对2014年的观点一直未变：风险之年。我把2014年的行情定义为庄股现形记，也可以说是裸泳比赛，那些因为涨才牛逼的股票今年会清算，结局参考百元裤业。个人预测，2014-2015年个股的风险可能会超过2011年。我拍脑袋认为接下来的5到10年区间，A股整体平均价格要跌去50%，如果注册制2015年后推出，那么下跌过程会更快更深，届时一大半的股票价格会跌去一半以上（主板指数却不会下跌多少，甚至也可能上涨），也就是说放在当下看，一些股票即使跌去50%也是严重高估的，这包括主板的一大批垃圾股，小股票的一大批市梦率。所以接下来几年个股的风险很大，当然优秀低估的公司也有，只是市场的生存环境会愈发恶劣，散户如果不能精耕细作的选股，死的概率很大。

? ? 从当下的角度看，由于估值分化前所未见，但大概率还是所有股票一起跌，不过指数跌幅不会太大，优质低估的股票会横盘抗跌。
? ? 徐胖子说大银行0.75PB的估值水平，所隐含的坏账率大约在7.5%，再加上2.5%的拨贷比，就是10%上了。先不说10%坏账率发生的概率有多大，就算真的发生了，目前的股价也早反映预期了。再者，2010年底至昨天，银行业的净利增长85.7%，净资产增长74.8%。拨备增长77.4%，达到1.67万亿。同期银行股平均跌幅（不考虑权重）只有2.4%。跑赢银行的投资者有多少呢？我没详细统计过，但-2.4%这成绩不管是在公募还是私募都跑赢80%的人了吧。我虽然不是银粉，但我要问一句：从3000点开始到2000点，-2.4%这成绩，那些银黑们、趋势投机者们、成长投资者们，这三年跑赢了吗？
? ? 我认为 从银行的角度看，大蓝筹下降空间极其有限，同样，煤炭有色石油地产保险这些大烂丑已经跌去50%甚至80%以上了，随时就可能出现拐点，所以我认为这几年虽然是风险之年，但指数大幅下跌的概率极小，1600点基本上是看不到的，1800估计就是捡金子了。风险还是在个股。
? ? 个人的态度也很明确，今年开始就是防守为主，仓位不会过7成，一般保持在5-6成，主战场就是低估的公司，比如鲁泰、国投这一类属于闭着眼睛买，中石化、万科、平安长期看也是属于闭眼买一类，短期会波动大一些。再进取一些，比如中海油服、复星、金发等等，调味品（中炬、恒顺）的话股价调整后又有吸引力了，进攻组合的话主要是拐点股和小股票，比如去年一直看好的几个小盘股，今年新增看好的小股票，当然创业板也有极少数好的，虽然整体泡沫，但一些个股未来还是很好的，股价下来就是机会。
? ? 再说两点，1.医药今年开始估计投资会很困难，降价是大方向，医疗体系的改革影响药、器械这些长期暴利的行业。去年小盘题材的医药股都上天了，都是风险，主要还是要看低估的白马和医疗服务行业。2.接下去一个大题材就是国企改革了，中石化是一杆旗，我一直认为接下去一年跑赢大部分股票没压力，其他的就要看具体的公告了，比如之前的广弘控股短线很强势，做一笔的话也值得。