的幅度与时间相同，这样，在波浪的结构中就会产生九个结构相似的波浪，而不是明显的“五浪”结构。在“九浪”结构中，有时很难区分谁是延长浪。但是，根据波浪理论，延长浪只会有一个，因此，如果其中有两浪长度一致或相似，那么另一浪就是延长浪。?
??? 在股票市场中，第三浪通常是延长浪，一般来讲，第五浪很少是延长浪。这也恰恰符合波浪理论中“浪3永远不会是最短的浪”。这对于我们判断延长浪非常有帮助。 ??? 在波浪理论中，延长浪里也会出现延长浪。通常，延长的第三浪中的第三浪也会成为延长浪。??? 多重底的最后一浪
??? 无论是双底、三重底、头肩底都可以看作一种形式上的多重底，圆底从另一时度跨度来看也有可能是多重底的一部分，箱体振荡是最常见的底部形式。股民最关心的问题往往是这种整理形态在什么时候才会结束，多重底的哪一个底才是最后一个底部，由此开始股价真正向上突破，因为最好的介入机会就在于此，这就涉及到如何确认。 ??? 富龙热力（0426）2000年4月14日这一根长阳标志着该股长达半年的底部震荡结束和新的上升浪开始。这根放量的长阳成功的突破了箱体上缘的长期压制并在其后以不缩量的方式站稳在平台顶部，其后股价在平台顶虽有反复但一直未有再度回落，获得30日均线支撑后开始一路上行。这是一个多重底如何结束最后一浪的实际走势，我们可以看出它有如下的特征：
??? 1、 价运行到箱体顶部没有按照波浪的惯性很快再度回落，而是在顶部站稳，而且成交量也没有继续按照惯性的方式开始再度萎缩到以前的水平； ??? 2、成功突破重要的阻力位置或压制均线； ??? 3、在突破位置的某一天的日Ｋ线放出了筑底以来的天量（实战中非常重要）； ??? 4、如果不是过于急速的行情的话，最后一个谷底两侧的成交量变化应该符合一条"右侧吞没"原则：即以最后一浪谷底中心点为界右侧半浪的成交量水平要明显的超过其左侧整个一浪的成交量水平，这是一条确认将形成底部反转的条件，否则的话，这个突破可能只是一种假象， ??? 除上述这四个特征外，对于在底部持续时间较久的多重底形态最后一浪反转时往往伴随着10日均线向上穿过半年线（122日线）形成金叉向上的情况，这在有关指标分析的内容中再详细探讨，多重底突破后的第一目标可以暂定为从突破位置往上一个底部箱体的高度，而最终目标往往会更高。??? 价格通道
??? 艾略特通过长期的观察与统计后指出：两条平行的趋势通道常常可以相当准确的预测价格波浪运动的上下边界。当你能及时并且恰当的画出这个时，你就可以预测股市的未来。 ??? 画出一个推动浪的第一步是找出至少需要的三个点。当第三浪结束时，先连接1、3浪的价格高点，然后以2浪价格低点为起点做1、3浪连线的平行线。这种连线可使我们预测第四浪价格走势边界。 如果第四浪的价格端点没有碰到平行线，为了预测第五浪的价格边界，我们就需要重建价格通道。首先连接2、4浪的价格低点，然后以3浪的价格高点为起点做2、4浪的平行线，由这个价格通道，我们可以比较准确的预测第五浪的价格高点。??? 理想化的艾略特波动序列 ?? 艾略特波浪进阶 艾略特波浪理论三要素：浪型、幅度和时间。三者的重要性如排列顺序。在前面，我们已经将所有的型态都已作过讨论，上面，我们还列出一个理想化的艾略特波浪序列，以便让读者有一个较好的主观印象。波浪理论只是近似地表达自然界波动轨迹。既然无人能利用某种工具完全捕捉到自然界波动轨迹，那么，其波动的某一部分出现的幅度及所需时间，反而就变成次要的了。重要的是，当它的型态完全呈现在我们的眼前时我们能预知下一步它大概怎么走就行了。而前面所讨论的所有型态就变得非常有用。艾略特波浪的每一种波浪都具体地反映了市场大众的心态，而这种心态是在受到外界各种因素、现象刺激再加上个人不同的理解而出现的不同判断。市场心理从悲观到乐观，然后又乐极生悲，每一次都沿着类似的道路前进但又不尽相同。无论是超大循环浪或是细浪，其波段都相当清晰。 ??
??? 第１浪：在技术上较具建议性。成交量及市场宽度出现明显的增加。但是，市场中绝大多数人只是认为不容易出现的一次中级行情而已。然而事实上，这一回价格指数出现了５个次一级的推动浪。不过，大部分的第１浪只是整个市场底部的一部分，随后的第２浪将会令市场认为熊市又再重现。大级别的第１浪总是在价格指数经历痛苦的调整之后出现的，市场资金充裕，但经济仍处于不景气，不过未来前景乐观。
??? 第２浪：它经常把第１浪的升幅吃去大半，以致于在第２浪的终点出现时，市场无利可言。因此，第２浪出现锯齿型或双重锯齿的概率比第４浪要大。 ??? 第３浪：奇迹！强大且宽广。各种资金纷纷介入，令供求关系失衡，基本面彻底改善，投资者的信心明显恢复了。通常，会出现最大的成交量及价格变动。中等级别的第３浪通常是所有推动浪中最长的，经常出现延伸。如果是股票市场，二线股（特别是股本比较小的那一类）会脱颖而出，而三、四线股也试图跑出几只黑马。 ??? 第４浪：第４浪通常比较规范。其深度及运行时间也比较容易预测。在一般情况下，第２浪简单与第４浪复杂总令市场人士始料不及。高价股的碎步与低价股的上窜下跳也确实精彩。由于第５浪高价股很少有精彩的表演，故小幅上落较为正常，而低价股大幅回吐也只是为强劲的第５浪去制造泡沫而打底。 ??? 第５浪：通常是产生泡沫的地方。市场到处呈现出一片繁荣的景象。人们开始透支未来。但是，市场上原来的领头羊现在已退居二线地位。在较大级别的第５浪，我们常常可以听到某些分析师的“豪言壮语”。大级别的第５浪在经济未开始变坏之前，可能就结束了。这时，你甚至会听说水果档的老板娘在股市中赚到了多少钱。 ??? Ａ浪：市场大众一般都会相信，“Ａ浪”只是正常的调整或反弹而已。有时，个别股票会提前出现大跌，技术上极具杀伤力。但散户仍然无视风险，坚决买入。Ａ浪为接下来的Ｂ浪铺底。 ??? Ｂ浪：“Ｂ浪是骗人的，是叫人上当的把戏，是多头陷阱，是投机者的天堂，也是散户心态的放纵。”通常，市场大众会认为Ａ浪只是正常的回调，Ｂ浪出现时大部分人会认为新一轮升浪已展开。传统的波浪理论认为，Ｂ浪在技术上很少是强劲的。在Ｂ浪中活跃的股票经常是有限的数量。特别是中等以上的级别，经常可以见到次级股票大幅下跌后的回升乏力，但绩优股却十分抗跌。投资者如果感觉到这个市场不对劲，那么，Ｂ浪的可能性就很大了。 ??? Ｃ浪：下跌Ｃ浪通常极具破坏性。投资者在这个跌势中，除了抛售套现，别无他法。这个特性，在锯齿型中得到充分体现。上述的波浪特性，只是建议性的。并不意味着必然如此，那样的话，则是违反波浪理论的。这个世界除了“１＋１＝２”之外，再也没有其他所谓“必然”的东西了。波浪特性有时会误导投资者，以至贻误战机。因此，敬请投资者在实际分析工作中，一定要以浪型为准。然而，了解波浪的特性，分析师将会自信得多。???? 波浪理论应用技巧?
由美国人艾略特创立的波浪理论，从其诞生的那天起在市场中就颇有争议，但它最终依靠其独特的价值和研判功效经受住了市场的考验。该理论的基本内容是：一个完整的涨跌周期即八浪循环，由五波段推动浪和三波段修正浪组成，并可被进一步分九级１４４浪；推动浪与主趋势方向一致，大多都有且仅有一波出现延长现象，其余两波在幅度和时间方面会大致相同，而调整浪则与主趋势方向相反。一般来说，波浪理论只用以分析大盘或平均指数，并由此发现较理想的买卖时机。
??? Ａ、牢记波浪分析三要素。波浪所构成的形态，是波浪理论的立论基础，对数浪正确与否至关重要，其次是波与波之间的比率，以及同级波浪中每波持续的时间，组成波浪理论的三大部分即波浪分析三要素。同时，成交量在波浪分析中的作用也不容忽视，特别是在主波段中，并被用来检验波浪或预测波浪是否延长。 ??? Ｂ、求同存异，旨在实战。当一个波浪循环尚未结束时，波浪的划分无疑会存在不止一种可能。因此，在运用波浪理论研判时，就必须首先根据规则和波浪的个性或特征排除掉不可能的划分，同时寻找出合理的并按照概率大小进行排序，这就是存异的一般程序。而求同则是在两、三种可能之中，由波浪分析本身得出对近期乃至后市一致的判断，这才是至关紧要的且具备操作指导意义。 下面我们以青岛海尔（６００６９０）的复权图为例进行说明：从图中我们看到该股波浪划分依据主要是波浪指引及成交量分布，当然也可将第三浪中的第１波划为第三浪，之后的第五浪划为延长浪，１９９７年４月低点为其中的第四波，之后再次出现延长现象。但无论哪种最终被验证为是正确的，以下共同点都是相同的：即１９９６年４、５月间放量攻压力线和５·１８行情最高点，是该股进入升势的明确标志，该股至今的调整很可能尚未结束，图中的支撑区域在１９９９年５月低点附近，而另一划法已得到验证，即下穿后不久便出现股价翻倍的升势。 ??? Ｃ、熟悉波浪个性，留心股价通道。在不同的波段运行时期，市场反映出来的特征是不同的，政策、基本面和消息面等也不尽相同，但市场群体由悲观到乐观或从乐观到悲观的变化过程，却按相似的途径不断循环发展，因此，熟悉每一浪的个性即市场心理状态及其情绪，对波浪分析必定大有益处，如排除可能极低的划分，甚至可以预知主流热点所在。受心理及情绪的影响，价格走势往往会存在强弱的差别，一般都能反映在股价通道中，主要是：第３浪即通常所说的主升浪，应上穿由第一浪顶所做的与趋势线Ｌ的平行线即通道线，第５浪上摸高点往往触及不到该线，而第４浪则在新通道的趋势线处终结，见青岛海尔附图。 ??? Ｄ、了解波浪的常用百分比。在推动浪中，若第１或第５浪延长时，其长度经常是其余两浪最大涨幅的１．６１８倍，若第３浪延长时，很可能会远远超过第１浪长度的１．６１８倍，此时还可利用经验公式来预测第５浪的大致高度，该公式为第５浪＝第１浪×３．２３６＋第１浪的浪底或顶，但它不一定适用于以楔形运行时的驱动浪；在调整浪中，无论哪一种具体方式，整理结束位置通常与此前涨跌幅保持某一比例如０．３８２、０．５和０．６１８等。 ??? Ｅ、注意Ｘ浪与失败浪的要点。在混合型调整中，Ｘ浪以３波方式展开，并发挥着不同整理方式的连接作用，大多是在强大外力影响下形成的，但最终多可被划入Ｂ浪，而在不明朗或循环未结束时则不失为较好的权宜之计。失败浪是指第５浪未超过第３浪的高度，说明此前升幅过大或市场已明显转弱，并预示即将出现的调整幅度较深或时间较长，另外Ｃ浪不及Ａ浪时情形与之相似。
