作为证券市场的投资者，也许不能决定什么底部和顶部的点位，也不可能在绝对低点买进，在绝对顶点卖出。至少我个人18年以来，还真没有这样的好运气，相反，2000年以前倒是一次一次短线操作中，常买到次高点。呵呵，好运气对于我们来说是可望不可求的。所以，彻底放弃了买进最低卖出最高的想法。

前面说了对于筑底的时间和空间性想法，接着是对于政策底部和战略反转投资型板块的理解，其实，有了这些还不足够，还需要一个至关重要的条件---市场场内场外的资金。

无论在何时，无论在任何一个证券市场，买进的人越多，股票价格才能不断的上涨--买进就是现金。所以，有一位海外长期投资的朋友闲谈说--什么是底部？底部就是用股票打下来的。什么是顶部？顶部就是用现金打上去的。

换成通俗的说法，卖的人多了，底部就到了。买的人多了，顶部就快了。呵呵，典型的辩证思维方式。确实有道理。

1994年7月29号的最低点333点，是全部参与者重度套牢，通货膨胀的压力非常巨大，记得那个时期，一年期定期存款的利息是10.98%---于是，大量的资金从国债上套利，于是在连续下跌18个月之后，突然的政策救市，于是45个交易日指数300%的上涨，突击1000点。

之后的几乎所有的底部都是由场外资金直接推动的。327国债期货之后，国债期货投机资金三天将指数从500多点打到927点。科技股行情是国有企业的部分资金和银行的资金将指数从600点打到2000点。

真实的全面投资的热情是股改行情---于是从1000点打到6000点。

我们认为市场的底部真实出现的必要条件之一就是--需要有一批可以连续进场的追求高额利润的资金存在。【市场的资金有人分为基金，qfii等等，我们认为不是特别的客观，实际上，这里的资金是指社会上流动资金中有稳定来源的资金】

证券投资市场的资金除了职业股民之外，大部分普通投资者的资金是相当稳定的，也是有一个相对限度的，客观说，这一部分资金的流动和可能增加的幅度也是相对有限的。所以我们看上的是更多的社会资金，更多的隐蔽在水下面的资金---前几天，看到一本书叫做---冰是睡着的水。这个书名有点意思---正好符合我们说的资金特点。

这些资金就是像冰一样，是睡着的水，一旦热了，化了，就是水，就是能量巨大的水。如果现在我们的周围有大量的冰，那么证券市场在连续大幅度下跌之后，这些冰随时可能融化---问题是，我们有吗？市场内外存在这样的水吗？

从经济发展趋势最单一的周期理论上说，证券投资的底部和顶部都是可以预期的。经济发展是周期的，那么公司业绩也是有周期的，业绩有周期当然市场就会有周期，于是证券的顶部和底部也是显而易见的。

过去20年，中国经济发展周期是有太多不同划分方式的，不过，相对比较统一的意见是；1990-1998年是一个周期，1998-2005年是一个周期，2005年至今是一个周期，当然这个周期还没有结束---根据十二五计划战略看，这个周期至少要到2015年前后可以告一段落。

在第一个周期里面，上海市场从无到有，在100家上市公司规模下，得到一个历史的底部，之后在第二个周期中，在1000家上市公司得到了第二个历史底部。现在是第三个周期的中间，我们可能得到一个明确的历史底部吗？

关于底部的说法，我们小结归纳了一些自己兄弟们的讨论和闲谈，回头看看，有点意思，但是实际的意义并不大。

总体上说，从上海指数过去大约20年的运行态势看，我们认为；

第一，2011年下半年可能出现一个历史性的大底部。确实的说是构建一个历史的大底部，这也是第三个历史性大底部。

第二，2011年处于经济周期的中间位置，根据一般时间差异度，证券市场的底部区间可能在2200-2700点之间。当然从长期投资角度上看，2600-2700点以下应该是一个长期的底部区间。

第三，从时间空间跨度上看，2010年9月已经就开始构建底部的工作。时间跨度6-18月，2012年年初应该大约完成底部的构建工作。

第四，底部构建完成之后，需要一个持续稳定，有潜力，有市场号召力的板块带领大盘走出新的行情。

以上归纳的完全是个人观点，仅供参考。不作为投资投机的依据。