大盘已补缺机会能产生吗

黄智华

近周大盘持续走弱，不少前期涨幅大的股票持续下跌。市场整理格局下，上涨缺口往往被回补，如本周五沪指基本回补今年4月1日上涨缺口，或逐渐有所抵抗，但目前市场诡异多变，宜等待机会。

目前沪指受压于之前本栏分析的4条趋势线（交汇于3300~3320点区域），特别是其中的2015年12月23日3684点与2017年11月14日3450点两高点连线为近期压力，今年4月8日、4月22日分别冲高至3288点、3279点受其所阻而状况调整。

该交汇区是上方面临需要消化的压力区，为重要分水岭，未有效突破前市场仍反复。60日均线正逐步上移，或为重要支撑区。

之前笔者指出，大盘近期的波动整理可体现为对年线区域有所回抽，并等待上移中的半年线向年线靠拢，最终形成中期黄金交叉，因而估计阶段结构性波动仍有一个过程。

2019年1月以来，小寒、大寒、立春、雨水这些节气市场均形成转折启动点，今年3月6日惊蛰、3月21日春分和4月5日清明节气前后大盘呈现压力点，清明节气时窗冲出高点而调整一周，4月20日（周六）为谷雨节气，其前一天即上周五市场盘中有所波动，本周一大盘见高调整，之后几日持续走弱，体现其前后压力时点效应。

从3月6日惊蛰后的节气冲高而调整看，市场进入整理或结构整理之势，未来有待节气时窗启动转折点的形成。

以前A股市场存在着一定的“88魔咒”现象，即当偏股型基金的基金仓位达到88%或以上时，A股将会受压回落。

一季报数据显示，开放式股票型基金平均仓位已接近9成，达88.82%。在目前公募偏股基金仓位总体处于历史中高位水平情况下，北向资金的动向在一定程度对市场有所影响，A股进入4月面临方向性选择时刻，而“先知先觉”的外资却不断“撤离”。

未来，市场仍有待券商、银行等板块结束调整发力才能推动，这是风向标。

沪指收复2018年3月23日沪指3188～3242点缺口破位下跌，以及今年4月1日收复2016年9月27日2969点、2017年5月11日3016点、2018年4月18日3041点等低点，逐步回复理性运行，或意味着A股将逐步重新维持2016年所启动的慢牛运行格局。

2016年2月至2018年3月慢牛盘升通道格局，呈现的是波浪式结构推进，市况较为反复，体现结构机会，这两年尽管是波浪式慢牛推进，但大部分投资者亏损。

市场重新进入慢牛波动格局，未来个股结构性波动风险存在，追高有一定风险，宜采取高抛低吸的策略。

（本文不作为任何操作建议，股市有风险，入市需谨慎）

黄智华《证券投资工程学》新书出版

黄智华新著《证券投资工程学：股市、经济周期波动规律与投资时机》一书近期已由中山大学出版社出版。本书入选广东工业大学金砖国家研究中心课题研究成果。

该书围绕证券市场周期波动与投资时机这个中心点，把影响证券投资价值的宏观面、微观面、市场行为等各种因素结合在一起建立评估工程，特别是对经济周期与证券市场波动周期的相关性深入研究，总结市场周期波动特点，并对A股未来中长周期转折点和波动趋势、历史大顶和大底揭秘等等进行分析。

该书全面涉及证券、经济、政策、投资理念，以及五行术数、经济指标分析、财务分析、图形分析等诸多领域，穿透中国证券市场和全球金融市场的历史波动，其中许多观点为作者长期实践研究所得。

新书在书店和购书网站有售，欢迎购作者签名版。