在投资交易市场里面，任何来到这个市场的参与者都有一个共同的目标--获得利润。如果，抛开投机投资的争议，放下持股和持币的讨论，将价值和成长进行一次协调，我们其实非常容易得到下面的一个结论---
您所投资的企业只要可以长期的发展下去，在这个过程中，任何时间点买进持有都是可能获得利润的。【这一部分的利润来源是时间的积累，和所谓的投资没有任何的直接关系】
这一点完全可以通过常规的逻辑推理得到---条件只有一个--您所投资的企业不断的发展。就发展来说包含三个方面
a成长壮大
b成熟稳健
c垄断控制
行业的研究是投资的基础，那么企业在行业中的位置基本符合上面的过程。
因为时间和客观的制约，我们不可能将这些问题一一讨论。我们只能用实际的一些资料来证明这样的想法有一定的实战意义。
美国有一位投资者，一生之中，不断将闲置资金投资股票市场，不分任何的所谓市场趋势，只是价格高就购买少一点，价格低就购买多一些。经过大约45年的时间，她去世之时，所谓的股票股权资产价值0.7亿元，累计投入资金不到100万。具体名字我记不清了。她的成功只有一个条件--专注于一家或者几家长期发展的企业之中。
这样的投资，与其说是投资，不如说是储蓄性的资产优化组合。我们知道储蓄本身不产生任何的收益。【所有的利息收入和物价上涨实际水平之间的差额用时间为周期的贴补率计算，本质是没有任何收益的】
所以，在讨论市场交易过程中，我们不知不觉混淆了一个概念--市场交易产生了利润。这是一个错误的想法。
证券市场，或者说全世界任何一个带有博弈性质的交易市场都是零和游戏。这是一个不产生任何效益的地方【税收除外】，那么我们赚钱和亏损的来源是什么呢？
一点不错--就是其他投资者的交易反向的结果。从这种意义上，任何一个将低价股票卖给您的人以及任何一个从您手上买走已经上涨的股票的交易者是您的利润来源所在。
也可以说，交易本身没有利润，是参加交易的人给您带来的财富。
上面说起的这些基本的东西，想引起下面的一个话题---
如果全部的交易参与者都进行趋势投资，结果会如何呢？答案是市场会向一个方向无限制的发展，直到崩溃。这里面包含着两个结果--下跌到崩溃和上涨到崩溃。
事实上，趋势投资的最后结果的转折者是价值投资者。任何一个交易场所中，在最低点买进股票的人和最高点卖出股票人大部分是趋势交易者，但是最低点买进股票数量最大的一定是价值投资者。
当然以上的结论是逻辑性结论，证券市场中完全符合逻辑的不是价格，而是趋势。
这就是价值投资和趋势投资者直接的冲突之一。
在趋势投资的底部，价值投资者因为已经退出市场而手里拿着大把的现金，在趋势的顶部，只有投机资金可能接盘已经上涨过度的市场价格。
在市场中，敢于连续在底部买进股票的人，中间包含一部分的价值投资者，但是由于在恢复行情之后，这一部分的价值投资者基本都会选择推出，于是，趋势投资和价值者又出现了第二次争议冲突。
在市场的最后阶段，因为所谓的趋势投资和价值投资者基本都已经离场，余下的是投机热钱和热情，应该是没有争议的时候，但是，恰恰这个阶段。又会出现分歧，在顶部确定之后的时间段，价值投资不会轻易买进，但是趋势投资者不会放弃一轮大的下跌之后的反弹行情机会。
市场就是这样的走来走去。时间久了，大家都比较累，争议之声慢慢淡去。
作为价值投资者没有在趋势顶部出来的，和作为趋势投资者没有及时退场的投资者同病相怜，感叹市场的无情---这是最平静的时候，随着市场新的趋势和变化出现，重复上面的过程。
其实市场中如果，所有的投资者都是价值投资理论的执行者，这个市场只有一个结果---交易全部停止，所有的股票都在最合理的价格上运作，市场其实已经不存在了。
所以，我们得到一个有一点让人害怕的结论--
市场需要投资，投机，趋势者和价值者共同生活，缺少谁都不行。开办市场的人管理市场的人也是同样的想法。人为的不断地制造一些投机者，趋势投机机会以及客观的增加投资品种，制造投机投资气氛是正常的市场行为。
股票市场不同于一般的博弈场所的根本区别是---证券市场是受到经济形势发展趋势直接影响和关联的特殊博弈场所。是国家经济利益重要组成部分之一。是完成经济发展，补充强化协调经济趋势的重要枢纽之一。
我们其实不需要将投资行为进行彻底的完全理性的分析，事实上完全的理性分析的结论是--未来有太多的不可知。但是我们需要做的事情是--将投资的标的品种进行客观理性的分析。
回到前面的话题，趋势投资和价值投资其实都关心一样东西---价格
现在的价格，如果，预期现在的价格是低的，趋势投资会买进，如果，预期现在的价格是低于实际价值的，价值投资者会买进。
合二为一，将趋势投资和价值投资一起运作岂不是最佳组合？
理论上没有任何问题。因为这样的运作根本上没有任何的矛盾，事实上有没有问题，我们不知道。因为在过去的投资实践中，我们没有进行尝试。不过，在1998年之后，倒是将一些长期看好的股票压了箱底。每个几个月买进一点，似乎收益还可以。
从理论上说，这样的结合是可以的。从实践上看，这样的结合的完美性代表我们还没有看见。
任何一种投资办法，我们认为至少要经过18-26年的时间考验，道理很简单--18年是一个大的经济周期，26年是一个完整的经济循环时间。如果您有时间，对于世界的经济发展过去的历史，都可以用18和26来验证一下。不说是一丝一毫的不相差，基本差不多吧。
中国经济大体也是这样。1980年-1998年，1998年-2016年。循环周期看，1976-1998年，1998年-2020年应该是一个循环的年份。---但是经济发展因素相关的太多太复杂了。照搬是不行的。大体上的理解就可以了。
如果，趋势投资法和价值投资相结合，至少需要下面三个条件--
第一，将资金分成两个部分，并且相互之间资金不流通，就算在特殊情况下，相互借用也是需要分清是非的。
第二，投资者需要极强的心理自我控制能力和自我调适能力。
第三，需要过人的精力和相当明确的投资理念。
事实上，我们认为正如我们前一篇的文章所说，这样的投资模式几乎是建立不起来的。我们建议您也许可以这样运作--
将一部分资产也许就是十分之一的现金，做长期投资，固定在一只和几只股票上。其他的大部分资产进行趋势性价值投资吧。
一个很另类的说法吧--其实没有那么的复杂--和一些长期的战友在6000点下跌之后我们有过一段时间交流--得到下面三句话---也许这就是所谓趋势性价值投资的开始。
第一句话---亏要小亏，赚要大赚【需要说明，小亏和大赚的概念其实是个人的设定，也就是一个管理者资金的基本止盈和止损点的问题】
第二句话----底部确定买进股票，顶部确定之后卖出股票【需要说明，趋势投资其实不用猜测什么点位是底部，底部确定之后买进就可以了，顶部确定之后通常需要和第一条结合起来，也就是说，止损的卖出】
第三句话---做自己熟悉的股票【需要说明这不是一个价值投资者的思维方式，这是趋势投资者必要的一种思维态度】
也许您觉得，您们一直说是价值者，为什么说起趋势投资还进行这样的表达呢？
不要着急，这也是我们一些朋友的心血，这些东西许多都是前面一年的交流笔记总结出来的。其实对于投资来说，也可能有一点的理解吧！
您也不要急，下面我们将重点讨论趋势投资和价值投资的存在问题。