5178点到2638点，沪指用了7个多月时间便跌去2540点，跌幅达到49%，几近腰斩。深成指、中小板指、创业板指则均被腰斩。经过股指的大幅下挫，估值也出现明显回落。截至周五收盘，沪市平均市盈率为14倍，深市主板平均市盈率为23倍，中小板平均市盈率为49倍，创业板平均市盈率为80倍。就目前两市市盈率水平来看，沪市接近历史低位，中小板、创业板市盈率则依旧偏高。

盘点历史数据，自股权分置改革实施以后，A股上证指数见底的时间分别是2005年7月、2008年11月、2010年7月、2012年1月、2012年12月、2013年7月、2014年1月。

　　在上述几个重要的时间节点，一些重要的数据都展现出惊人的一致性。2005年7月，上证指数为1042.18点，平均市盈率17.62倍；2008年11月，上证指数1876.02点，平均市盈率15.43倍；2010年7月，上证指数2493.39点，平均市盈率19.09倍；2012年1月，上证指数2250.15点，平均市盈率11.51倍；2012年12月，上证指数2124.66点，平均市盈率11.06倍；2013年7月，上证指数2013.65点，平均市盈率10.27倍；2014年1月，上证指数2036.28点，平均市盈率9.12倍。

经过恐慌式杀跌，，从去年12月份调整以来，市场下行过程中，上证50市盈率已经回到9.06倍，市净率回到1.16倍。而2014年年初两者最低的时候分别是7.17倍和1.09倍，从价值投资的角度来看，市场整体指数下跌空间不是特别大。

　　除估值大幅回落外，低价股开始明显增多，低价股阵营的大幅扩容往往也是市场底部表现之一。截至周五收盘，共有949只个股股价低于10元，股价低于5元的个股有170只，2元股有21只，暂无1元股出现。虽然平均股价在大跌中大幅回落，但和2013年大底1849点，以及2014年低点1974点时相比，股价整体依旧偏高。以2014年1974点为例，当日收盘共有1282只个股股价低于10元，2元股有92只，其中1元股便有14只。而2013年大底1849点时，2元股共有109只，1元股则有17只。

　　7个月经历三次股灾后，市场心态已发生根本性变化。每次暴跌后，反弹会有的，但是幅度和时间跨度越来越小，底部构筑需要较长一段时间完成，也许是个复杂的过程。