关于华侨城A几点认知提要

1、0069的商业模式：文化旅游 地产。主运营的循环是适合文旅的土地---房产和文旅资产-----卖出房产、存留自持物业和文旅资产获得收益----购买合适的土地资源。。。。，这个过程中资本开支和运营资产靠利润存留和负债增加。所以房地产业务和文旅业务不可分。没有了房地产企业发展就失去了很大的动力。没有文旅，就拿不到优质土地资源。二者相辅相成。

2、华侨城的这个赛道很长，10年内不会有天花板。慢周转运行，具有先天性优势，比普通房地产的快周转安全，盈利能力强大。

3、企业的负债能力和融资成本具有竞争优势。这是不仅仅是因为央企的权力，也因为公司经营的稳健性。

4、华侨城的商业模式护城河。主要是因为资源和文旅经营的长线性，需要漫长的资产积累，能做好这个行业的公司不多。新的竞争者很难进入。

5、公司尽管遇到这样那样的问题，但盈利能力一直很强大的。毛利率，营业利润率，股东权益收益率这三项指标都具於前列，具有长期稳定性。因此，净利润增长率保持百分之20左右可持续发展的增长幅度。

6、公司的负债率尽管2017年以来大幅度增长，但在同行业中仍属于较低的幅度，会保持有息负债在60%左右的范围。

7、公司估值极低。有巨大的提升空间。下跌的幅度极小。

8、但是公司的股价呆滞，不适合短线操作。不属于投机股。短期看，华城不是风口，什么时间是风口也无法判断，在科技股投机狂潮冷却前没有机会。

9、疫情之后尽管刺激经济的政策会推出，但房地产的政策仍不会放开。房住不炒是一个长期政策，不会改变。

10、投资者持有该股，应该以长期持有为主，所谓长期是指3--5年的周期甚至更长。