股道阴阳

                      股市高潮阶段的诱惑与风险

                       黄智华(野鹤山人)

     6月21日为“夏至”，从历史走势看股市在“夏至”日前后有一定压力效应，结果6月22日大盘冲高回落，次日盘中再度下探。按笔者新出版的《周期波动节律:破解股市升跌玄机》一书分析，历史上不少年份市场的赚钱效应在“夏至”前后阶段的5～7月份达到最高潮。

     从历史走势看，在一年之中阳气最旺的夏季阶段，股市往往逐渐到达高潮。这阶段股市阳气足，多头不断做多的欲望较为高涨，即使连续上攻后形成高点而调整，但在多头做多“余热”未尽下还会反复上试，在“夏至”前后的“小满”、“芒种”、“夏至”、“小暑”、“大暑”等几个节气时点股市反复冲高形成高点，不少个股先后构筑中期顶部形态。

    即使在超级大牛市中，“夏至”前后阶段也往往形成阶段性的压力效应。如沪深股市2006年、2007年这两年“夏至”段前后的指数虽然是阶段性的高点，但不少个股却形成了全年的最高价区域，之后尽管股指仍处于上升趋势，但这主要靠部分权重股的杠杆效应去拉动。

    前期滞涨的银行股、地产股、钢铁股等近两周先后出现补涨，进入了高潮的拉升阶段。经过近半年多以来多头能量的持续释放，特别是在“夏至”过后，股市高潮阶段尽管是吸引人的，但机会与风险并存，至少部分涨幅大的个股可能逐步进入中短期冲顶的阶段。

   目前上证综指和深证成指2008年10月见底以来所形成的上升趋势尽管仍未扭转，但要注意部分个股的风险，因为从历史走势看，在疯狂的高潮阶段往往个股开始分化，有部分个股拉高出货而筑顶。

    上证综指现已逐步接近2007年1~3月、2008年6月中旬至8月中旬两段时间所形成的2500~3000点区域套牢成本区的上沿2950~3000点,可能存在一定的压力效应,可关注能否被一举向上突破而形成股市的“高潮”快感；如果“高潮”出现了，股市阳气就可能会迅速强劲勃起，而积极寻找 “极阴”的能量去交融碰出火花。

   2008年6月6日有一跳空下跌缺口，上证综指为3215~3312点，深证成指为11213~11671点，跳空下跌缺口就如同“极阴”的能量，如果该“极阴”的缺口被股市的“极阳”回补，那么双方都会从中获得极大的满足。“极阴”与“极阳”交感，从而皆大欢喜，之后彼此的吸引力就会逐渐减弱，于是又见阴阳消长的过程。

按笔者周期系列分析，可关注7月13日至17日会否形成周期转折点，同时7月6日至24日是“小暑”和“大暑”节气所处的阶段，是“暑热”到达高潮的阶段。

深证成指已回补去年下跌缺口

从6月30日本周二的走势看,不少个股抛压加大明显地形成阶段压力效应,加上深证成指本周二创出新高见11672点已将2008年6月6日跳空下跌缺口11213~11671点完全回补，“极阴”与“极阳”交感，皆大欢喜，之后估计做多上攻深入空方腹地的吸引力就会逐渐减弱,至少可能大部分个股如是。

上证综指尽管下跌缺口3215~3312点尚未被回补,但如果受到利空或一些因素影响,上攻之势可能会受到“惊吓”而收敛呈现出“早泄”现象,使股市高潮早早收场。

同时近两日尽管股指上行但部分权重股却走弱,形成背离现象,多头存在分歧,呈现出股市进入高潮阶段的诱惑与风险。

（作者是资深市场人士，著有《赢的顿悟》、《周期波动节律》、《如何判断牛市与熊市》等系列新书，本专栏为股市戏说，不构成市场预测和操作建议）

注：本文主要内容作者发表在《投资快报》上,本周二增加分析。