除去经济层面对于市场持续向上的支撑力度有限，近期政策层面的不确定性增大也在很大程度上抑制了市场的风险偏好水平。

　　A股在3月份的两次大幅下跌均源于政策层面的“空袭”。3月4日，沪综指暴跌86.11点，主要由于此前的周末“新国五条”细则的突然落地以及其中对二手房征收20%交易税的超预期内容对市场信心造成严重打击。3月28日，沪深两市大幅跳空低开，沪综指收盘大幅下挫65点，这主要源于3月27日晚间，银监会下发8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，其中十二条颇具量化的规定剑指理财产品业务。该文威力堪称银行业的“新国五条”，直接导致了3月28日开盘银行股的暴跌，多只个股跌幅超过6%。业内人士分析，银监会此举强化了市场对流动性趋紧的预期。