?? 隔夜的欧美股市普遍反弹2%左右，但是中国股市似乎并没有积极的响应外盘的行情，而是依然缩量下挫，盘面非常压抑。实际上这种现象已经有一些时间了，中国的股市已经投资的感觉是跟跌不跟涨，这实际是有储多因素在里面左右的。

?? 投资者们一直幻想着底部的到位，一波强力的反弹行情，但是现实是股指节节下探，稍加反弹就会受到筹码的大量抛售。从目前的情形看可以比较肯定的认为目前已经探底或者已经俱备反弹的条件，那只是投资的一厢情愿而已。从数据上看8月份证券市场持续走低，证券市值大幅缩水，市盈率再创新低，证券商也大批处于亏损状态，而实现盈利的仅仅20家左右的水平，虽然目前形势逼人但是并不意味着市场会面临的反弹的到来。目前影响因素主要有几方面限制着股市的走向。

???1.政策的持续紧缩。目前物价仍处高位，而政府货币政策的紧缩主要还是进行通胀的调控，按目前的情况看，短期内物价向下走的可能性非常低。8月份的小幅下挫主要还是由于CPI的骁尾因素影响，9月份的数据应该不会那么乐观，至少不会低于6。按往年的数据看进入9月份后物价基本上都是稳定上涨的，特别是临近春节期间，这也就意味着，政府调控物价不放松，政策就依旧偏紧。

?? 2.欧洲债务问题远未能解决。实际上本轮行情的下探很大因素上受欧洲债务问题及经济衰退担忧引发的下挫。而目前看欧洲债务问题还远远没有解决，目前希腊、意大利等国债利率基本上在100%-150%，而且还在持续走高，试想现在的这些政府如果说不违约的情况下，付出的代价是多么的惨重，那一旦违约，所牵连的经济体又是何等的下场。目前欧洲联盟各国更多只是有嘴皮上动功夫，而没有真正积极的去想着怎么解决。

?? 3.美国经济的衰退担忧。从近期美国公布各项经济数据及非农数据来看，目前美国的经济状态的确让人担忧，期国内面临着严重的就业压力和财政赤字问题，经济结构也慢慢透露出资金链支撑现象。美国是个庞大的市场，目前我们从沿海制出口型造业企业大量的倒闭有理由认为美国的经济也面临着严重的考验。

?? 4.中国地方债务问题。可以说这是个定时炸弹，是一个潜在的最大危机。试想一下欧洲债务危机搞得全球金融市场鸡犬升天，而回过头来看一下中国的债务问题，实际上现在投资者还没有大量的去关注它，而它则是最大的危机。08年10月中国政府错误的估算金融危机对中国行业的冲击，大搞宽松货币政策，执行各项行业发展扶持政策与及4万亿的固定资产投资政策等等.....这直接导致了地方政府及地方企业大量借贷，按估算起码有10-13万亿水平，而目前很多已经只能还利息以推迟还款期。云南城投、武汉城投等就是典型的例子。而很多地方政府开始大力弄地方融资平台以缓解这一庞大的债务压力，如广西成立了多个地方金融集团等等......想象一下....当那一刻集体暴露后将是什么后果！

?? 5.政府换界临近，政策救市或振兴政策几乎不会推出。目前当界政府可以肯定的认为，稳定压倒一切，而执行现行的政策，保持平衡过渡将是不二的选择。那也就意味着，股市或者经济政策现在是怎么样，换界前也将是怎么样.....别期待的政府救市这种幻想！

???6.基金、券商理财产品大规模亏损，面临集体清盘的可能。目前已经有14家理财产品面临清盘，一但股市再度下挫，清盘已经是必然的事情了，倒时割肉的不是散户，而是机构。目前处于警戒线内的14家，谁又能肯定的说当大盘再跌下来不会有更多的基金、理财产品面临割肉，疯狂打压呢？？

?? 总的来说主要还是以上6个方面因素决定着目前股市还是难于走好的。而目前的确是熊市，但是还远远没有到底，有经验的投资者可以看看2块到4块之间的股票，目前两市不到一个板面，而真正的底部这种现象将会是非常的普遍......继续等待！