黄智华

      大盘本周初略回吐后周三强劲冲高，周四、周五反复盘升，并上破沪市2011年4月中旬见顶以来形成的中期下降通道趋势线（2330点）。同时本周下半周沪指和深成指基本上破60日均线。中期下降趋势线和60日均线是中期强弱分水岭，如有效向上突破，具有重要的意义，意味着2011年4月中旬以来的下降趋势扭转。

目前最后一个关口是楔形的上轨。2011年12月中旬以来沪指形成高点和低点不断抬高的楔形收敛上升通道走势，楔形上轨为2011年12月20日2239点、2012年1月10日2288点、同年1月20日2322点等高点连线，下轨为1月6日2132点与1月17日2196点两低点连成的阶段上升趋势线。今年1月6日以来股指处于该楔形收敛上升通道内运行。

本周二沪指回落到楔形下轨形成支撑，而周三、周四、周五反弹又反复受到楔形上轨的制约。因而沪指楔形上轨和下轨未形成突破，估计下周将进一步面临突破的方向性波动，而且下周的波动比本周为大。

下周楔形上轨与半年线交汇于2380-2390点，这是下周的关键位，是面临的较大挑战，如果能上破，不排除出现短期略加速向上的波动。另外，楔形下轨、去年4月中旬以来下降趋势线及20日均线交汇于2300点上下，为支撑防线，是向下的突破口。如果先回抽一下支撑防线，上行或会更有力。

盘面上有一些可喜变化

尽管本周四、周五盘升较为犹豫，但盘面上出现一些可喜的变化：

（一）今年以来，大盘走势的特点是低点和高点不断抬高，往往略调整两三日后又大阳拉升，这是多头能量不断积聚而逐步消化上档套牢压力的过程，近几周的周线和月线技术指标于超卖区回升，5日、10日、20日、30均线也形成多头排列，说明1月以来所形成的振荡盘升趋势未改变，而且短期均线逐步向上穿60日中期均线。

（二）本轮行情很大程度是由金融、有色金属、稀缺资源等一线蓝筹股带动，本周三这些一线蓝筹向上突破带动大盘上攻，但由于前期涨幅过大，需要蓄势，而周五房地产、钢铁、基建、券商等二线权重股接上一棒，形成一二线权重股轮流推动大盘上行，市场的做多能量有序地释放。目前仍有相当一部分个股未起动，因而后续市场进一步走强的基础仍存在，1月以来的这波涨势何时形成高点，需要关注主流板块的动向和三线股后面的补涨情况。

（三）今年1月以来成交量保持活跃，1月9日和1月10日放大量拉升奠定了本轮行情的基础，特别是本周三、周四、周五在中期强弱分水岭处持续放量，这是好事，并不是滞涨，这是多头与空头激烈一战的过程，也是消灭空头抵抗主力关键一战的表现，并将空头逐步转向多头。

最后，沪指如果成功上破楔形上轨与半年线交汇于2380-2390点，则不排除逐步回补2011年11月18日2448-2459点下跌缺口，甚至挑战2500点压力区，这是不能忽视的重要压力。估计经过年报题材的不断挖掘，以及板块轮番修复行情的展开下应是可期望的。

2月是重要周期段

笔者去年所说，按所著《周期波动节律》一书，2012年2月是重要周期段。2月可能既是拉升启动又可能会形成阶段高点，但总体也奠定了重要支撑的基础。

     另外，1月份CPI数据于本周四公布，同比上涨4.5%，远超市场预期，但主要受元旦和春节因素的影响，1月食品价格同比上涨10.5%，为当月CPI贡献了3.29个百分点涨幅，后期通胀回落趋势估计不会改变。笔者预计今年7月前后形成低点转折，随着通胀回落，后期货币政策适当放松仍是可期的。

     2011年12月M1、M2结束了之前的下降态势而见底回升后，2012年1月股市也止跌回升。M1、M2在历史低位回升有着重要的转折意义，如果2012年1月M1、M2继续走稳或略回升，则1月6日2132点低点可望成为大底部区。

之前所说，按《周期波动节律》一书，经过长期下跌后，历史上大多年份12月下旬至1月往往是未来一年的底部或至少是上半年最低点。今年不排除也如是。

2012年股市可望成为牛市的起点，但并非牛市启动点，这主要是国内因应境外金融危机而需要经济转型，以及宏观经济调控仍需要一个巩固过程，不能过分放松。未来所展开的结构性上涨中不会一帆风顺，而是呈现振荡反复。

在推动国家经济转型和战略性新兴产业发展过程中，当前资本市场起着至关重要的作用，这也是大规模新股发行停不了的原因，只能在制度上去完善，但也因为有着这一重大任务，股市也就死不了，反而会受到大力扶持，跌到一定阶段和必要时会有救市政策或动作出现。

附： 黄智华所著《我要做股神》、《八卦时空律：时间和空间的买卖点》两本新书已出版上架，该两书实战性更强，并对股市理论进一步创新和发展。包括成为股神所具备的条件，更有对股市未来时间转折点、时空分割位详细的推算,赢家的操作策略，及买卖8种方法,包括如何捕捉涨停股的方法,申购新股的时点把握等。

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（黄智华是自然节律派股道理论体系创立者，武当功夫传人，太一逍遥拳派掌门，著有《我要做股神》、《八卦时空律》、《大道行踪》、《赢的顿悟》、《周期波动节律》、《如何判断牛市和熊市》等书。

   《周期波动节律》运用长周期分析，成功预测2009年8月，2010年11月等顶部转折点，并成功预测2011年4月周期循环高点和同年8月破位转折段，2009年8月、2010年11月等高点均在《如何判断牛市和熊市》一书所列趋势线上形成压力，可见股市是有规律的。

 本文作为学术研究，仅分析市场特征和可能的变化特点，不构成市场预测，不作为任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。）