发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
2019年A股市场有几个看点

2019年A股市场有几个看点


黄智华


A股市场2018年行情已收官, 2018年沪市800点的跌幅,让市场频遭冲击。

中国经济处于转型升级与新旧动能转换阶段,而2018年以来,国际金融市场波动加大,美元汇率和利率“双升”,一些新兴经济体受到较大冲击,全球贸易摩擦加剧,外部环境的复杂性及不确定性均明显上升。受到系列因素影响,A股市场2018年1月下旬见顶后持续调整,至8月中旬深证成指和创业板指跌破了2016年1月的重要底部,创出了2015年6月见顶以来的新低。

有调查数据显示,2018年在A股市场盈利的投资者仅一成左右。具体来看,有5.6%的股民盈利在20%以内,有5.7%的股民盈利在20%以上。同时,七成左右股民忙碌一年却是亏损的,其中亏损在20%及以上的投资者最多,达到了50%,亏损在20%以内的股民有19.3%。而据有关数据,截至2018年10月份的低点,股票策略私募基金的平均收益率为-15.69%。2018年前十个月私募基金清算产品数量累计达到3840只,其中以股票策略为主,占比高达53.15%。

统计数据显示,散户投资者持股在A股自由流通市值中的占比总体呈下降趋势,由2015年的49%降到2018年第二季度的约40%,散户占比下降而机构占比上升的长期趋势较为明显。

沪市年线为一根跌幅25%的大阴线,最低点为10月19日的2449点,该点刚好跌至20年长期均线附近,该20年均线是这样的长期趋势线,2013年6月25日1849点、2014年3月12日1974点两重要底部均在其上形成强支撑,目前20年均线位于2420点上下,这是长期趋势的重要防线,如果有效跌破,或将呈现较长的筑底蓄势期。

近两年形成持续涨势的不少蓝筹股2018年2月见顶后反复走弱,尽管业绩仍在增长和估值处于历史低水平,但反弹乏力,除近两年涨幅过大需要修正外,估计与市场资金面不足和外部环境的复杂性有较大关系。未来大盘要再度走牛仍需要银行股等蓝筹股带动才有效。




看点之一:大盘有两道重要防线

回顾一年A股市场,大盘总体上形成持续下跌的走势,创出4年来低位。

2018年10月19日沪指跌至2449点,跌近2013年2月18日高点2444点区域,同时也为2005年6月6日998点与2013年6月25日1849点两重要底部连线(与20年均线2420点附近交汇),形成支撑效应。未来估计沪指今年10月19日2449点低点一带和上述连线区域仍是抵抗支撑区。

从长期趋势看,沪指有两道长期趋势线构成未来长期趋势支撑带,第一道为1990年12月95点、1994年7月325点、2005年6月998点三个底部连线(目前大概在1950点上下),第二道为1999年5月17日1047点、2008年10月28日1664点、2014年3月12日1974点等底部连线(目前大概在2300点上下)。

一般来说这两道长期趋势线及其之间区域(1950~2300点)是长期底部所在的区域,而随着其不断上移,支撑带也不断抬高。


看点之二:2月和8月为周期段

上年底黄智华指出,2018年5月为2013年6月25日底部1849点以来的第60个月,为重要周期段,结果该月既形成低点产生一波反弹又形成转折高点,导致之后持续调整。

按黄智华新出版的《证券投资工程学》一书周期分析,按10年周期循环,2019年2月和8月为该年重要周期段。

经过2018年近一年的持续调整,2019年1月或2月可关注会否形成阶段甚至中期支撑转折点效应,而逐步走出一波反弹修复行情。

同时,2019年第一季度是2008年底至2009年初底部以来的10年周期,为重要时窗,2018年10月下旬以来大盘反复形成抵抗。

2018年市场基本形成单边下跌,没有出现持续的涨升行情,经过1年下跌后,2019年期间出现一波修复性的涨升浪机会或较大,但形成牛市仍有待时日。

另外,从历史走势看,A股市场表现为见大顶后调整5年的周期波动性,如2001年见顶后调整至2005年下半年,后启动2006年和2007年牛市;2007年10月见大顶后调整5年,至2012年12月初见重要支撑点,另外,2009年8月见顶后反复调整筑底了5年,于2014年7月形成一波大涨势的启动点;如果按5年周期推断,2015年6月见顶后,或在2020年(例如可能在下半年)形成下一波牛市的周期启动或构筑点,当然期间或还会有波段修复涨势。当然,这仅历史周期分析,还需要结合未来的基本面变化。


看点之三:半年线和年线是上方压力带

目前,市场总体买气和成交量仍不足,持续拉升动量有限,2018年10月下旬至12月中旬整理区跌破后将成为未来有待消化的区域,阶段上估计仍反复筑底。沪指60日均线2600点上下区域,阶段上或仍存在压力,未有效突破前,市场仍反复

从中期看,沪指2017年12月5日、2018年2月9日、2018年3月23日、2018年6月19日、2018年7月24日这几次放巨量下跌形成的低点或反弹高点连成一条趋势能量线,作为近年来多个单日巨量的连结线,可以说是多空强弱分水岭,2018年9月26日受其所压而见高点而后展开调整,目前与半年线交汇于2685点上下,未来需要有效突破才能扭转弱势。半年线位于2018年7月至9月的整理区,为需要消化的阶段压力带。

而目前位于2950点上下的年线与2018年6月19日下跌缺口2984~3008点位于2018年2月至6月中旬整理区的下沿,为较大的压力带。


看点之四:守住不发生系统性金融风险的底线

年终岁尾,多家外资金融机构在其展望报告中持续看稳2019年中国经济,并身体力行深入布局中国市场。这些机构普遍认为,财政政策或将继续成为中国保持经济稳健增长的关键,总体风险相对均衡。

在业界看来,A股市场的全球配置价值在逐渐显现,全球资金的陆续进场是大势所趋。A股成功“入摩”“入富”,有利于把海外成熟市场经验引进来,同时也可以从一定程度上促进A股市场的价值投资行为,加快价值投资理念深入人心。

从证监会近期透露的信息看,2018年工作重点已经明晰。科创板的推进呼之欲出,监管部门将确保在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地,统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革。与此同时,强化风险防范、健全多层次市场体系、优化再融资制度、推动更多中长期资金入市、完善交易制度等都是监管部门推进2019年资本市场改革发展稳定的重点。

另外,2018年12月2日,银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》,推动银行理财回归资管业务本源,培育和壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济,投资金融市场。

股权质押风险曾被市场人士视为今年市场的“头号风险”。 针对市场风险情况,各个金融部门联手“排雷”,随着各项措施的陆续落地,沪深两市股权质押风险有所缓解。

据报道,中国人民银行货币政策委员会于2018年12月26日召开第四季度例会,会议指出,要继续密切关注国际国内经济金融形势的边际变化,增强忧患意识,加大逆周期调节的力度,提高货币政策前瞻性、灵活性和针对性。稳健的货币政策要更加注重松紧适度,保持流动性合理充裕,保持货币信贷及社会融资规模合理增长。

会议强调,继续按照中央国务院的决策部署,坚持稳中求进工作总基调,坚持稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,创新和完善宏观调控,综合运用多种货币政策工具,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,在利率、汇率和国际收支等之间保持平衡,促进经济平稳健康发展,稳定市场预期,打好防范化解金融风险攻坚战,守住不发生系统性金融风险的底线。


黄智华《证券投资工程学》新书出版

黄智华新著《证券投资工程学:股市、经济周期波动规律与投资时机》一书近期已由中山大学出版社出版。本书入选广东工业大学金砖国家研究中心课题研究成果。

该书围绕证券市场周期波动与投资时机这个中心点,把影响证券投资价值的宏观面、微观面、市场行为等各种因素结合在一起,建立证券投资综合评估工程模型,特别是对经济周期与证券市场波动周期的相关性进行深入研究,总结证券市场周期波动特点,并对A股市场未来长周期转折点和波动趋势进行分析。

该书全面涉及证券、经济、政策、投资理念,以及五行术数、经济指标分析、财务分析、图形分析等诸多领域,穿透中国证券市场和全球金融市场的历史波动,其中许多观点为作者长期实践研究所得。

新书在书店和购书网站有售,欢迎购作者签名版。





郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》