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发表于 2017-01-07 16:56:17 股吧网页版

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锂矿快涨：是需求的狂欢还是投机的浪潮？

锂矿快涨：是需求的狂欢还是投机的浪潮？
2017年01月07日 08:47来源：金十数据编辑：东方财富网
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摘要
锂电池的原材料需求，促使很多公司都在挤破头地四处争抢锂矿。
　　本周，一家澳大利亚的小矿企作价7800万美元把一个西非锂矿的采矿权卖给了一个中国买家，这是其在11个月前收购成本的2000倍(你真没看错).
　　锂电池的原材料需求，促使很多公司都在挤破头地四处争抢锂矿。而由于电动汽车使用的锂矿数量是智能手机的4800倍，而特斯拉(Tesla)的Model 3和雪佛兰的Bolt等型号都已经进入大规模量产，因此锂的需求前景异常刺激。
　　锂需求预期会暴涨
　　根据晨星(Morningstar)的分析师预期，锂的需求会从2016年的17.5万吨/年按照16%的年增速增长至2025年的77.5万吨/年、出现10万吨的供应缺口，是过去一个世纪所有大宗商品中增长最快的。自2014年以来，锂的已经均价跳升了3倍，单单去年一年就上涨了60%，根据伦敦的Benchmark Mineral Intelligence数据，而主要供应商Albemarle和Galaxy Resources等公司的股价都出现猛涨。
　　对一些人来说，这个涨幅反映出了真实需求，以及对纯电动机动车时代快速到来的认识；但对其他人来说，这是一个闪亮亮的投机泡沫。地质学上讲，地球上根本不缺锂，因此一些分析师认为矿业行业会扩大供应。伯恩斯坦研究所(Bernstein Research)的分析师在最近的报告中表示：
　　“我们认为，即使电动汽车大规模的进入实际应用，中长期内锂价格也有充分下降的可能。”
　　生产者之间的竞争逐渐激烈
　　锂的供应有四大巨头，分别是Sociedad Química y Minera de Chile(SQM)、Albemarle、FMC和中国的天齐锂业(Tianqi Lithium)。除此以外，澳大利亚和加拿大还有至少28家上市公司，此外力拓集团(Rio Tinto)最近也在塞尔维亚发现了一个“超级”硼酸锂矿。晨星分析师David Wang表示：
　　“随着易开采的锂矿消耗殆尽，成本较高的供应来源就会上线、填补空白。”
　　这并不是空穴来风，实际上世界上成本最低的锂矿在智利、阿根廷和玻利维亚的沙漠中，但是这些国家的增产努力已经宣告失败。因此，中国厂商不得不从澳大利亚等国的岩石中寻找，然而这种方法成本高昂而且耗能极高。
　　新供应商的漫漫长路
　　同时，对小供应商来说，锂矿生产还有很多技术难题。巴林银行(Barings)全球资源股主管古德温(Duncan Goodwin)表示：
　　“分析师的错误，就是认为锂矿开采同铁矿等开采一样，挖个坑就能拎出来。我们能筹集到足够的资本，但是因为开采和处理非常困难。”
　　这个已经在过去几十年被证明了：Orocobre公司在阿根廷花了足足7年才让Salar de Olaroz项目进入大规模生产。该公司CEO塞维尔(Richard Seville)表示：
　　“供应的确是很紧、急需更多的供应。但是问题是，这需要时间，供应的反应总是过分乐观了。”
　　政治因素也对供应短缺有一定责任
　　比如，智利的开采定额需要核委员会(Nuclear Commission)批准， 因此智利在锂矿产量上已经落后于澳大利亚了。在差不多一年的谈判之后，Albemarle公司本周才与智利政府达成了协议，将今后28年的配额提高至每年8万吨以上。在苏黎世永续资产管理公司(RobecoSAM)管理着Smart Materials Strategy的Pieter Busscher表示：
　　“中期中，Albemarle能够提高产量。在长期中，大问题是：一旦供给超过需求，在价格远超现金成本的情况下会发生什么呢？这是需要我们小心的，我们已经在稀土等行业见证过了。”
　　2010年，因为需求侧担心电子设备中广泛使用的稀土供应短缺，因而价格快速上涨，这导致美国和澳大利亚的产量提高，继而2年之后稀土价格崩溃了。那么，锂矿投资者的情绪会更有弹性吗？
(责任编辑：DF306)

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大圣师傅理解的对，当年赣州的农民盗采稀土，搭个棚子就可以生产氧化钕，锂精矿可不是这么简单的事，Orocobre是20年来盐湖提锂唯一获得成功的公司，在阿根廷花了足足7年才让Salar de Olaroz项目进入大规模生产，目前年产7000吨碳酸锂，按计划，2019年可以达到2万吨。
吹牛的公司太多，实际上成功的公司寥寥无几，下一个成功上产的公司可能是银河资源，大概年产锂精矿可达16万吨，大概可以转换成2万吨碳酸锂。

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现在的问题是锂能否承载人类电动汽车之梦，粗步推算：天齐的泰利森只能支持天齐5万吨，即达到泰利森满产，对应目前销量只是可怜的100多点万台电动汽车，后面怎么办？所以，不是价格问题，是将来供应根本跟不上！

从这篇文章可以有个预判：锂基本处于长期上涨通道，紧缺持续周期很长，优质矿的天齐毛利越来越高！

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现在劣质矿都在积极开采，5年后更劣质的锂矿也会开采，这些劣质矿5年后就会变成优质矿，现在的优质矿5年后就会变成稀缺品。